Os ETFs de Bitcoin perdem mais $166M à medida que as retiradas de cinco semanas se aproximam de $4B

Resumo

• As saídas de ETFs de Bitcoin à vista marcaram o terceiro dia consecutivo de resgates a 19 de fevereiro.
• As saídas totais nas últimas cinco semanas foram pouco abaixo de 4 mil milhões de dólares, após saídas semanais desde meados de janeiro.
• Especialistas permanecem divididos sobre se o movimento indica uma “reinicialização controlada” ou se a pressão de venda persistirá.

Os ETFs de Bitcoin registraram mais um dia de saídas na quinta-feira, prolongando uma sequência de cinco semanas de perdas que já eliminou quase 4 mil milhões de dólares dos produtos. Os ETFs de Bitcoin à vista tiveram uma saída líquida de 165,76 milhões de dólares a 19 de fevereiro, marcando o terceiro dia consecutivo de resgates, de acordo com dados da SoSoValue. As últimas retiradas elevam o total das cinco semanas para pouco abaixo de 4 mil milhões de dólares, após saídas semanais de 403,9 milhões, 359,9 milhões, 318,1 milhões, 1,49 mil milhões e 1,33 mil milhões de dólares desde meados de janeiro. As saídas sustentadas testam se o apetite institucional por exposição ao Bitcoin está a arrefecer ou simplesmente a fazer uma reinicialização após um forte 2025, com especialistas divididos sobre se o sangramento reflete uma fraqueza estrutural ou uma desleverage controlada. O Bitcoin contrariou a tendência de baixa, subindo 1,4% nas últimas 24 horas para cerca de 67.800 dólares, segundo dados do CoinGecko, elevando a capitalização total do mercado de criptomoedas em 1,6% para 2,4 trilhões de dólares. As principais altcoins, incluindo Hyperliquid, Avalanche e Sui, registaram ganhos de cerca de 4% no mesmo período, mesmo com as fluxos de ETFs permanecendo em território negativo.

A recuperação melhorou o sentimento, com utilizadores no mercado de previsão Myriad, propriedade da empresa-mãe da Decrypt, atribuindo uma probabilidade de 44% de o Bitcoin atingir 84.000 dólares — um aumento de 8% no dia. Retirada ou recalibração? Para o analista da Brickken, Enmanuel Cardozo, as saídas dos ETFs contam uma história de recalibração em vez de retirada. “Após um forte 2025, é natural ver fundos alavancados e alocadores de curto prazo reduzirem a exposição, especialmente no atual ambiente macroeconómico, que ainda é incerto e, portanto, volátil”, disse Cardozo à Decrypt. “Isso não se assemelha a uma capitulação institucional”, acrescentou. “As saídas representam uma pequena fração dos ativos totais sob gestão dos ETFs, e as entradas líquidas acumuladas desde o lançamento continuam decisivamente positivas.”

 Cardozo reconheceu a demanda estrutural pelo Bitcoin, esperando que o ritmo das saídas se reequilibre se a alavancagem diminuir, levando à estabilização do preço. O Illia Otychenko, analista principal da CEX.IO, apresentou uma visão mais cautelosa, observando que o Bitcoin tem dificuldade em manter o momentum de alta sob ambas as suas narrativas principais. “No lado do armazenamento de valor, a valorização do ouro reduziu o apelo do Bitcoin como uma alternativa digital”, disse à Decrypt. “Ao mesmo tempo, o boom de ações impulsionado por IA tem atraído capital especulativo para ações de tecnologia em vez de criptomoedas.” “As saídas de ETFs refletiram em grande parte a ação do preço do Bitcoin, em vez de causá-la”, afirmou Otychenko. “De muitas formas, os ETFs atuaram como um amplificador da fraqueza do mercado mais amplo, com resgates acelerando durante as quedas de preço.” Ele apontou sinais na cadeia que sugerem que a pressão de venda permanece relativamente forte e destacou a fraqueza no recente rebound do Bitcoin, observando que “ocorreu com volume de negociação em declínio, o que sugere que a convicção dos compradores ainda é limitada.” Como resultado, o analista da CEX.IO espera uma consolidação prolongada do mercado ou outro movimento decisivo antes que a pressão de venda desapareça. “A menos que o Bitcoin mostre uma mudança confiante de momentum de bearish para bullish, as saídas de ETFs podem continuar no curto prazo”, afirmou.