Relatórios da CryptoQuant indicam que a procura de Bitcoin continua negativa, uma vez que a venda de baleias compensa a compra institucional

A procura do Bitcoin continua sob pressão, apesar da acumulação por parte de instituições, com o crescimento aparente da procura de 30 dias a situar-se em -63.000 BTC, o que indica que a venda do mercado em geral continua a superar as compras dos fundos negociados em bolsa e das tesourarias corporativas, segundo um relatório publicado pela CryptoQuant em 1 de abril de 2026.

A contração sustentada da procura, que se mantém desde finais de novembro de 2025, sugere que o mercado em geral continua em distribuição, à medida que grandes detentores deixam de ser acumuladores líquidos e passam a vendedores líquidos.

Os grandes detentores mudam de acumulação para distribuição

Grandes detentores de Bitcoin com entre 1.000 e 10.000 BTC mudaram de acumulação estável para distribuição agressiva ao longo do último ano, de acordo com a análise da CryptoQuant. A variação de 1 ano nas participações das baleias oscilou de cerca de +200.000 BTC adicionados no pico do bull market de 2024 para aproximadamente -188.000 BTC atualmente, representando um dos ciclos de distribuição por parte de grandes detentores mais agressivos alguma vez registados.

O relatório referiu que as baleias começaram a distribuir agressivamente a partir de meados de 2025, com o ritmo a acelerar de forma acentuada durante o quarto trimestre. Historicamente, a acumulação negativa sustentada das baleias coincide com períodos de fraqueza prolongada do preço, e a leitura atual sugere que a venda continua a ser um obstáculo estrutural significativo para o preço do Bitcoin.

Os detentores de nível intermédio com entre 100 e 1.000 BTC, embora continuem a ser acumuladores líquidos numa base anual, abrandaram significativamente as suas compras. O crescimento das suas participações colapsou de aproximadamente 1 milhão de BTC em outubro de 2025 para 429.000 BTC atualmente, removendo mais uma camada de suporte de compras que anteriormente ajudou a sustentar o mercado.

As compras institucionais não conseguem compensar a pressão mais ampla de venda

A procura aparente, que mede em que medida a procura excede ou fica aquém do novo Bitcoin minado, manteve-se negativa em aproximadamente -63.000 BTC até ao final de março de 2026. Os dados mostram que as vendas do retalho e de outros participantes do mercado estão a compensar mais do que as compras institucionais incrementais, apesar de períodos de compras mais fortes por parte de fundos negociados em bolsa e da continuação da acumulação pela Strategy Inc.

(Fonte: CryptoQuant) A procura de Bitcoin nos EUA enfraqueceu nas últimas semanas, com o Coinbase Premium — uma medida da diferença de preço entre as bolsas dos EUA e as offshore — a voltar a ficar negativo. O prémio negativo indica que os investidores americanos já não estão a licitar Bitcoin em alta, o que é consistente com a contração mais ampla da procura observada em métricas on-chain.

Em março, o Bitcoin quebrou uma sequência de perdas de cinco meses, ganhando 2,2%, apesar de a guerra no Irão ter feito subir os preços da energia e ter alimentado receios de inflação. No entanto, a aproximadamente $68.000, a maior criptomoeda continua cerca de 45% abaixo do seu pico de outubro de 2025 de $126.000.

O desanuviamento geopolítico poderá despoletar um rali de alívio no curto prazo

A CryptoQuant sugeriu que pode ser possível um ressalto de curto prazo do preço na direção de $71.500 a $81.200, se os riscos macro diminuírem. Estes níveis correspondem, respetivamente, à Lower Band e ao Trader On-chain Realized Price, zonas-chave de resistência que poderiam ser testadas caso o conflito EUA-Irão desescale.

O relatório referiu que um desanuviamento das tensões geopolíticas pode servir como um catalisador positivo de curto prazo, potencialmente despoletando um rali de alívio. No entanto, a contração sustentada da procura e a distribuição agressiva por parte de grandes detentores indicam que a venda continua a ser um obstáculo relevante, mesmo que o interesse institucional continue a crescer.

FAQ

O que é a procura aparente do Bitcoin e o que indica a leitura atual negativa?

A procura aparente mede em que medida a procura excede ou fica aquém do novo Bitcoin minado. A leitura atual negativa de -63.000 BTC indica que as vendas do retalho e de outros participantes do mercado estão a compensar mais do que as compras institucionais, mantendo-se o mercado em geral em distribuição.

Como é que os grandes detentores de Bitcoin mudaram o seu comportamento?

As baleias que detêm entre 1.000 e 10.000 BTC passaram de acumular aproximadamente 200.000 BTC durante o bull market de 2024 para distribuir aproximadamente -188.000 BTC atualmente, representando um dos ciclos de distribuição por parte de grandes detentores mais agressivos alguma vez registados. Os detentores de nível intermédio também abrandaram significativamente o ritmo de acumulação.

O que poderia despoletar uma recuperação do preço do Bitcoin no curto prazo?

A CryptoQuant indicou que um desanuviamento das tensões geopolíticas, em particular no conflito EUA-Irão, poderia servir como um catalisador positivo de curto prazo, potencialmente despoletando um rali de alívio na direção de $71.500 a $81.200, que correspondem a zonas-chave de resistência na estrutura atual do mercado.