Escrito por: Yangz, Techub News
Enquanto o mercado enfrenta uma fase de frio e a maioria dos participantes opta por ficar na sua, os principais players estão acelerando seus planos. Após o anúncio ontem de que a VC de criptomoedas Dragonfly concluiu uma captação de 650 milhões de dólares para o seu quarto fundo, hoje, uma antiga bolsa de valores, Kraken, que foi fundada antes da Coinbase, também deu um passo importante. Sua empresa-mãe, Payward, anunciou a aquisição da plataforma de gestão de tokens Magna, completando assim uma peça-chave antes do seu IPO.
Ao ampliar a linha do tempo, percebe-se que esta é a sexta operação do Kraken nos últimos 12 meses, ou seja, uma aquisição a cada dois meses em média. Em comparação com a aquisição, em março do ano passado, da conhecida corretora de futuros NinjaTrader por impressionantes 1,5 bilhão de dólares — uma transação de grande escala —, o valor desta operação talvez não seja tão expressivo (valor de aquisição não divulgado; segundo dados do Pitchbook, a última avaliação da Magna foi de 70 milhões de dólares), mas seu foco estratégico é igualmente direcionado: o Kraken está se deslocando de uma plataforma de execução de negociações para uma infraestrutura que cobre todo o ciclo de vida do token, desde a emissão até a listagem.
Aproveitando a origem da emissão de tokens
Para o usuário comum de criptomoedas, o nome Magna pode ser desconhecido, mas desde sua criação, a plataforma chamou a atenção de investidores de alto nível. Em 2022, a Magna concluiu uma rodada seed de 15 milhões de dólares, avaliada em 70 milhões de dólares, liderada pelo Tiger Global e Tusk Ventures, com participação de Circle Ventures, Solana Ventures, Galaxy Labs, entre outros.
Fundada no programa de inverno de 2022 do Y Combinator, a startup resolve tarefas relacionadas à distribuição de tokens, incluindo a gestão de planos de atribuição complexos, distribuições de airdrops e alocação de ativos para investidores iniciais. No modelo tradicional, um projeto em fase inicial precisa acompanhar o desbloqueio de centenas de endereços após o lançamento do token, o que é ineficiente e suscetível a erros operacionais que podem gerar disputas de governança ou pressão de venda no mercado. A Magna identificou essa dor. Segundo Bruno Faviero, CEO da Magna, nos últimos quatro anos, a plataforma se tornou a maior no segmento de bloqueio de tokens, atendendo mais de 160 clientes, com uma previsão de pico de valor bloqueado de 60 bilhões de dólares até 2025. Além disso, seu site oficial mostra parcerias com protocolos como Aptos, Wormhole, Optimism, Magic Eden, entre outros.
Para o Kraken, a aquisição da Magna representa uma extensão significativa de suas operações. O co-CEO Arjun Sethi explicou a lógica central da transação: “Queremos oferecer suporte desde o início do ciclo de vida do emissor de tokens, e não apenas quando eles estiverem próximos de precisar de liquidez.” Em outras palavras, o Kraken pretende usar as ferramentas da Magna para estabelecer parcerias com projetos ainda na fase de captação de recursos e design do token. Essa estratégia de “early bird” cria um ciclo fechado: quando esses projetos buscarem listagem no futuro, o Kraken terá uma vantagem natural, garantindo uma posição de prioridade na disputa por ativos de alta qualidade.
Capturando o ciclo de vida completo do token
Se a aquisição da Magna representa a captura da “fonte de água viva” da emissão de tokens, o mapa de aquisições do Kraken ao longo do último ano revela sua ambição estratégica antes do IPO — dominar o gerenciamento do ciclo de vida completo do token. Essas aquisições não são meramente investimentos financeiros isolados, mas uma estratégia meticulosa envolvendo diferentes tipos de ativos e etapas de circulação.
Desde março de 2025, o Kraken vem realizando uma série de aquisições importantes: em março, comprou a plataforma de futuros americana NinjaTrader por 1,5 bilhão de dólares, entrando diretamente no mercado de derivativos tradicionais. Depois, acelerou suas aquisições — em agosto, adquiriu a plataforma de automação de negociações sem código Capitalise.ai; em setembro, comprou a empresa de trading próprio Breakout para fortalecer sua capacidade de negociação profissional; em outubro, adquiriu por 100 milhões de dólares a bolsa de derivativos regulada pela CFTC, Small Exchange, do grupo IG. No final de 2025, o Kraken expandiu para o lado de ativos, adquirindo a plataforma de tokenização de ações Backed, trazendo ativos tradicionais como Tesla e Nvidia para a blockchain. Agora, a Magna complementa essa cadeia, focando na gestão de distribuição de tokens.
Assim, o mapa de infraestrutura do Kraken fica claramente delineado:
Criação de ativos: Backed (tokenização de ativos do mundo real), Magna (gestão de distribuição e atribuição de tokens);
Execução de negociações: NinjaTrader, Small Exchange, Breakout, Capitalise.ai (derivativos, negociações regulamentadas, trading profissional e automação).
Esse modelo “tudo em um só lugar” é uma das narrativas mais valorizadas atualmente no mercado de capitais para empresas de criptomoedas de destaque. A Goldman Sachs, ao elevar a classificação da Coinbase em janeiro deste ano, destacou que, à medida que o mercado amadurece, plataformas que dependem exclusivamente de taxas de negociação enfrentarão maior volatilidade de receita, enquanto aquelas que oferecem infraestrutura de custódia, staking e tokenização de ativos terão maior valorização.
Essa lógica está se expandindo no setor. Antes da Magna, a Coinbase adquiriu, em julho do ano passado, a plataforma de gestão de tokens Liquifi, e a Anchorage Digital comprou a Hedgey em dezembro do ano passado. Os principais players estão entrando de cabeça na nova área de “gestão do ciclo de vida do token”, como Sethi afirmou: “Se não construirmos uma infraestrutura confiável para o ciclo de vida, o mercado ficará concentrado nas mãos de quem controla a distribuição e o acesso.”
Preparando-se para o IPO
Após a primeira fase de IPO de criptomoedas com o lançamento do BitGo em 2026, empresas como Kraken, Consensys, Ledger e CertiK também estão na fila para listar suas ações. O otimismo do Kraken com relação ao IPO já é perceptível nos seus dados financeiros e ritmo de captação de recursos.
O relatório financeiro de 2025 da sua matriz, Payward, mostra uma receita ajustada de 2,2 bilhões de dólares, um aumento de 33% em relação ao ano anterior. Ainda mais emblemático, foi a rodada de financiamento de 800 milhões de dólares concluída em novembro do ano passado, elevando a avaliação da empresa para 20 bilhões de dólares. Essa rodada foi realizada em duas fases: a rodada principal liderada por Jane Street, DRW Venture Capital e outros, e uma rodada estratégica que contou com 200 milhões de dólares da Citadel Securities. Além disso, o processo de IPO do Kraken também está avançando. No mês da captação, a empresa enviou em segredo um formulário S-1 à SEC, com previsão de listagem para o primeiro semestre de 2026. Em janeiro deste ano, a sua subsidiária KRAKacquisition levantou 345 milhões de dólares na Nasdaq, superando as expectativas.
Todos esses sinais indicam um caminho comum: em 2026, o Kraken pode se tornar a segunda grande bolsa de criptomoedas listada nos EUA, após a Coinbase.
Conclusão
A aquisição da Magna, à primeira vista, parece apenas mais uma linha na lista de compras do Kraken, mas na verdade é uma peça fundamental para controlar o ciclo de vida completo do token. Antes do período de silêncio do IPO, Arjun Sethi e sua equipe estão usando aquisições estratégicas para enviar uma mensagem clara ao mercado: o Kraken deixou de ser apenas uma plataforma de compra e venda de criptomoedas, tornando-se uma infraestrutura financeira abrangente que cobre emissão, negociação e derivativos de ativos. Quando o próximo ciclo de mercado chegar, o Kraken pode deixar de ser um mero “canal” passivo para projetos listarem seus tokens, e passar a ser um “co-construtor” desde a fase de design do token.
