A Arkham explica a ascensão das empresas de tesouraria de criptomoedas

• As empresas de tesouraria cripto detêm activos como Bitcoin e Ethereum, permitindo que os investidores ganhem exposição através de acções.
• O modelo de estratégia expande-se por empresas e activos, incluindo mineração, staking e carteiras multi-cripto.
• Os riscos de volatilidade persistem, com métricas como NAV e mNAV usadas para acompanhar a valorização e o desempenho.

As empresas cotadas estão cada vez mais a deter Bitcoin, Ethereum e outros activos digitais nos seus balanços, à medida que a Arkham Intelligence detalhou como as empresas de tesouraria cripto dão exposição indirecta aos investidores através de acções, com a estratégia a ganhar tracção desde 2020, através de empresas como Strategy, e a expandir-se por múltiplos sectores e activos.

Como Funciona o Modelo de Tesouraria

De acordo com a Arkham, uma empresa de tesouraria cripto mantém uma parte significativa dos seus activos em moedas digitais. Estas empresas angariam capital através da emissão de acções ou de dívida e usam os resultados para adquirir cripto.

Como resultado, o desempenho das suas acções muitas vezes acompanha o activo subjacente. Esta estrutura permite que os investidores ganhem exposição sem deterem tokens directamente. O modelo surgiu com a Strategy, anteriormente a MicroStrategy, sob Michael Saylor, em 2020.

A empresa redireccionou capital para o Bitcoin, construindo uma das maiores participações corporativas. Desde então, outros seguiram o exemplo. A Marathon Digital Holdings combina mineração com acumulação, enquanto a BitMine Immersion Technologies alterou o foco para o Ethereum.

Expansão por Activos e Empresas

A estratégia expandiu-se para além do Bitcoin e do Ethereum. A Forward Industries já detém grandes reservas de Solana, financiadas através de acordos de investimento privado.

Entretanto, empresas como a MetaPlanet construíram posições significativas em Bitcoin, ganhando comparações com os primeiros adoptantes. Além disso, a Tesla e a SpaceX tinham anteriormente adicionado Bitcoin aos seus balanços.

Também surgiram empresas de tesouraria focadas no Ethereum. Estas empresas podem gerar rendimento com o staking de activos, ao contrário dos detentores de Bitcoin. Por exemplo, a BitMine detém uma grande quota da oferta de Ethereum e obtém retornos anuais através de recompensas de staking.

Riscos, Métricas e Impacto no Mercado

No entanto, a Arkham salienta que a estratégia comporta riscos. A volatilidade do preço da cripto pode afectar directamente os balanços da empresa e o sentimento dos investidores. Em períodos prolongados de queda, as empresas podem vender participações para cobrir despesas ou reembolsar dívida.

Isto pode fixar perdas e pressionar os preços das acções. Os investidores tendem a acompanhar métricas como Net Asset Value e mNAV. Estes indicadores medem participações e prémios de valorização relativamente a activos cripto.

A Arkham destaca também ferramentas de transparência. A sua plataforma permite que os utilizadores monitorem a actividade das carteiras, saldos e transacções em tempo real, melhorando a visibilidade sobre as operações da empresa.