O padrão fractal de fundo do Bitcoin indica um aumento de 130%, mas ainda é válido em 2026?

Sinal de fundo do Bitcoin que apareceu em 2023 – pouco antes de um aumento de 130% em 2024 – foi reativado nesta semana, levantando a possibilidade de que o preço esteja se aproximando de um novo ponto de reversão de alta. No entanto, o contexto de liquidez, fluxo de fundos de ETF e dados macroeconómicos atualmente mudaram significativamente em relação a dois anos atrás, indicando que o próximo ciclo pode não seguir o mesmo padrão de antes.

Sinal de fundo apareceu, mas sem força para romper

De acordo com dados da Swissblock, o Bitcoin registrou 25 dias consecutivos na zona de “risco extremamente alto” – a maior sequência já registrada, superando os 23 dias de 2023. No passado, manter esse estado por um longo período geralmente coincidiu com a fase final de ajuste do ciclo ou formação de fundo de médio prazo.

Índice de risco do Bitcoin | Fonte: Swissblock/XO fundador da MN Capital, Michaël van de Poppe, também apontou que o gráfico comparando o BTC com a oferta em lucro/prejuízo mostra que o preço está interagindo com regiões que marcaram fases de fundo anteriormente. Em 2023, a transição de risco alto para risco baixo iniciou uma forte fase de expansão de alta.

Comparação entre a taxa BTCUSD e a oferta de BTC em lucro/prejuízo | Fonte: Michael van de Poppe/XNo entanto, a posição dos traders ainda não concorda com um cenário de alta sustentável. Dados da RugaResearch mostram que a demanda aparente nos últimos 30 dias alternou entre positivo e negativo. A pressão de venda diminuiu, mas o poder de compra ainda não está estável o suficiente para dominar a longo prazo.

Correções profundas geralmente levam tempo

O relatório macroeconômico da Ecoinometrics destaca que quedas de cerca de 50% no BTC raramente terminam rapidamente. Exceto pela recuperação de 2020, apoiada pela política monetária ultra expansionista durante a pandemia, ciclos de recuperação anteriores foram longos e ocorreram em fases de acumulação.

Os dados de fluxo de fundos de ETF também reforçam uma postura cautelosa. Desde agosto, o fluxo total de dinheiro para fundos ETF de ouro superou o fluxo para ETFs de Bitcoin à vista na média móvel de 90 dias. Nesse mesmo período, os fundos de Bitcoin apresentaram um fluxo negativo médio de 90 dias, atualmente em -2,06 bilhões de dólares.

Bitcoin em forte tendência de baixa. Fonte: EcoinometricsA evolução da inflação também ajuda a esclarecer o cenário. Segundo a Ecoinometrics, o índice de Despesas de Consumo Pessoal (PCE) total está em torno de 2,9% em relação ao mesmo período do ano anterior; o PCE núcleo está perto de 3,0%, e o núcleo de serviços acima de 3,4%. Esse é o índice-alvo do Federal Reserve, e as tendências recentes ainda não indicam sinais claros de queda. Com as expectativas de flexibilização de política ainda limitadas, as perspectivas de expansão de liquidez também permanecem pouco otimistas.

Níveis de preço importantes à frente

O gestor de parceiros da CMCC Crest, Willy Woo, afirmou que qualquer recuperação técnica até a faixa de 70.000–80.000 USD provavelmente enfrentará nova pressão de venda, pois “o regime de mercado geral ainda está fortemente inclinado para baixa, com liquidez tanto no mercado à vista quanto nos derivativos enfraquecida”.

Modelo de fluxo de dinheiro do Bitcoin | Fonte: Willy Woo/XSegundo Woo, o nível de 45.000 USD corresponde à zona de fundo do mercado baixista anterior. Se esse suporte for rompido, os níveis de 30.000 USD e 16.000 USD terão um papel importante de suporte histórico, ligados à manutenção da tendência de longo prazo do Bitcoin.