Resumo
- Quase 15 bilhões de dólares em contratos de opções de Bitcoin expiram na sexta-feira na Deribit, representando 40% do interesse aberto de BTC na bolsa.
- Uma janela diplomática relacionada ao adiamento de Trump de ataques a usinas iranianas expira quase em simultâneo com o vencimento das opções de sexta-feira.
- Analistas esperam uma expiração ordenada, mas alertam que a ação de preço após o vencimento e a volatilidade elevada podem impulsionar movimentos no fim de semana.
Há quase 15 bilhões de dólares em contratos de opções de Bitcoin expirando na Deribit nesta sexta-feira.
Isso representa quase 40% dos 36,5 bilhões de dólares em interesse aberto de BTC atualmente na bolsa. A bolsa de derivativos foi adquirida pela Coinbase em um negócio de 2,9 bilhões de dólares em 2025, mas ainda opera como Deribit.
Jean-David Pequignot, diretor comercial da bolsa de derivativos, afirmou que a plataforma verá um total de 17 bilhões de dólares em opções expirando amanhã, incluindo Bitcoin e Ethereum. Ele destacou que forças geopolíticas estão programadas para aumentar a volatilidade na sexta-feira.
“O recente aumento do Bitcoin de volta a quase 71 mil dólares foi catalisado pela decisão do presidente Donald Trump de adiar ataques a usinas iranianas por cinco dias”, disse ao Decrypt. “Essa janela diplomática expira quase perfeitamente em sincronia com o vencimento das opções de sexta-feira, agravando uma tensão de volatilidade localizada na estrutura a termo.”
Mesmo assim, Pequignot acrescentou que os dados de opções da Deribit sugerem que os traders têm vindo a reduzir riscos de forma constante antes do vencimento de sexta-feira. O executivo da Deribit afirmou que a bolsa testemunhou uma “compressão de volatilidade implícita” tanto em contratos de BTC quanto de ETH.
“Isso sugere que o mercado está precificando um vencimento controlado, em vez de uma explosão imediata na volatilidade”, disse.
Na quarta-feira à tarde, o interesse aberto total de Bitcoin atingiu 112 bilhões de dólares após ter subido 8% no dia anterior, segundo a plataforma de análise de derivativos Coinglass. A plataforma agrega dados de derivativos de Bitcoin de 24 bolsas diferentes, incluindo Deribit, CME, Binance, OKX e ByBit.
O analista da Nexo, Iliya Kalchev, disse ao Decrypt que concorda que os traders devem esperar uma “liquidação relativamente ordenada”.
“O que é mais interessante, talvez, é o que acontece depois — uma vez que a sobra de opções se dissipa, o preço tende a encontrar seu próprio suporte, e alguma atividade adicional no fim de semana não seria surpreendente”, acrescentou.
Às vezes, grandes vencimentos, como em setembro de 2025, preparam o palco para grandes movimentos no fim de semana que se estendem para a semana seguinte. Antes desse vencimento, a volatilidade de 30 dias do Bitcoin caiu para 0,88%, segundo o BitBo. Mas, em uma semana, a métrica subiu para 1,14% e permaneceu em alta, atingindo mais de 2% no final do mês após uma liquidação de 19 bilhões de dólares que provocou uma queda do BTC.
Mais recentemente, a volatilidade de 30 dias do Bitcoin permaneceu elevada. Na quarta-feira à tarde, a métrica estava em 2,23%. Apesar da volatilidade elevada, há sinais encorajadores vindo do mercado, disse Kalchev.
“O contexto mais amplo, no entanto, é a resiliência do Bitcoin em torno de 70 mil dólares”, afirmou. “Manter esse nível durante um período de incerteza macro genuína — tensões geopolíticas, fraqueza no mercado de ações e volatilidade no mercado de energia — reflete uma demanda de compra razoavelmente sólida e estabilidade dos detentores de longo prazo.”
Para traders que planejam apostar na alta do BTC, eles devem observar os fluxos de ETFs e a acumulação na cadeia, acrescentou Kalchev, “sinais de que capital novo está entrando, em vez de participantes existentes simplesmente rotacionando”.
Na quarta-feira à tarde, o Bitcoin estava sendo negociado por 70.912,18 dólares, após ter ganho 2,3% no dia, segundo o agregador de preços de criptomoedas CoinGecko.
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