Indicador de preço da Cardano que uma vez precedeu um rali de 300% está de volta

O holder médio de Cardano que comprou no último ano está com uma perda de 43%. O mercado de derivativos está apostando que a situação vai piorar. Mas ambos os acontecimentos ao mesmo tempo, historicamente, significaram o oposto.

Dados da Santiment mostram que o índice de 365-day Market Value to Realized Value (MVRV) de ADA caiu para -43%, o que significa que carteiras ativas na rede Cardano no último ano estão com uma perda média de 43% nas suas posições.

A métrica está profundamente na “zona de oportunidade”, como a chama a Santiment, uma faixa que, em ocasiões anteriores em 2023 e no final de 2024, precedeu recuperações à medida que o MVRV retornava à média em direção a zero.

O MVRV mede os retornos médios de negociação ao longo de um determinado período e sempre tende a retornar a zero com o tempo. Quando está extremamente negativo, os detentores mais propensos a vender em pânico já venderam.

O restante da oferta está em mãos que estão comprometidas a manter ou já aceitaram a perda. Esse tipo de posicionamento reduz a pressão de venda adicional e cria condições para uma recuperação quando qualquer catalisador surgir.

Ao mesmo tempo, a taxa de financiamento semanal média da Binance para ADA virou para o seu nível mais negativo desde junho de 2023. As taxas de financiamento refletem o equilíbrio entre posições longas e curtas em futuros perpétuos. Uma taxa profundamente negativa indica que os shorts dominam e pagam aos longs para manter suas posições abertas. Em termos simples, o mercado de derivativos está carregado na lado bearish.

Essa concentração é o que torna o sinal contrarian. Quando os shorts estão tão concentrados, qualquer movimento positivo de preço desencadeia liquidações que forçam os vendedores a cobrir suas posições, o que eleva o preço, gerando mais liquidações.

A cascata funciona também no sentido inverso, mas o padrão histórico do ADA mostra que extremos na taxa de financiamento dessa magnitude, como os observados na terça-feira, precederam mais frequentemente squeezes de shorts do que quedas adicionais.

A última vez que ambos os sinais se alinharam de forma tão clara foi em meados de 2023, quando o ADA negociava por volta de $0,25 antes de subir cerca de 300% nos 18 meses seguintes. Isso não garante que o mesmo resultado vá acontecer, no entanto, já que o ADA caiu 71% desde seu pico em setembro, o mercado mais amplo enfrenta uma guerra, inflação persistente e sem cortes de juros à vista, e as métricas do ecossistema Cardano não mostraram o crescimento de uso que justificaria uma reprecificação fundamental.

Mas sinais de fundo não se baseiam em fundamentos. São sobre posicionamento. E o posicionamento atual do Cardano, com os holders médios com retorno de -43% e shorts em máxima de três anos, é o tipo de configuração onde o próximo movimento pega a maioria de surpresa.

O ADA negociava a $0,26 na terça-feira, uma queda de aproximadamente 7% na semana.