Uma nova firma de venture capital, 5c(c) Capital, está a angariar 35 milhões de dólares para investir em startups de mercados de previsão, com o apoio dos CEOs de plataformas rivais Polymarket e Kalshi, bem como de investidores tecnológicos de destaque, incluindo Marc Andreessen da a16z, Micky Malka da Ribbit Capital e o ex-sócio-gerente da Multicoin Capital, Kyle Samani.
O fundo, nomeado em referência à cláusula na Lei de Câmbio de Commodities que concede à Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC) supervisão sobre contratos de eventos, será liderado por dois antigos funcionários da Kalshi: Noah Zingler-Sternig, ex-chefe de Operações, e Adhi Rajaprabhakaran, ex-trader. O lançamento ocorre num momento em que o setor de mercados de previsão atrai atenção significativa de investidores — a Kalshi recentemente levantou 1 bilhão de dólares numa avaliação de 22 bilhões de dólares, enquanto a Polymarket procura uma avaliação semelhante — mesmo com reguladores estaduais nos EUA a desafiar a legalidade dessas plataformas.
## Estrutura do Fundo e Investidores
### Parceiros Fundadores
A 5c(c) Capital será liderada por dois ex-funcionários da Kalshi:
Noah Zingler-Sternig: Ex-chefe de Operações na Kalshi
Adhi Rajaprabhakaran: Ex-trader de uma corretora de mercado afiliada à Kalshi
### Apoio de Investidores
O fundo obteve compromissos de uma variedade de investidores em tecnologia e criptomoedas:
CEOs de mercados de previsão: Shayne Coplan (Polymarket) e Tarek Mansour (Kalshi)
Venture capital: Marc Andreessen da a16z (através da Moneta Luna), Micky Malka da Ribbit Capital
Investidores em criptomoedas: Kyle Samani, ex-sócio-gerente da Multicoin Capital
Elena Silenok, fundadora e sócia-gerente da Moneta Luna, confirmou: “Adhi é um investidor talentoso e estamos entusiasmados por apoiá-lo.” Samani afirmou: “Adhi sabe que os próximos anos são críticos para desenvolver infraestruturas em torno dos mercados de previsão.”
### Estratégia de Investimento
De acordo com um documento de apresentação revisto pela Fortune, o fundo planeia investir em cerca de 20 empresas nos próximos dois anos, com foco em:
- Criadores de mercado que atendem plataformas de previsão
- Designers de índices de previsão
- Outras infraestruturas que suportam o ecossistema de mercados de previsão
A primeira fase de captação do fundo deve ocorrer dentro do próximo mês. O documento descreve os mercados de previsão como uma “oportunidade de investimento geracional.”
## Contexto do Setor de Mercados de Previsão
### Crescimento Rápido e Avaliações
O setor de mercados de previsão tornou-se um dos mais observados no Vale do Silício:
Kalshi: Recentemente levantou 1 bilhão de dólares numa rodada liderada pela Coatue Management, numa avaliação de 22 bilhões de dólares
Polymarket: Reportadamente busca uma avaliação de aproximadamente 20 bilhões de dólares
Ambas as plataformas permitem aos utilizadores apostar em uma vasta gama de resultados, desde preços de criptomoedas até eventos desportivos e contendas políticas.
### Desafios Regulamentares a Nível Estadual
O crescimento do setor tem atraído a atenção de reguladores estaduais, especialmente à medida que as plataformas expandem para mercados desportivos. Desenvolvimentos importantes incluem:
Arizona: O Procurador-Geral apresentou acusações criminais contra a Kalshi em 17 de março de 2026, alegando operações ilegais de jogo
Vários estados: A Kalshi enfrenta cerca de 20 processos federais questionando a legalidade da plataforma
Impulso bipartidário no Senado: O Wall Street Journal relatou em 23 de março que legisladores estão a avançar para proibir apostas desportivas em mercados de previsão
O CEO da Kalshi, Tarek Mansour, respondeu ao impulso legislativo no X, afirmando: “Lobby de casinos a trabalhar duro. Há uma razão para milhões de pessoas usarem mercados de previsão regulados: é um produto melhor. Proibir apenas empurra isto para o offshore, onde não há regulamentação. Esta lei não é para proteger consumidores; é para proteger monopólios.”
### Posição Regulamentar Federal
Kalshi e Polymarket argumentam que os mercados de previsão são distintos do jogo desportivo e que a supervisão da CFTC preempte a autoridade estadual. O presidente da CFTC, Mike Selig, apoiou esta posição, coautorando um amicus brief em apoio à Kalshi, defendendo que contratos de eventos devidamente estruturados caem sob a jurisdição da CFTC.
## Atualizações das Plataformas
Em 23 de março, a Polymarket atualizou os seus termos de serviço e regras de integridade do mercado para reforçar as proibições de negociação com informações privilegiadas e manipulação de mercado, sinalizando esforços para abordar preocupações regulatórias.
## Perguntas Frequentes
### O que é a 5c(c) Capital e quem a apoia?
A 5c(c) Capital é uma nova firma de venture capital que está a angariar 35 milhões de dólares para investir em startups de mercados de previsão. Conta com o apoio dos CEOs de plataformas rivais Polymarket e Kalshi — Shayne Coplan e Tarek Mansour — além de investidores destacados como Marc Andreessen da a16z, Micky Malka da Ribbit Capital e o ex-sócio-gerente da Multicoin Capital, Kyle Samani.
### Por que os CEOs de mercados de previsão concorrentes apoiam o mesmo fundo?
Apesar da rivalidade no setor de mercados de previsão, tanto o CEO da Kalshi, Tarek Mansour, quanto o CEO da Polymarket, Shayne Coplan, partilham o interesse em apoiar infraestruturas que beneficiem o ecossistema mais amplo de mercados de previsão. O fundo foca em investir em criadores de mercado, designers de índices e outros serviços de suporte, em vez de plataformas concorrentes diretas.
### Quais desafios regulatórios enfrentam os mercados de previsão?
Os mercados de previsão enfrentam crescente pressão regulatória a nível estadual, especialmente à medida que as plataformas expandem para apostas desportivas. Arizona apresentou acusações criminais contra a Kalshi em 17 de março, a plataforma enfrenta cerca de 20 processos federais, e uma legislação bipartidária no Senado visa proibir apostas desportivas em mercados de previsão. As plataformas argumentam que a supervisão da CFTC preempte a autoridade estadual.
