Adam Back: Uma instituição precisa de 18 meses para construir reservas de um ETF de Bitcoin, a velocidade de adoção é inferior ao esperado

De acordo com uma entrevista publicada pela CoinDesk a 29 de abril, o CEO da Blockstream, Adam Back, afirmou que os ETFs à vista sobre Bitcoin são o sinal de valorização do mercado mais importante no momento, mas que a velocidade de adoção pelas instituições está muito abaixo do que era esperado; na entrevista, estima que, do momento em que instituições como a BlackRock recomendam a alocação de Bitcoin até o gestor de fundos concluir a tomada de posição real, este processo requer um ano, ou até 18 meses.

A avaliação de Adam Back sobre a velocidade de entrada de fundos institucionais

De acordo com a reportagem da CoinDesk, Adam Back afirmou na entrevista: «Acho que as pessoas estão a interpretar mal a velocidade com que os investidores institucionais aceitam estes ETFs, que é muito lenta. Portanto, os ETFs já foram comprados, mas quando a BlackRock recomenda que se aloque entre 2% e 4% de Bitcoin na sua carteira de investimentos, os gestores de fundos ainda não o fizeram. No fim, eles acabarão por fazê-lo, mas a velocidade é mais lenta do que as pessoas esperavam.»

Back explicou ainda na entrevista que o momento de alta do mercado está a manifestar-se sob a forma de entrada de fundos institucionais, incluindo entradas de capital nos ETFs, fundos soberanos de riqueza, investimentos em dívida soberana, bem como a compra direta de Bitcoin por parte dos investidores ou ações de empresas do tesouro de Bitcoin como a Strategy (antes da MicroStrategy, código: MSTR). Ele referiu em particular que a STRC (ações preferenciais perpétuas com prioridade em formato Stretch da série) da Strategy tem obtido resultados notáveis na angariação de capital para compra de moeda.

De acordo com a reportagem da CoinDesk, Back afirmou também que os fornecedores de ETFs, representados pela BlackRock, Morgan Stanley e Fidelity, se tornaram os novos aliados do Bitcoin e têm capacidade para ultrapassar as mudanças políticas nos EUA. Na entrevista, disse: «Mesmo que haja uma mudança de governo, as políticas de “funcionar como de costume” vão continuar; e uma das razões é que a BlackRock e outros fornecedores de ETFs agora vão defender o seu próprio negócio.»

Avaliação do ciclo de quatro anos e risco de computação quântica

De acordo com a reportagem da CoinDesk, Back, ao falar sobre o halving do Bitcoin no ciclo de quatro anos, afirmou: «Mesmo que o ciclo de quatro anos seja interrompido, as pessoas esperam que esta situação aconteça. Por isso, eles vendem, e é isso que acontece.» Disse que esta lógica só pode ser alterada se as pessoas observarem primeiro a subida do mercado.

Quanto ao risco de computação quântica, Back indicou na entrevista que os investidores institucionais são mais sistemáticos na gestão do risco, olhando para o risco de cauda no horizonte dos próximos dez anos: «Mesmo que exista um risco de cauda muito pequeno, eles querem garantir que esse risco seja evitado.» Disse que os investidores de retalho tendem a encarar as ameaças quânticas como um problema distante no futuro, enquanto as instituições colocam questões concretas: «É um risco de 1%? Existem medidas de resposta?»

Contexto relacionado

De acordo com a reportagem da CoinDesk, Adam Back é também CEO e cofundador da empresa de gestão de fundos Bitcoin BSTR; a BSTR planeia listar-se através da fusão com uma empresa de aquisição para fins especiais (SPAC) por via da Cantor Equity Partners (CEPO). O The New York Times especulou anteriormente que Back seria o criador anónimo do Bitcoin, Satoshi Nakamoto, mas Back negou isso nesta entrevista.

Perguntas frequentes

Qual é o horário em que Adam Back aceitou a entrevista da CoinDesk? Quais são as ideias principais?

De acordo com a reportagem da CoinDesk de 29 de abril de 2026, Adam Back afirmou que os ETFs à vista sobre Bitcoin são o sinal de mercado mais importante no momento, mas que o processo de alocação dos investidores institucionais é estimado em 12 a 18 meses, com uma velocidade de adoção abaixo da expectativa geral do mercado.

Como é que Adam Back avalia o ciclo de quatro anos do Bitcoin?

De acordo com a reportagem da CoinDesk, Back afirmou na entrevista que, mesmo que o ciclo de quatro anos seja interrompido, pode ainda ocorrer uma queda de preços, uma vez que os investidores antecipam isso e, por conseguinte, vendem; indicou que a mudança da lógica do mercado deve estar alicerçada em observar uma subida do mercado assente na entrada de fundos institucionais.

Como é que Adam Back avalia o risco da computação quântica para o Bitcoin?

De acordo com a reportagem da CoinDesk, Back afirmou na entrevista que os investidores institucionais avaliam sistematicamente o risco de cauda da computação quântica e exigem a confirmação de medidas de resposta; os investidores de retalho, por sua vez, normalmente encaram as ameaças quânticas como um problema distante no futuro e prestam menos atenção.