O Bitcoin entra num fim de semana prolongado de férias, exposto à medida que os fluxos do ETF e da CME ficam offline

O Bitcoin está a negociar de forma irregular em torno dos $66.600, com o prolongamento do fim de semana feriado a afastar potenciais compradores e a dar aos ursos maior controlo sobre a dinâmica do preço.

Com os futuros da CME e os fluxos dos ETF definidos para parar durante a Sexta-Feira Santa, o mercado está a caminho de uma lacuna de liquidez, mesmo quando a sua fonte de suporte mais fiável já está a enfraquecer.

O suporte do Bitcoin nos $65.000 começa a parecer frágil, à medida que os compradores mais activos do mercado acabam por ser os que mais dependem de fatores macro. Num relatório recente, os dados da CryptoQuant mostram uma procura aparente de 30 dias de cerca de -63.000 BTC, mesmo quando as compras de ETF e corporativas sobem para máximos de vários meses, enquanto o market maker com sede em Singapura Enflux disse à CoinDesk, numa nota, que o patamar de preço está “parcialmente sustentado por expectativas de cortes na taxa”.

As compras de ETF subiram para cerca de 50.000 BTC nos últimos 30 dias, o nível mais elevado desde Outubro de 2025, enquanto a Strategy acumulou cerca de 44.000 BTC no mesmo período. Ainda assim, a procura global manteve-se negativa, com as vendas de outros participantes a sobreporem-se a essas entradas.

A pressão é mais visível entre os grandes detentores, escreveu a CryptoQuant num relatório recente. As carteiras que detêm entre 1.000 e 10.000 BTC passaram a distribuição líquida, com a variação do saldo de um ano a cair para cerca de -188.000 BTC, face aos +200.000 BTC no pico do ciclo de 2024. Os detentores de dimensão intermédia também abrandaram a acumulação de forma acentuada, enquanto o Coinbase Premium permaneceu negativo, sinalizando fraca procura spot nos EUA.

O resultado é um mercado em que o aumento da actividade institucional não se traduz em suporte de preço mais forte. À medida que mais capital se desloca para “wrappers” de ETF e para mercados de futuros regulamentados, o bitcoin está cada vez mais precificado através de posicionamentos sensíveis à macro, como operações de cobertura e mudanças de alocação, em vez de uma acumulação de spot que seja ampla e generalizada.

Esses posicionamentos estão agora a ser testados pelos dados de inflação, escreveu a Enflux. O índice ISM de preços pagos subiu para 78,3 em Março, o valor mais alto desde Junho de 2022, minando as expectativas de cortes de taxa de curto prazo. A Enflux disse que a reprecificação já começou a aparecer nos fluxos, com $296 milhões em saídas líquidas de ETF durante a semana de 24 de Março e entradas pouco expressivas no início de Abril.

O fim de semana longo remove um estabilizador-chave. Com a CME encerrada e a criação e o resgate de ETF em pausa, a oferta institucional que tem vindo a ancorar o preço do bitcoin ficará em grande medida ausente, deixando o trading para mercados spot, onde a pressão vendedora tem sido a mais persistente.

A CryptoQuant disse que qualquer rally de alívio poderá enfrentar resistência entre cerca de $71.500 e $81.200, níveis que travaram anteriores recuperações na estrutura actual de mercado em bear.

O teste mais amplo surge com os dados de inflação dos EUA a 9 de Abril. Se o PCE core de Março exceder os 3,1% de Fevereiro, as expectativas de cortes de taxa podem desvanecer-se ainda mais, reforçando o cenário bearish para o bitcoin.