O Bitcoin aproxima-se da zona de perdas e ganhos do período de mercado baixista de 2022

A oferta de Bitcoin que está em lucro e em prejuízo encontra-se atualmente mais perto dos níveis tipicamente observados num mercado bear, segundo um analista da CryptoQuant.

Atualmente, há cerca de 11,2 milhões de Bitcoins (BTC) em lucro. O analista “Darkfost” da CryptoQuant disse na quinta-feira que o mínimo anterior do mercado bear registou 9 milhões de BTC em lucro.

Os dados da CryptoQuant também mostram que há cerca de 8,2 milhões de Bitcoins em prejuízo, e que os dados da Glassnode confirmam que esse número está num nível que não se via desde o final de 2022.

“Este é um número bastante notável, tendo em conta que, no mercado bear anterior, este indicador já tinha atingido cerca de 10,6 milhões de BTC”, disse Darkfost.

Os analistas estão a debater se o Bitcoin vai continuar a descer este ano, à medida que a incerteza global aumenta. Os indicadores do Bitcoin sugerem uma deslocação para os níveis do ciclo anterior, o que pode implicar que um fundo de mercado está a aproximar-se.

“Isso mostra que o mercado se está a encaminhar para um nível de valorização (pricing) bastante baixo, semelhante às condições observadas no mercado bear anterior”, acrescentou o analista.

O analista vê uma pressão crescente do mercado, não uma valorização (pricing) baixa imediata

No entanto, Andri Fauzan Adziima, chefe de investigação na bolsa Bitrue, considera que estes dados indicam “uma pressão crescente do mercado, e não uma valorização baixa imediata”.

Disse ao Cointelegraph que os fundos de capitulação (capitulation bottoms) de facto viram uma dor mais profunda. A oferta em prejuízo em 2022 ultrapassou os 50%, enquanto a oferta em lucro estava em cerca de 45% ou menos, com indicadores como o lucro/prejuízo não realizado líquido (net unrealized profit/loss, NUPL) e a razão entre valor de mercado e valor realizado (market value to realized value ratio, MVRV) em níveis “extremos”.

“Os dados atuais mostram uma fase de transição do início/meio do mercado bear (podendo formar um fundo de estrutura por volta dos 55.000 USD), com a possibilidade de ainda haver mais descida ou um movimento lateral de acumulação antes de o mercado se restabelecer completamente.”

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Os dados também mostram que o Bitcoin caiu cerca de 52% face ao máximo histórico neste ciclo, muito abaixo do que foi registado em mercados bear anteriores, que registaram uma queda de 77% a 84% face ao máximo do ciclo.

O dólar forte está a travar a recuperação

O autor de Bitcoin, Timothy Peterson, comentou no X que o Bitcoin “costuma ter dificuldades quando o USD se fortalece e o yuan chinês enfraquece”.

Disse que a razão é que a liquidez global foi apertada mais, com retornos (yields) do USD mais elevados a atrair fluxos para dinheiro e obrigações, enquanto o sentimento dos investidores se torna mais cauteloso quando a China afrouxa as políticas.

Essa situação só muda quando as taxas de juro nos EUA baixam e “os rendimentos do USD perdem o seu atrativo”, algo que, muito provavelmente, ainda não deverá acontecer até à segunda metade de 2026 ou pode ser em 2027, disse.

O índice do dólar dos EUA (DXY) aumentou cerca de 5% nos últimos dois meses, segundo o TradingView.

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