A Coinbase enfrenta pressão no mercado de criptomoedas com a queda de receita

• A receita do quarto trimestre da Coinbase caiu 20%, registrando uma perda de 667 milhões de dólares, à medida que a queda do Bitcoin desacelerou a atividade de negociação.

• Derivados e novos mercados ajudaram a Coinbase a superar o volume total de negociações, apesar das condições mais fracas.

• A receita de stablecoins pode enfrentar obstáculos regulatórios, potencialmente afetando fluxos de receita constantes provenientes do USD Coin.

A Coinbase Global Inc. revelou o impacto severo que um mercado de criptomoedas em desaceleração pode ter até na bolsa mais diversificada do setor. A empresa reportou uma receita de 1,8 bilhões de dólares no quarto trimestre, uma queda superior a 20%, à medida que a queda dos preços dos tokens reduziu a atividade de negociação de ativos digitais.

Segundo a Bloomberg, a Coinbase registrou uma perda líquida de 667 milhões de dólares, em comparação com um lucro de 1,3 bilhões de dólares no mesmo trimestre do ano passado. As ações subiram ligeiramente após o horário de expediente, embora tenham caído quase 37% no acumulado do ano.

Os resultados refletem uma fraqueza mais ampla do mercado, especialmente a queda de 50% do Bitcoin desde o pico de outubro. Essa queda afastou traders de varejo, espelhando recuos anteriores do mercado de criptomoedas que forçaram as bolsas a se retrair rapidamente. A Gemini Space Station anunciou recentemente planos de reduzir até 25% de sua força de trabalho e diminuir suas operações internacionais.

De forma semelhante, a Kraken reportou uma receita sequencial menor e viu seu CFO deixar a empresa. A Robinhood Markets Inc. também registrou uma queda de 38% na receita de negociações de criptomoedas. “Receita fraca com forte institucional e fraca no consumidor”, disse Dan Dolev, analista da Mizuho Securities. “A taxa de execução do 1º trimestre ficou abaixo das expectativas do consenso. EBITDA ficou abaixo, o que requer investigação adicional.”

Diversificação como uma Proteção Estratégica

A Coinbase espera entrar nesta desaceleração com maior resiliência. Nos últimos anos, a empresa reduziu a dependência do negociação à vista adquirindo a Deribit, uma bolsa de opções de criptomoedas. Além disso, lançou negociações de ações e mercados de previsão.

A CFO Alesia Haas afirmou: “Certamente vimos condições de mercado mais fracas trimestre a trimestre. No entanto, superamos o mercado no volume total de negociações.” Os derivativos impulsionaram grande parte desse desempenho superior, sinalizando potencial estabilidade durante a volatilidade do mercado.

Além disso, o foco crescente da Coinbase em stablecoins oferece fluxos de receita com margens mais altas. A partilha de receita vinculada ao USD Coin, emitido pela Circle Internet Group Inc., historicamente proporcionou uma renda mais estável do que as taxas de transação.

No entanto, a proposta de legislação sobre stablecoins em Washington pode limitar recompensas vinculadas aos saldos dos usuários. O CEO Brian Armstrong recentemente retirou seu apoio ao projeto de lei, mesmo após a Coinbase ter se reunido duas vezes com oficiais da Casa Branca para discutir possíveis compromissos.