Cripto em queda: 349 milhões de USD foram liquidados, o mercado está em pânico?

Bitcoin e Ethereum caem em conjunto de forma acentuada, com 349 milhões USD de posições em derivados a serem varridas num período de 24 horas. A Funding Rate volta a ser negativa, mas o risco de uma descida mais profunda ainda não terminou.

O mercado cripto acabou de atravessar mais um momento de forte venda, arrastando uma vaga de liquidações generalizadas no mercado de derivados. No espaço de 24 horas, o valor total das posições varridas atingiu 349,84 milhões USD, reflectindo um estado de defesa extremo do fluxo de capital especulativo. A pressão de queda surgiu simultaneamente com um choque geopolítico e com o sentimento risk-off em todo o mercado de activos.

Imagem ilustrativa do momento de venda em massa que levou à liquidação de centenas de milhões de USD em posições cripto.

A pressão macroeconómica atinge directamente a apetência pelo risco

Nas últimas 24 horas, a capitalização total do mercado cripto diminuiu 3,22%, enquanto Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH perderam 3,89% e 3,63%, respectivamente. O BTC caiu para a zona de 66.200 USD, mas ainda não furou o nível de 65.000 USD que tinha sido estabelecido a 29/3. Isto mostra que a pressão vendedora está a intensificar-se, mas o suporte de curto prazo ainda não colapsou completamente.

Gráfico da Kobeissi Letter mostra a reacção negativa do mercado tradicional após declarações do Presidente Trump.

O principal catalisador veio do discurso do Presidente Donald Trump, quando o mercado de acções dos EUA reagiu imediatamente de forma negativa. De acordo com a Kobeissi Letter, o índice S&P 500 evaporou 550 mil milhões USD de capitalização em menos de 30 minutos. Assim, o enquadramento macroeconómico mudou rapidamente para um estado de aversão ao risco, exercendo pressão directa sobre o cripto.

Além disso, as declarações firmes dirigidas ao Irão e o risco de um conflito prolongado por “dois a três semanas” fizeram disparar o preço do petróleo para 107,65 USD por barril. O forte aumento do preço da energia costuma fazer crescer a preocupação com a inflação e enfraquecer a apetência dos investidores por activos de elevada volatilidade. Para o cripto, este é um conjunto particularmente desfavorável, quando já se perdeu o fluxo do capital especulativo e ainda se enfrenta pressão do sentimento do mercado global.

O ponto de destaque é que o impacto deste choque muito provavelmente ainda não terá reflectido totalmente, de imediato, no preço. O atraso da volatilidade do petróleo, da inflação esperada e do custo do capital poderá continuar a criar mais pressão sobre os activos de risco nas próximas semanas. Nesse cenário, o Bitcoin pode perfeitamente ser arrastado para uma fase de capitulação (entrega cíclica) ainda mais profunda.

349 milhões USD liquidados, o lado Long sai com perdas mais pesadas

Os dados da CoinGlass mostram que a liquidação total em todo o mercado atingiu 349,84 milhões USD em 24 horas. A Ethereum lidera com 90,83 milhões USD eliminados, enquanto o Bitcoin ocupa o segundo lugar com 80,89 milhões USD. Estes números indicam que o leverage ainda está bastante elevado e está a ser forçado a ser desfeito num ambiente de forte volatilidade.

O lado Long é o grupo com as principais perdas neste declínio. Isto reflecte a realidade de que muitos traders continuam a apostar num repique de curto prazo, mas o mercado respondeu na direcção oposta. Quando o preço despenca com leverage elevado, o efeito dominó das liquidações forçadas normalmente faz com que a amplitude da queda seja amplificada.

A Funding Rate ponderada pelo Open Interest mostra que o sentimento de curto prazo está fortemente inclinado para o lado vendedor.

Após 28/3, a Funding Rate voltou para a zona negativa, um sinal muito relevante para o mercado de perpetuals (contratos futuros perpétuos). Com a Funding Rate negativa, os contratos perpetual estão a ser negociados abaixo do preço spot, o que reflecte uma tendência de bearish sentiment (sentimento pessimista) no curto prazo. Isto é normalmente um indício de que os participantes do mercado estão dispostos a pagar uma taxa para manter mais posições Short do que posições Long.

A estrutura de preços do Bitcoin continua inclinada para baixo

O mais recente momento de venda não surgiu de forma aleatória; está inserido numa tendência prolongada de enfraquecimento do Bitcoin. Se restringirmos o enquadramento às últimas semanas, a queda actual ainda não é suficiente para alterar completamente o quadro geral, mas já deteriorou de forma significativa a estrutura de curto prazo. O nível crucial a acompanhar é 65.600 USD: uma vela de 4 horas a fechar abaixo desta zona confirmará a mudança de estado da swing structure para bearish.

O gráfico de 4 horas de BTC/USDT mostra a zona de 69.000 USD a desempenhar um papel de resistência muito forte.

A zona de oferta de 69.000 USD rejeitou completamente os esforços de subida do lado comprador. O facto de ter sido “rebocado” para baixo a partir daí piorou ainda mais a estrutura interna e aumenta a probabilidade de o BTC voltar a testar o fundo local de 65.000 USD. Se a pressão vendedora continuar a expandir-se, a zona de 63.300 USD será o próximo nível de suporte alargado para o qual o mercado poderá orientar-se.

O fluxo de capital actual não mostra sinais de estar pronto para uma inversão de forma convincente. A Funding Rate negativa, o aumento das liquidações de Long e a resposta risk-off do mercado macro estão, em simultâneo, a formar um conjunto de sinais de queda. No curto prazo, qualquer repique do Bitcoin pode continuar a ser visto como uma oportunidade para o lado vendedor redistribuir posições.