Ações da Coinbase sobem após resultados do Q4 abaixo das expectativas, enquanto analistas dizem que está 'a preço demasiado barato para vender'

Resumo

• Os analistas da Bernstein mantiveram um objetivo de preço de 440 dólares para a Coinbase.
• As ações da bolsa caíram quase 50% em seis meses.
• O desempenho da empresa no quarto trimestre ficou aquém das expectativas de Wall Street.

Os lucros da Coinbase no quarto trimestre ficaram abaixo das expectativas de Wall Street na quinta-feira, mas o preço do COIN está a subir na sexta-feira na sequência — e a gestora de ativos Bernstein afirma que os investidores estão a ignorar a resiliência da bolsa. Apesar de estar exposta a um mercado de criptomoedas volátil, os analistas da Bernstein liderados por Gautam Chhugani mantiveram uma classificação de “desempenho superior” para a Coinbase numa nota de sexta-feira. Reiteraram um objetivo de preço de 440 dólares por ação, após reduzi-lo de 510 dólares na semana passada, e descreveram a ação como “demasiado ‘barata’ para vender”. Na sexta-feira, as ações da Coinbase subiram mais de 18% em relação ao fechamento anterior, atingindo um preço recente de quase 167 dólares por ação, recuperando parcialmente do ponto mais baixo em 10 meses, de acordo com o Yahoo Finance. O aumento de sexta-feira anulou as perdas anteriores na semana, com o COIN a mostrar uma subida de 0,5% nos últimos cinco dias de negociação. Nos últimos seis meses, o preço do COIN caiu quase 50%.

 “Infelizmente, com a COIN totalmente exposta aos mercados de criptomoedas, não há onde se esconder”, observaram os analistas. “Esperaríamos que a volatilidade das criptomoedas passasse e suportaríamos a dor aqui.” O objetivo de preço da Bernstein sugere que as ações da Coinbase poderiam subir 163% em relação ao preço atual à medida que o mercado de criptomoedas se recuperar. Isso ficaria pouco abaixo do máximo histórico das ações de 444 dólares em julho. A Coinbase divulgou uma perda líquida de 667 bilhões de dólares no quarto trimestre, com uma receita de 1,78 bilhões de dólares. A perda foi principalmente devido a um impacto de 718 milhões de dólares na carteira de investimentos em criptomoedas da Coinbase.

A Coinbase obtém a maior parte de sua receita com taxas de negociação, e, com a queda do mercado de criptomoedas no quarto trimestre, a receita de transações caiu 6% em relação ao trimestre anterior, atingindo 983 milhões de dólares. No mesmo período do ano anterior, a receita de transações aumentou para 1,56 bilhões de dólares, impulsionada pela reeleição do presidente Donald Trump. Os analistas da Bernstein descreveram o balanço da Coinbase como “forte”, com 5,4 bilhões de dólares em caixa líquido e ativos digitais. No seu relatório aos acionistas de quinta-feira, a Coinbase destacou que a empresa estava “deliberadamente bem capitalizada” para enfrentar as quedas do mercado de criptomoedas. A queda na receita de transações pode pressionar a Coinbase, mas a empresa afirmou que tem diversificado nos últimos anos, com 12 produtos a gerar mais de 100 milhões de dólares em receita anualizada. Para o ano fiscal de 2025, a Coinbase gerou 7,2 bilhões de dólares em receita, sendo que as taxas de negociação representaram 56% desse total. Isso foi inferior aos 61% de 2024. Os analistas observaram que a receita das assinaturas e serviços da Coinbase cresceu 23% em relação ao ano anterior, atingindo 2,8 bilhões de dólares. Esse segmento inclui receita proveniente da stablecoin USDC da Circle e do staking. Apesar de ter crescido 3% em relação ao trimestre anterior, os analistas da Bernstein observaram que esse crescimento foi parcialmente compensado por taxas de juros efetivas mais baixas sobre as reservas do USDC, após cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve.