Esta semana, o bitcoin voltou a superar os 70.000 dólares como se fosse dono do lugar — e, se o último relatório Alpha da Bitfinex estiver certo, o mercado pode estar silenciosamente preparando o palco para um encore bastante dramático.
A recuperação do Bitcoin para os 70 mil dólares pode ser apenas o ato inicial, dizem analistas da Bitfinex
O Bitcoin está a caminho da reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) de 18 de março com força renovada, após recuperar o nível de 70.000 dólares, uma mudança que, segundo analistas da Bitfinex, indica uma estrutura de mercado em melhoria e uma crescente acumulação institucional, em vez das oscilações caóticas impulsionadas por liquidações que caracterizaram os meses anteriores.
De acordo com o último relatório Alpha da Bitfinex, a narrativa do mercado mudou de pânico para absorção — o equivalente financeiro de grandes investidores calmamente absorverem a oferta enquanto todos os outros ainda discutem sobre o tempo.
O Bitcoin subiu acima de aproximadamente 71.800 dólares durante a semana, estabelecendo um novo pico de faixa enquanto recuperava o importante limiar psicológico de 70.000 dólares. Os analistas descrevem essa mudança como uma melhoria estrutural nas condições de mercado, e não um rebote de curta duração.
“O Bitcoin está se aproximando da reunião do FOMC desta semana com impulso renovado e recuperou decisivamente o nível de 70.000 dólares,” escreveram os estrategistas de mercado da Bitfinex no relatório Alpha, acrescentando que, embora o ativo ainda não tenha rompido os picos locais de faixa, “a estrutura subjacente melhorou significativamente.”
Outro sinal que chama a atenção dos analistas é a Relação de Absorção para Emissões (AER), uma métrica interna da Bitfinex que mede se as compras institucionais estão superando o ritmo de entrada de novos bitcoins em circulação pelos mineradores. No momento, os números parecem bastante desequilibrados.
Os analistas da Bitfinex relatam que a média de sete dias do AER gira em torno de 4,8 vezes as emissões dos mineradores, o que significa que a demanda institucional está absorvendo a oferta quase cinco vezes mais rápido do que o novo bitcoin está sendo produzido. Em termos de mercado, isso não é um vento de cauda suave — é um aspirador de pó com uma configuração turbo.
“A demanda institucional está removendo oferta do mercado quase cinco vezes mais rápido do que as emissões dos mineradores podem substituí-la,” escreveram os analistas, observando que esse desequilíbrio confirma que pode estar se formando um “vácuo de oferta” no mercado.
O relatório também sugere que a ação de preço atual pode ser menos de hesitação e mais de preparação. “Enquanto o preço à vista se consolidou, a curva do AER se suavizou em uma tendência de alta sustentada,” disseram os analistas, argumentando que essa divergência indica que o mercado pode estar se preparando para um movimento direcional mais forte.
Enquanto isso, os mercados de derivativos parecem ter tirado uma soneca há muito esperada. A alavancagem global foi redefinida para seus níveis mais conservadores em aproximadamente dois anos, e o interesse aberto está se reconstruindo lentamente, ao invés de inflar antes do preço — o tipo de comportamento sóbrio que os traders geralmente celebram após o fato.
As taxas de financiamento permanecem em grande parte neutras, mesmo com o bitcoin subindo dos baixos 60.000 dólares para confortavelmente acima de 70.000 dólares, sugerindo que a demanda à vista — e não a alavancagem especulativa — tem sido o principal motor do avanço recente.
Ainda assim, um obstáculo se apresenta logo acima. Analistas da Bitfinex identificam um cluster de liquidações próximo de 72.500 dólares, onde cerca de 2,4 bilhões de dólares em posições short poderiam ser eliminados se o bitcoin romper esse nível superior.
Se o mercado ultrapassar esse nível, a liquidação de posições short pode ampliar o momentum de alta, à medida que traders pessimistas correm para fechar posições — um cenário bem conhecido pelos traders e que os ursos geralmente evitam. Fora do mercado de criptomoedas, o ambiente macroeconômico permanece uma mistura de inflação persistente, tensão geopolítica e incerteza na política monetária.
O Índice de Preços ao Consumidor (CPI) de fevereiro mostrou preços subindo 0,3 por cento mês a mês e 2,4 por cento ano a ano, enquanto a leitura principal atingiu 2,5 por cento.
Enquanto isso, o índice de inflação preferido do Federal Reserve — o índice de Despesas de Consumo Pessoal (PCE) — subiu 0,4 por cento no mês e 3,1 por cento anualmente na leitura principal, sinalizando pressões de preços persistentes mesmo antes do recente aumento nos custos de energia ligados às tensões no Oriente Médio.
As expectativas de taxa também mudaram. Analistas da Bitfinex observam que a probabilidade de uma redução de taxa em abril caiu de aproximadamente 35 por cento há um mês para cerca de 5,8 por cento, refletindo o aumento nos preços do petróleo e a incerteza geopolítica.
Mesmo assim, o sistema financeiro mais amplo continua evoluindo em torno da infraestrutura de criptoativos. O investidor macro veterano Stanley Druckenmiller sugeriu recentemente que as stablecoins podem, eventualmente, impulsionar uma parcela significativa dos pagamentos globais nos próximos 10 a 15 anos, destacando a crescente relevância das redes financeiras baseadas em blockchain.
Os reguladores, por sua vez, parecem estar ajustando sua abordagem também. Um recente relatório do Tesouro dos EUA reconheceu que mixers de criptomoedas podem servir a propósitos legítimos de privacidade, mesmo enquanto as autoridades continuam a scrutinizar seu papel no financiamento ilícito.
Enquanto isso, a Securities and Exchange Commission (SEC) e a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) sinalizaram planos de fortalecer a coordenação na supervisão de ativos digitais, uma medida destinada a reduzir a fragmentação regulatória e fornecer orientações mais claras para a indústria de criptoativos em rápido crescimento.
Juntando tudo, o relatório Alpha da Bitfinex pinta um quadro de um mercado que, apesar da turbulência macroeconômica, pode estar se ajustando silenciosamente nos bastidores.
Ou, como diriam traders experientes, as luzes do palco estão se acendendo — e o bitcoin parece estar ensaiando para sua próxima grande cena.
FAQ 🔎
- Por que o Bitcoin voltou a superar os 70.000 dólares? Segundo analistas da Bitfinex, a demanda institucional e os influxos de ETFs estão absorvendo a oferta mais rápido do que os mineradores podem produzir novos bitcoins.
- O que é a Relação de Absorção para Emissões (AER)? É uma métrica da Bitfinex que mede a rapidez com que compradores institucionais estão absorvendo os bitcoins recém-minados que entram no mercado.
- Por que o nível de 72.500 dólares é importante para o Bitcoin? Analistas da Bitfinex dizem que cerca de 2,4 bilhões de dólares em posições short podem ser liquidados se o bitcoin romper esse nível de resistência.
- Como a Federal Reserve pode afetar o preço do Bitcoin? As expectativas de taxas de juros e as tendências de inflação influenciam o apetite ao risco dos investidores em mercados, incluindo bitcoin e outros ativos digitais.
