Qivalis, um consórcio de grandes bancos europeus, está a acelerar os planos para distribuir uma stablecoin lastreada no euro, com discussões focadas em parcerias com exchanges de criptomoedas e provedores de liquidez. O relatório do Cinco Días de segunda-feira delineia um caminho para o lançamento em 2026, colocando o projeto na trajetória não só de emitir o token, mas de facilitar a sua adoção em plataformas reguladas. O consórcio, que inclui ING e UniCredit e recentemente adicionou o BBVA, sinalizou pela primeira vez suas ambições em setembro de 2025, quando nove bancos juntaram-se publicamente ao esforço. A euro-stablecoin pretende servir como uma alternativa regulada e doméstica às stablecoins denominadas em dólares americanos e pode transformar os pagamentos transfronteiriços para empresas europeias.
Principais pontos
Qivalis tem como objetivo uma stablecoin lastreada no euro, com potencial lançamento na segunda metade de 2026.
Bancos participantes incluem ING, UniCredit, CaixaBank, Danske Bank, Raiffeisen Bank International, KBC, SEB, DekaBank, Banca Sella, com o BBVA a juntar-se como 12º membro.
Negociações de distribuição estão em curso com exchanges de criptomoedas, market makers e provedores de liquidez; os próprios bancos também irão distribuir o token.
A conformidade regulatória enfatiza o alinhamento com o Regulamento de Mercados em Cripto-ativos (MiCA) da União Europeia.
O design da reserva prevê um lastro 1:1, com pelo menos 40% em depósitos bancários e o restante em títulos soberanos de alta qualidade de curto prazo na área do euro, além de resgates 24/7 para os detentores.
Contexto de mercado: A iniciativa situa-se na interseção do esforço da Europa por ativos cripto regulados e a busca mais ampla por infraestruturas on-chain estáveis que possam suportar atividades comerciais em tempo real e transfronteiriças. Se concretizada, a euro-stablecoin poderá tornar-se uma pedra angular numa infraestrutura financeira digital europeia em crescimento, complementando as tendências de licenciamento e supervisão impulsionadas pelo MiCA em todo o bloco.
Por que é importante
A iniciativa Qivalis representa um esforço coletivo de grandes bancos europeus para recuperar influência sobre as infraestruturas de liquidação digital, que têm sido cada vez mais moldadas por atores não bancários. Uma stablecoin denominadas em euros, totalmente regulada e acessível domesticamente, poderia oferecer uma via confiável para tesourarias corporativas, buscando liquidação mais rápida e menor fricção cambial no comércio transfronteiriço. Ao buscar parcerias com exchanges e provedores de liquidez, o consórcio sinaliza sua intenção de integrar o token nos ecossistemas de ativos digitais existentes, em vez de construir um sistema fechado.
Do ponto de vista regulatório, o projeto reforça a abordagem da UE em relação às criptomoedas, priorizando supervisão formal e proteções ao consumidor. O plano está alinhado com o quadro do MiCA para stablecoins e tokens lastreados em ativos, que visa trazer transparência às reservas, direitos de resgate e governança. Para os participantes, o padrão de reserva 1:1 — com um mínimo de 40% em depósitos bancários e o restante em títulos de dívida de alta qualidade de curto prazo — oferece um perfil de risco familiar que pode facilitar a integração nas políticas de tesouraria e práticas contábeis das empresas. A meta de resgate 24/7 reforça a necessidade prática de liquidez e acessibilidade nas transações diárias.
Observadores do setor também destacam a importância das capacidades de liquidação transfronteiriça. Pagamentos B2B em tempo real e comércio global poderiam beneficiar-se de uma stablecoin em euros projetada para operar dentro de um quadro regulatório da UE, potencialmente reduzindo riscos de liquidação e permitindo fluxos de caixa mais previsíveis para exportadores e importadores europeus. A participação de instituições com práticas estabelecidas de KYC/AML pode ajudar a mitigar preocupações sobre financiamento ilícito e integridade do mercado à medida que o ecossistema de ativos cresce em torno do conceito de euro-stablecoin.
Embora o foco permaneça nas instituições europeias, a abertura do Qivalis para parcerias com plataformas europeias e internacionais sugere uma ambição mais ampla. A liderança do projeto, incluindo Jan Sell, que anteriormente liderou operações da Coinbase na Alemanha, enfatiza uma estratégia que equilibra conformidade regulatória com maior acessibilidade. A colaboração visa garantir que o token seja utilizável numa rede global de plataformas compatíveis, preservando os benefícios de um ativo de liquidação doméstico lastreado no euro. A comunidade de leitura de criptomoedas acompanhará se essas negociações de distribuição se traduzirão em parcerias formais, compromissos de liquidez e um cronograma claro para reservas e mecanismos de resgate.
Em desenvolvimento relacionado, o diálogo contínuo sobre stablecoins na Europa continua a evoluir juntamente com iniciativas de outros atores europeus. O impulso em torno de ativos digitais regulados — aliado ao regime do MiCA — parece estar a moldar um cenário onde bancos tradicionais podem recuperar um papel central na camada de liquidação, enquanto continuam a envolver-se com ecossistemas nativos de cripto. À medida que o mercado assimila esses desenvolvimentos, a questão para investidores e empresas é se pilotos e implementações em escala piloto se transformarão em uso escalável, em conformidade, na economia real.
O que acompanhar a seguir
Acordos de distribuição pública com grandes exchanges de criptomoedas e provedores de liquidez, conforme relatado, e quaisquer parcerias anunciadas nos próximos meses.
Marco regulatório ligado ao cumprimento do MiCA para os bancos participantes e o quadro de reservas da euro-stablecoin.
Divulgações oficiais sobre a composição da reserva, incluindo a localização e liquidez dos ativos que lastreiam o stablecoin 1:1.
Confirmação oficial do cronograma de lançamento em 2026 e de quaisquer testnets ou programas piloto intermediários com plataformas parceiras.
Confirmações adicionais do papel do BBVA como 12º membro e da expansão do alcance geográfico do consórcio dentro e fora da Europa.
Fontes e verificação
Relatório do Cinco Días sobre negociações com exchanges e o lançamento planejado da stablecoin em 2026, incluindo a participação do ING, UniCredit e BBVA.
Anúncio inicial do consórcio em setembro de 2025 detalhando a formação de nove bancos; confirmação subsequente da adesão do BBVA.
Quadro regulatório do Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) citado como princípio orientador do projeto.
Declaração pública de Jan Sell detalhando a proposta de trabalhar com plataformas europeias e internacionais e o foco em pagamentos transfronteiriços em tempo real.
Cobertura do stablecoin CHFAU da AllUnity, um exemplo de stablecoins reguladas e lastreadas por bancos na Europa.
Plano de stablecoin euro do Qivalis avança para distribuição em 2026
