Enquanto os participantes do mercado de criptomoedas mudaram para analistas macroeconómicos e geopolíticos, mantendo o foco no gráfico do petróleo, um cenário diferente está a desenrolar-se na Bitfinex — um que a lenda da indústria Adam Back destaca como sem precedentes.
De acordo com os mais recentes dados de monitorização de posições de margem, o volume de posições longas na Bitfinex atingiu agora um máximo histórico não visto desde novembro de 2023, atingindo 79.193 BTC.
Adam Back explica porque esta acumulação na Bitfinex é “sem precedentes”
O CEO da Blockstream destacou uma estrutura de mercado única. Em particular, um grupo de jogadores institucionais parece estar a utilizar uma estratégia de TWAP — preço médio ponderado pelo tempo — comprando agressivamente qualquer oferta disponível abaixo do nível de $69.000.
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Como Back enfatiza, a manutenção de margem na Bitfinex tem acelerado desde o final de 2020. Cerca de 79.000 BTC foram acumulados usando alavancagem, com uma taxa de construção estimada de 300 BTC ou mais por dia através de negociações orgânicas.
Com base nestes cálculos, a intensidade da acumulação traduz-se em aproximadamente $20 milhões a fluir para o Bitcoin diariamente, cerca de $14.000 gastos a cada minuto, ao longo do dia — com uma média entre 450 e 600 BTC comprados.
O que torna a situação atual notável é que esta acumulação está a ocorrer durante uma fase de correção. Enquanto os participantes de retalho permanecem cautelosos, grandes jogadores na Bitfinex estão a demonstrar convicção. Back sublinha que isto não é especulação artificial, mas sim uma posição estratégica de longo prazo por entidades que são difíceis de identificar.
Neste momento, o mercado mais amplo mostra sinais de exaustão bearish no período semanal. De acordo com alguns analistas, incluindo Back, o tamanho das posições acumuladas poderia levar a uma escassez de liquidez do lado da oferta.
Se o atual ritmo de $14.000 por minuto em pressão de compra continuar, qualquer catalisador positivo poderia acelerar o movimento de preços de forma acentuada, uma vez que a oferta disponível na profundidade do mercado já foi reduzida. Se esta estrutura se mantiver, o mercado poderá estar a assistir a uma redistribuição de ativos de mãos mais fracas para acumuladores estratégicos.
O mercado de Bitcoin na Bitfinex está agora, neste contexto, a emergir como um indicador líder para o mercado cripto mais amplo.
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