Os ETFs de Bitcoin perdem mais $166M à medida que as retiradas de cinco semanas se aproximam de $4B

Resumo

• As saídas de ETFs de Bitcoin à vista marcaram o terceiro dia consecutivo de resgates a 19 de fevereiro.
• As saídas totais nas últimas cinco semanas foram pouco abaixo de 4 bilhões de dólares, após saídas semanais desde meados de janeiro.
• Especialistas permanecem divididos sobre se o movimento indica uma “reinicialização controlada” ou se a pressão de venda persistirá.

Os ETFs de Bitcoin registraram mais um dia de saídas na quinta-feira, prolongando uma sequência de cinco semanas de perdas que já eliminou quase 4 bilhões de dólares dos produtos. Os ETFs de Bitcoin à vista tiveram uma saída líquida de 165,76 milhões de dólares em 19 de fevereiro, marcando o terceiro dia consecutivo de resgates, de acordo com dados da SoSoValue. As últimas retiradas elevam o total das cinco semanas para pouco abaixo de 4 bilhões de dólares, após saídas semanais de 403,9 milhões, 359,9 milhões, 318,1 milhões, 1,49 bilhões e 1,33 bilhões de dólares desde meados de janeiro. As saídas sustentadas testam se o apetite institucional por exposição ao Bitcoin está diminuindo ou se está apenas se ajustando após um forte 2025, com especialistas divididos sobre se o sangramento reflete fraqueza estrutural ou uma redução de alavancagem controlada. O Bitcoin contrariou a tendência de baixa, subindo 1,4% nas últimas 24 horas para cerca de 67.800 dólares, segundo dados do CoinGecko, elevando a capitalização total do mercado de criptomoedas em 1,6% para 2,4 trilhões de dólares. As principais altcoins, incluindo Hyperliquid, Avalanche e Sui, registraram ganhos de cerca de 4% no mesmo período, mesmo com os fluxos de ETFs permanecendo em território negativo.

A recuperação melhorou o sentimento, com usuários na plataforma de previsão Myriad, de propriedade da empresa-mãe da Decrypt, atribuindo uma probabilidade de 44% de o Bitcoin atingir 84.000 dólares — um aumento de 8% no dia. Retração ou recalibração? Para o analista da Brickken, Enmanuel Cardozo, as saídas de ETFs contam uma história de recalibração, e não de retração. “Após um forte 2025, é natural que fundos alavancados e alocadores de curto prazo reduzam a exposição, especialmente no atual ambiente macroeconômico, que ainda é incerto e, portanto, volátil”, disse Cardozo à Decrypt. “Isso não se assemelha a uma capitulação institucional”, acrescentou. “As saídas representam uma pequena fração dos ativos totais sob gestão dos ETFs, e os fluxos líquidos acumulados desde o lançamento continuam decisivamente positivos.”

 Cardozo reconheceu a demanda estrutural pelo Bitcoin, esperando que o ritmo das saídas se reequilibre se a alavancagem diminuir, levando à estabilização do preço. Illia Otychenko, analista principal da CEX.IO, apresentou uma visão mais cautelosa, observando que o Bitcoin tem dificuldade em manter o momentum de alta sob suas duas narrativas principais. “No lado do armazenamento de valor, a alta do ouro reduziu o apelo do Bitcoin como uma alternativa digital”, disse ele à Decrypt. “Ao mesmo tempo, o boom de ações impulsionado por IA tem atraído capital especulativo para ações de tecnologia, em vez de criptomoedas.” “As saídas de ETFs refletiram em grande parte a ação do preço do Bitcoin, em vez de causá-la”, afirmou Otychenko. “De muitas maneiras, os ETFs atuaram como um amplificador da fraqueza do mercado mais amplo, com resgates acelerando durante as quedas de preço.” Ele apontou sinais na cadeia que sugerem que a pressão de venda permanece relativamente forte e destacou a fraqueza no recente movimento de recuperação do Bitcoin, observando que “ocorreu com volume de negociação em declínio, o que sugere que a convicção dos compradores ainda é limitada.” Como resultado, o analista da CEX.IO espera uma consolidação prolongada do mercado ou outro movimento decisivo antes que a pressão de venda desapareça. “A menos que o Bitcoin mostre uma mudança confiante de momentum de bearish para bullish, as saídas de ETFs podem continuar no curto prazo”, afirmou.