- A estratégia também oferece ações preferenciais com um dividendo variável de 11,25%.
- A empresa levantou capital adicional para aumentar as suas participações em Bitcoin para além de 714.000.
- As ações preferenciais atraem investidores institucionais dispostos a investir em criptomoedas com menor risco.
A estratégia está a aumentar o seu programa de ações preferenciais para comprar mais Bitcoins enquanto procura reduzir o impacto da volatilidade do mercado. A empresa deseja continuar a acumular Bitcoin, ao mesmo tempo que limita a volatilidade que frequentemente abala as suas ações ordinárias.
O novo produto preferencial, chamado “Stretch”, paga um dividendo variável atualmente fixado em 11,25%. A estrutura ajusta o dividendo mensalmente e visa manter a cotação da ação próxima do seu valor nominal de 100 dólares. A gestão prevê que essa abordagem atrairá investidores que desejam exposição a ativos digitais, mas que não conseguem lidar com as flutuações extremas de preço, que o Bitcoin normalmente apresenta.
A abordagem reflete uma tendência geral de que as empresas estão a adaptar as suas estruturas de capital enquanto procuram lidar com riscos relacionados com criptomoedas. Coberturas recentes sobre estratégias de acumulação institucional de Bitcoin e mudanças na gestão de tesouraria de criptomoedas mostram que as empresas agora focam em equilibrar crescimento com estabilidade.
Uma Nova Abordagem para Gerir Riscos
Numa entrevista recente, o CEO Phong Le afirmou que a Strategy continuará a oferecer ações preferenciais perpétuas para ampliar a sua base de investidores. As ações preferenciais têm prioridade sobre as ações ordinárias, mas ficam abaixo da dívida na estrutura de capital. Geralmente, proporcionam uma fonte estável de rendimento com prioridade no pagamento de dividendos, mas normalmente não conferem direitos de voto.
Esta estrutura atrai instituições como fundos de pensão, seguradoras e bancos. Estes investidores normalmente preferem rendimentos previsíveis em vez de alta volatilidade. Ao oferecer um dividendo variável de 11,25%, a Strategy espera criar um equilíbrio entre produtos de renda fixa e exposição a criptomoedas de alto risco.
A estratégia levantou cerca de 370 milhões de dólares através de vendas de ações ordinárias e mais 7 milhões de dólares através de ações preferenciais ao longo de três semanas. A empresa utilizou os recursos para comprar mais Bitcoin, elevando as suas participações para além de 714.000 BTC. A preços atuais, essas participações valem perto de 48 mil milhões de dólares.
O Bitcoin caiu quase 50% desde o seu pico recente. Essa queda afetou fortemente as ações ordinárias da Strategy, que muitas vezes se movem como uma versão alavancada do Bitcoin. Quando o Bitcoin sobe, as ações da Strategy geralmente sobem mais rápido. Quando o Bitcoin cai, as perdas tendem a amplificar-se.
O cofundador Michael Saylor continua a defender a estratégia de longo prazo com Bitcoin. Ele afirmou repetidamente que a empresa não venderá as suas participações e continuará a comprar a cada trimestre.
Reforço do Balanço Patrimonial
As ações preferenciais também fortalecem o balanço da Strategy. Comparadas com obrigações convertíveis, reduzem o risco de refinanciamento e limitam a diluição súbita. Segundo analistas, este sistema provavelmente oferecerá maior flexibilidade face a um ciclo de negócios volátil.
A Strategy levantou aproximadamente 5,5 mil milhões de dólares através de várias emissões de ações preferenciais em 2025. A última emissão continua esta tendência, o que pode demonstrar a confiança no modelo.
Dados de mercado da Bloomberg e tendências de preços do Bitcoin, acompanhadas pela CoinDesk, indicam que a volatilidade persiste nos ativos digitais. A liderança da Strategy avalia que este impacto potencial é menor para as ações preferenciais, mantendo ainda assim potencial de valorização futura.
Além disso, não irão deixar de usar o seu modelo de tesouraria focado em Bitcoin. Em vez disso, irão aprimorá-lo para resistir melhor a possíveis quedas.
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