O Bitcoin ultrapassa o marco da redução pela metade do bloco 100.000 à medida que a procura dos ETFs remodela o ciclo

A rede do Bitcoin ultrapassou os 100.000 blocos, faltando até a quinta halving em maio de 2026. O evento é estimado para abril de 2028 no bloco 1.050.000, quando a recompensa do bloco desce de 3,125 BTC para 1,5625 BTC. O marco chega depois de o Bitcoin ter atingido uma máxima histórica de $126.200 em outubro de 2025, quebrando pela primeira vez o calendário tradicional de rali após a halving. Os ETFs de Bitcoin à vista nos EUA detêm mais de $100 mil milhões em ativos e absorveram mais do que a oferta diária minerada em dias de fortes entradas, alterando de forma estrutural a equação oferta-procura que definiu os ciclos anteriores.

Cronograma das halvings do Bitcoin muda com as flutuações da taxa de hash

O protocolo Bitcoin reduz a recompensa do bloco a metade a cada 210.000 blocos, e não a cada quatro anos. A designação de quatro anos é uma aproximação baseada no tempo médio de bloco de 10 minutos. CoinWarz estima a halving para 14 de abril de 2028. Swan Bitcoin coloca-a em 26 de março de 2028. A contagem decrescente da CoinGecko aponta para 17 de abril de 2028. A diferença reflete as flutuações na taxa de hash de mineração, que acelera ou abranda a produção de blocos.

Após esta halving, a nova oferta diária cai para aproximadamente 225 BTC, com cerca de 19,9 milhões de BTC já minerados. Mais de 94% do limite de 21 milhões de Bitcoin já está em circulação. O impacto marginal da oferta de cada halving sucessiva diminui em termos absolutos.

ETFs de Bitcoin à vista alteraram o padrão tradicional do ciclo

Todos os ciclos anteriores do Bitcoin seguiram um guião aproximado: halving, choque de oferta, rali parabólico, topo em “blow-off”, e depois uma quebra ao longo de vários anos. O ciclo de 2024 destruiu essa sequência. Antes da janela clássica do rali pós-halving prever o pico, o Bitcoin atingiu uma máxima histórica de aproximadamente $126.200 a 6 de outubro de 2025, segundo a análise de ciclos da BeInCrypto. Foi a primeira vez na história do Bitcoin que uma nova máxima histórica chegou antes do timing típico.

Os ETFs de Bitcoin à vista, aprovados em janeiro de 2024, são a explicação primária. Os ETFs spot dos EUA agora detêm mais de $100 mil milhões em ativos e, em conjunto, gerem mais de 1,3 milhões de BTC, de acordo com dados citados pela TECHi. A 6 de abril de 2026, os ETFs registaram $471 milhões em entradas líquidas num único dia, muito acima dos cerca de $40 milhões de BTC minerados diariamente aos preços atuais.

O modelo tradicional do ciclo de halving assumia uma procura impulsionada pelo retalho, em resposta a choques de oferta. A era dos ETFs introduz um tipo de comprador diferente: consultores financeiros a alocarem entre 1% e 5% das carteiras dos clientes, fundos de pensões a testarem a exposição a ativos digitais, e family offices a construírem posições que não vendem em pânico em quedas de 20%, como os especuladores de retalho historicamente fizeram.

Analistas debatem a validade do ciclo de quatro anos

A BeInCrypto defende que o ciclo “evoluiu em vez de desaparecer”, apontando que o pico de outubro de 2025 do Bitcoin e a correção no início de 2026 ainda encaixam parcialmente no padrão de timing de quatro anos. A halving continua a ser o “ancorador” de oferta, mas os fluxos dos ETFs, os rácios MVRV e a liquidez dos stablecoins passam a importar tanto quanto o calendário da recompensa do bloco.

A análise de fevereiro de 2026 da TradingKey assume uma posição mais dura, argumentando que o ciclo de quatro anos pode ter chegado ao seu fim natural como modelo determinista de preço. O argumento assenta em dois pontos de dados: a halving de 2024 reduziu a recompensa do bloco por uma quantia absoluta menor do que em qualquer outra halving anterior, enfraquecendo a narrativa do choque de oferta; e a capitalização bolsista do Bitcoin agora excede $1,5 bilião, exigindo muito mais capital para mover o preço do que em 2016 ou 2020.

A análise de 2026 da Caleb & Brown enquadra a mudança de forma diferente. A conversa mudou de “choques de oferta” para sustentabilidade da mineração, já que os mineradores dependem cada vez mais das comissões de transação para compensar os custos crescentes de energia com a competição global entre centros de dados de IA.

Progresso da CLARITY Act afeta a alocação institucional

A possível aprovação da CLARITY Act poderá formalizar o estatuto do Bitcoin como uma commodity digital sob jurisdição da CFTC, removendo ambiguidades regulatórias que afastaram alguns alocadores institucionais. FinanceFeeds cobriu como o avanço do projeto de lei afeta diretamente as metas de preço institucionais para os principais ativos cripto.

A estimativa da Grayscale de que menos de 0,5% da riqueza aconselhada nos EUA está atualmente em cripto, a partir do início de 2026, sugere que até uma redistribuição institucional modesta poderia superar o impacto de oferta da própria halving.

PERGUNTAS FREQUENTES

Quando é a próxima halving do Bitcoin?

A quinta halving do Bitcoin é estimada para abril de 2028 no bloco 1.050.000, quando a recompensa do bloco descerá de 3,125 BTC para 1,5625 BTC por bloco.

Porque é que o Bitcoin atingiu um máximo antes do pico do ciclo esperado?

Os ETFs de Bitcoin à vista aprovados em janeiro de 2024 anteciparam a procura institucional, empurrando o preço para $126.200 em outubro de 2025 antes do previsto.

Quanto é que os ETFs de Bitcoin detêm?

Os ETFs spot de Bitcoin dos EUA gerem, em conjunto, mais de $100 mil milhões em ativos e mais de 1,3 milhões de BTC a partir do início de 2026.