Morning Minute: Coinbase Regista Perda de $667 Milhões em Meio à Queda do Bitcoin

Morning Minute é uma newsletter diária escrita por Tyler Warner. As análises e opiniões expressas são de sua autoria e não refletem necessariamente as de Decrypt. Subscreva a Morning Minute no Substack. GM! As principais notícias de hoje:

• Criptomoedas principais em alta desde cedo, BTC a 69 mil dólares
• Coinbase apresenta prejuízo de 667 milhões de dólares
• CFTC nomeia dezenas de executivos de criptomoedas para o seu Comitê de Inovação
• Solana anuncia Graveyard Hack para ressuscitar setores mortos
• Aave Labs compartilha nova proposta para enviar 100% da receita para a DAO

📉 Coinbase Regista Perda de 667 Milhões de Dólares Na terça-feira, a Coinbase revelou as Carteiras Agentic—sua tese sobre o futuro da IA x cripto. Na quarta-feira, lembrou a todos o quão doloroso é o presente. 📌 O que Aconteceu A Coinbase reportou os lucros do Q4 de 2025 na quinta-feira, que ficaram abaixo das expectativas. A receita foi de 1,78 mil milhões de dólares, uma queda de 22% em relação ao ano anterior e abaixo dos 1,84 mil milhões de dólares previstos pelos analistas. A perda líquida de 667 milhões de dólares foi uma reversão clara do lucro de 1,3 mil milhões de dólares registrado no Q4 de 2024, quando a eleição de Trump impulsionou o mercado de criptomoedas.

Desta vez, o motivo foi uma depreciação não realizada de 718 milhões de dólares na carteira de investimentos em cripto da Coinbase, além de perdas estratégicas de 395 milhões de dólares, incluindo sua participação na Circle. A receita de transações caiu para 983 milhões de dólares, uma redução de 6% em relação ao trimestre anterior e 37% abaixo do pico do Q4 de 2024. As despesas operacionais aumentaram 9%, atingindo 1,5 mil milhões de dólares, enquanto a compensação baseada em ações acrescentou mais 250 milhões de dólares. O CEO Brian Armstrong vendeu mais de 500 milhões de dólares em ações pessoais nos últimos nove meses. A CFO Alesia Haas vendeu ações no valor de 56,5 milhões de dólares em 6 de fevereiro. COIN caiu 7,9%, para 141 dólares antes dos resultados, e depois oscilou após o horário de expediente, caindo para 135 dólares antes de recuperar para 147 dólares. Desde então, subiu na manhã de sexta-feira, negociando recentemente a 163 dólares após um aumento de quase 16%. Mesmo assim, a COIN está quase 50% abaixo nos últimos seis meses. 🗣️ O que Dizem Anil Gupta, VP de Relações com Investidores da Coinbase, disse ao Decrypt que a perda do portfólio é não realizada: “É mais uma questão de comprar e manter. Não estamos vendendo nada do portfólio do ponto de vista de reconhecimento de lucro.”

É dia de resultados. 2025 foi um ano forte para a Coinbase, e construímos uma base sólida para o crescimento contínuo em 2026.

Nossa tese é bastante simples: o cripto está atualizando todos os serviços financeiros, e somos a empresa melhor posicionada para capitalizar essa transformação.

Alguns… pic.twitter.com/G57YvNE36j

— Brian Armstrong (@brian_armstrong) 12 de fevereiro de 2026

🧠 Por Que Isso Importa A maior bolsa de criptomoedas dos EUA apresentou uma perda de 667 milhões de dólares na mesma semana em que lançou o produto que afirma impulsionar o futuro do comércio agentic.

Mas, ao ampliar a visão além da perda principal, a imagem fica mais interessante.

• O volume de negociações do ano inteiro atingiu 5,2 trilhões de dólares, um aumento de 156% em relação ao ano anterior.
• A participação de mercado global dobrou para 6,4%.
• A receita de stablecoins atingiu 364 milhões de dólares no Q4, um aumento de 61% em relação ao ano anterior.
• O Coinbase One atingiu 971 mil assinantes.
• A empresa possui 12 produtos que geram mais de 100 milhões de dólares em receita anualizada.
• E possui 11,3 bilhões de dólares em caixa.

Todos esses são motivos reais para otimismo. No entanto, a previsão para o primeiro trimestre é preocupante. A receita de assinaturas está prevista entre 550 e 630 milhões de dólares, uma redução em relação aos 727 milhões de dólares anteriores. A receita de transações até 10 de fevereiro foi de apenas 420 milhões de dólares. E, com o Standard Chartered prevendo que o Bitcoin caia para 50 mil dólares antes de uma recuperação, a seca de taxas de negociação não vai acabar tão cedo. Então, onde isso nos deixa? A Coinbase aposta na infraestrutura (carteiras agentic, x402, Base, negociação de ações, Deribit) para ser a empresa que impulsionará a próxima fase do cripto. Mas, neste momento, ainda é uma empresa de negociação num mercado que caiu 47% desde o pico. A transição pode ser dolorosa. Mas há luz no fim do túnel. E a COIN, como uma aposta alavancada em cripto, continua sendo uma tese a considerar—basta lembrar que apostas alavancadas funcionam de ambas as formas. 

🌎 Macro Cripto e Mercados

• Os preços das criptomoedas estão começando a subir desde cedo; BTC +3,5% a 69 mil dólares; ETH +6% a 2.046 dólares; SOL +5,6% a 84 dólares; XRP +4,3% a 1,41 dólares
• A CFTC nomeou dezenas de executivos de cripto, incluindo Brian Armstrong, da Coinbase, além de líderes da Uniswap Labs, Ripple, Kraken e Robinhood, para seu Comitê de Inovação
• O presidente da SEC, Paul Atkins, disse ao Comitê de Bancários do Senado que a SEC pode exercer jurisdição sobre mercados de previsão
• O Standard Chartered reduziu sua previsão de fim de ano para o BTC de 150 mil para 100 mil dólares (sua segunda redução, após 300 mil dólares em dezembro), alertando que o BTC pode atingir 50 mil dólares e o ETH 1.400 antes de uma recuperação
• Mike McGlone, da Bloomberg Intelligence, previu que o Tether “vai superar” tanto o ETH quanto o BTC em valor de mercado
• As nações do BRICS estão considerando vincular suas CBDCs para comércio transfronteiriço, independentemente do sistema financeiro dos EUA
• Construtores do Solana na Consensus Hong Kong disseram que o futuro da cadeia será definido pela expansão para o mercado financeiro global após a FTX, e não pelo retorno à mania de memecoin
• Fairshake’s Protect Progress PAC comprometeu 1,5 milhões de dólares para derrotar o deputado Al Green (D-TX) na primária democrata de março
• Anthropic anunciou que levantou 30 bilhões de dólares com uma avaliação de 380 bilhões de dólares
• Spotify revelou que seus melhores desenvolvedores não escreveram código desde dezembro, dependendo de seu modelo de IA interno

Tesourarias Corporativas & ETFs

• Os ETFs de BTC tiveram saídas líquidas de 410 milhões de dólares na quinta-feira, enquanto os ETFs de ETH tiveram 113 milhões de dólares
• A estratégia representou 97,5% das compras líquidas corporativas de Bitcoin em janeiro, adquirindo 40.150 BTC
• Ethereum DAT ETHZilla introduziu ações tokenizadas de motores de jato alugados, permitindo que investidores credenciados comprem uma parte da receita de motores de jato comerciais por valores a partir de 100 dólares

Rastreador de Memecoins

• As principais memecoins estão em recuperação; DOGE +5%, SHIB +6%, PEPE +4%, TRUMP +5%, PENGU +7%, FARTCOIN +5,5%
• arc (+30%) e BigTrout (+43%) lideraram os movimentos na cadeia na Solana

💰 Rastreador de Tokens, Airdrops e Protocolos

• Farokh, presidente do Myriad, delineou as áreas de foco de curto prazo para o protocolo, incluindo liquidez, UI/UX, eficiência de processos e mídia
• Solana anunciou o Graveyard Hack para reviver setores aparentemente “mortos” na sua cadeia, com prêmios abrangendo 10 setores, incluindo Arte, NFTs, social na cadeia, DAOs e jogos
• Aave Labs compartilhou uma nova proposta “Aave Will Win Framework” para enviar 100% da receita do protocolo para sua DAO
• Record anunciou uma captação de 3,2 milhões de dólares do Sony Innovation Fund para desenvolver entretenimento na cadeia para a Sony Chain
• Party DAO anunciou que foi adquirida pela Stripe
• Pump.Fun lançou compartilhamento no Github para Taxas de Criador
• Dois israelenses foram presos após supostamente usarem informações privilegiadas relacionadas ao Irã para apostar nas linhas do Polymarket

🚚 O que está acontecendo nas NFTs?

• Líderes de NFTs estiveram na maioria em alta; Punks até 29,9 ETH, Pudgy +3% a 4,31 ETH, BAYC +6% a 6,36 ETH; Hypurr -1% a 480 HYPE