O Bitcoin entra num fim de semana prolongado de feriados, exposto enquanto as entradas do ETF e da CME ficam offline

O Bitcoin negoceia de forma irregular perto dos $66.600, enquanto o prolongado fim-de-semana de feriados afasta potenciais compradores e dá aos ursos maior controlo sobre a ação do preço.

Com os futuros da CME e os fluxos dos ETF definidos para pausar durante a Sexta-Feira Santa, o mercado está a encaminhar-se para um vazio de liquidez, precisamente quando a sua fonte de suporte mais fiável já está a enfraquecer.

O suporte do Bitcoin nos $65.000 começa a parecer frágil à medida que os compradores mais ativos do mercado acabam por ser os que mais dependem de variáveis macro. Num relatório recente, os dados da CryptoQuant mostram uma procura aparente de 30 dias de cerca de -63.000 BTC, mesmo enquanto as compras de ETF e de empresas sobem para máximos de vários meses, e a market maker com sede em Singapura Enflux disse ao CoinDesk, numa nota, que o “piso de preço” está “parcialmente subscrito por expectativas de cortes de taxas”.

As compras de ETF subiram para aproximadamente 50.000 BTC nos últimos 30 dias, o valor mais alto desde outubro de 2025, enquanto a Strategy acumulou cerca de 44.000 BTC no mesmo período. Ainda assim, a procura global continuou negativa, com vendas de outros participantes a sobreporem-se a esses influxos.

A pressão é mais visível entre os grandes detentores, escreveu a CryptoQuant num relatório recente. As carteiras que detêm entre 1.000 e 10.000 BTC passaram para distribuição líquida, com a alteração do saldo de um ano a descer para cerca de -188.000 BTC, face a +200.000 BTC no pico do ciclo de 2024. Os detentores de média dimensão também desaceleraram a acumulação de forma acentuada, enquanto o Coinbase Premium se manteve negativo, sinalizando fraca procura de spot nos EUA.

O resultado é um mercado em que a atividade institucional crescente não se traduz em suporte de preço mais forte. À medida que mais capital migra para estruturas de ETF e para mercados regulamentados de futuros, o bitcoin é cada vez mais cotado através de posicionamento sensível a variáveis macro, como cobertura (hedging) e ajustamentos de alocação, em vez de acumulação spot ampla e baseada na procura geral.

Esse posicionamento está agora a ser testado por dados de inflação, escreveu a Enflux. O índice de preços pagos (prices-paid) do ISM disparou para 78,3 em março, o nível mais alto desde junho de 2022, minando as expectativas para cortes de taxas no curto prazo. A Enflux disse que a reprecificação já começou a refletir-se nos fluxos, com $296 milhões em saídas líquidas de ETF durante a semana de 24 de março e com influxos modestos no início de abril.

O longo fim-de-semana remove um estabilizador-chave. Com a CME encerrada e a criação e o resgate de ETF em pausa, o leilão institucional que, cada vez mais, tem ancorado o preço do bitcoin estará em grande medida ausente, deixando a negociação para os mercados spot, onde a pressão vendedora tem sido a mais persistente.

A CryptoQuant disse que qualquer rally de alívio poderá encontrar resistência entre aproximadamente $71.500 e $81.200, níveis que limitaram os rebotes anteriores na estrutura atual de mercado em baixa.

O teste mais amplo acontece com os dados de inflação dos EUA a 9 de abril. Se o núcleo do PCE de março exceder os 3,1% de fevereiro, as expectativas de cortes de taxas poderão desvanecer-se ainda mais, reforçando o cenário bearish para o bitcoin.