Analista de criptomoedas: 99% dos traders da Polymarket têm dificuldade em obter lucros consistentes

O analista de criptomoedas Andrey Sergeenkov publicou dados esta semana que mostram que, entre cerca de 2,5 milhões de carteiras de traders na Polymarket, apenas 0,015% dos traders conseguem manter um rendimento mensal estável superior a 5.000 USD durante quatro meses consecutivos. Embora cerca de 1% dos traders tenham atingido o limiar de 5.000 USD de rendimento mensal num único mês, no mês seguinte apenas 0,1% conseguem voltar a alcançá-lo.

Interpretação dos dados: cada “filtro” mensal reduz drasticamente os lucros estáveis

(Fonte: Andrey Sergeenkov)

Os dados de Sergeenkov apresentam uma estrutura em funil clara: à medida que se avança para cada período seguinte, a percentagem de traders que consegue manter um lucro-alvo contrai-se de forma acentuada.

Tomando como referência um salário mensal médio nos EUA de cerca de 5.220 USD, os traders que conseguem atingir continuamente este nível de rendimento na Polymarket ao longo de um período de dados de quase dois anos são praticamente apenas ruído estatístico. Isto significa que os planos de sair do trabalho a tempo inteiro e passar para os mercados de previsão com o objetivo de substituir aquele rendimento constituem, para a grande maioria, uma decisão irracional e de alto risco.

Sergeenkov assinala: «A maioria dos traders chega, faz uns negócios durante um pouco e vai-se embora.» — entre 6.600 endereços de carteira com um lucro médio mensal superior a 5.000 USD, apenas 172 continuam ativos por mais de um ano, o que representa 2,6%.

Quem são os 0,033%? A composição real das 840 carteiras com maior rentabilidade

Entre cerca de 2,5 milhões de carteiras, apenas existem 840 com lucro acumulado superior a 100 mil USD, o que corresponde a 0,033%.

Fatores-chave a ter em conta ao compreender estas 840 carteiras com elevada rentabilidade

Contas institucionais misturadas: Contas de trading de fundos de cobertura e de outras instituições financeiras profissionais também estão ativas na Polymarket e são contabilizadas entre estas 840 carteiras com elevada rentabilidade; na prática, a quota de retalhistas poderá ser ainda menor

Distorção de casos divulgados: O caso de Logan Sudis, analista de risco financeiro, que após se demitir obteve 100 mil USD de lucro num único mês em dezembro, foi amplamente divulgado, mas trata-se de um extremo outlier estatístico

Viés de seleção nas redes sociais: O ex-analista da Messari «Tulip King» nas suas publicações no X afirma que «Polymarket é o lugar mais fácil na área das criptomoedas para ganhar seis dígitos», mas este tipo de declarações provocadoras naturalmente atrai mais partilhas, enquanto a maioria dos casos de falha permanece em silêncio

Limitações metodológicas: A análise de Sergeenkov considera apenas ganhos e perdas realizados; as perdas e ganhos não realizados (mantidos até à liquidação) não estão dentro do âmbito estatístico

Perguntas frequentes

Por que razão é tão difícil obter ganhos estáveis na Polymarket?

A essência dos mercados de previsão é um jogo de soma zero — por trás de cada operação rentável existe necessariamente um participante que perde. Na Polymarket, os fundos de cobertura e as instituições profissionais ativas têm capacidades de recolha de informação mais fortes, modelos de pricing mais maduros e maior dimensão de capital; os retalhistas ficam em desvantagem estrutural de informação ao competir com estes participantes. «Os utilizadores com pouca experiência tendem a não conseguir negociar com sucesso», é a avaliação direta de Sergeenkov.

Quantas das 840 carteiras com elevada rentabilidade são retalhistas?

Atualmente não existem dados exatos que indiquem a proporção específica entre retalhistas e instituições nas 840 carteiras com lucro acumulado superior a 100 mil USD. Sergeenkov indica claramente que as contas de trading de instituições profissionais, como fundos de cobertura, também são incluídas neste conjunto estatístico; isto sugere que os casos reais de sucesso dos retalhistas poderão ser muito menos do que 840.

Os dados da Polymarket refletem os problemas comuns de todos os mercados de previsão?

A análise de Sergeenkov diz respeito apenas à Polymarket; os dados abrangem de abril de 2024 a 1 de abril de 2026. Como aplicação em criptomoedas relativamente recente, os mercados de previsão carecem de investigação sistémica e de longo prazo que compare plataformas. No entanto, a característica estrutural de soma zero é comum em todas as plataformas: a conclusão de que «obter ganhos estáveis é extremamente difícil» tem uma aplicabilidade consideravelmente generalizada.