De acordo com uma reportagem da Bloomberg de 22 de abril (com exclusividade do The Information), a startup chinesa de IA DeepSeek está em negociações para a sua primeira ronda de financiamento externo, com uma avaliação de 20 mil milhões de dólares. Esta é a primeira vez que a DeepSeek capta financiamento junto do exterior desde a sua fundação, em 2023, sendo que no passado foi totalmente financiada internamente pelo hedge fund quantitativo High-Flyer Capital Management. Uma avaliação de 20 mil milhões de dólares é também um marco para uma startup chinesa de IA, ao entrar pela primeira vez na segunda metade da faixa de “avaliação de cem mil milhões de dólares”.
Dimensão do financiamento e utilização dos fundos
A DeepSeek procura pelo menos 300 milhões de dólares na sua primeira ronda, e uma avaliação de 20 mil milhões de dólares duplica relativamente à avaliação de “acima de 10 mil milhões de dólares” inicialmente divulgada a 17 de abril pelo The Information. A identidade dos investidores ainda não foi divulgada, mas o mercado especula que inclui fundos relacionados com soberania chinesa e investidores internacionais de tecnologia.
Os fundos destinam-se principalmente a três fins: em primeiro lugar, criar um sistema formal de incentivos de capital para reter talentos essenciais — recentemente, os engenheiros da DeepSeek têm sido continuamente recrutados com salários elevados por gigantes tecnológicos chineses como a Tencent e a Alibaba; em segundo lugar, os custos de treino de modelos de grande dimensão da próxima geração estão a disparar, e o modelo V4 e o subsequente V5 exigem grandes quantidades de recursos de GPU; em terceiro lugar, reforçar as linhas de produtos orientadas à comercialização (estabilidade da API, apoio a utilizadores empresariais, parceiros do ecossistema).
Sinal de duplicação da avaliação em uma semana
Quando, a 17 de abril, o The Information divulgou pela primeira vez as conversas da DeepSeek para captar financiamento, a avaliação era de “mais de 10 mil milhões de dólares”; apenas cinco dias depois, a Bloomberg, com base em atualização do The Information, referiu que a avaliação saltou para 20 mil milhões de dólares. A razão para a duplicação da avaliação em uma semana não é difícil de adivinhar: o modelo DeepSeek V4 (um modelo ao nível de triliões de parâmetros) será apresentado no final de abril, a narrativa da corrida da IA chinesa para seguir os modelos mainstream dos EUA ganha força, e, em paralelo, comparam-se as faixas de avaliação do OpenAI/Anthropic, respetivamente de 380 mil milhões e 380 mil milhões de dólares, levando os investidores a estarem dispostos a pagar um prémio mais elevado pela liderança da IA chinesa.
Comparação com avaliações de startups de IA chinesas no mesmo período: a Moonshot AI (empresa-mãe da Kimi) estava na ordem dos 18 mil milhões de dólares em março; a MiniMax e a Zhipu AI situam-se aproximadamente no intervalo de 5 a 10 mil milhões de dólares. A DeepSeek, com 20 mil milhões de dólares, salta diretamente para o primeiro escalão das startups chinesas de IA, ficando apenas atrás das valorizações dos departamentos de IA de empresas estabelecidas como a Baidu, a Alibaba e a ByteDance.
Um caminho singular: de fundos quantitativos a unicórnios de IA
A via de ascensão da DeepSeek é diferente da de outras startups de IA: a empresa foi incubada internamente no hedge fund quantitativo de grande dimensão da China, High-Flyer Capital Management, e o fundador, Liang Wenfeng, é também cofundador da High-Flyer. Isto fez com que, nos primeiros tempos da DeepSeek, a empresa dependesse totalmente do cashflow interno e dos recursos de GPU da High-Flyer, sem necessidade de captar financiamento junto do exterior.
Esse percurso — “clusters de GPU integrados num fundo quantitativo → passar para a investigação em IA → abrir modelos para ganhar notoriedade” — foi imitado por várias equipas de IA chinesas entre 2025 e 2026, formando uma estrutura única de fusão entre “quantitativo+IA”. No entanto, com o aumento dos custos de treino do V4 (estimando-se que o orçamento de treino por sessão ultrapasse 100 milhões de dólares) e com o acirrar da competição por talentos, a DeepSeek acaba por avançar para captação de financiamento externo, sinalizando a sua transformação organizacional de “projeto interno” para “empresa independente”.
A perseguição da IA chinesa à dos EUA
Para a indústria internacional de IA, a ascensão da DeepSeek representa que a IA chinesa continua a conseguir entrar no ecossistema global de programadores com modelos open source, apesar das restrições de controlo de exportações impostas pelos EUA. A série DeepSeek V3/R1 já tinha provocado agitação em Silicon Valley ao recorrer à licença “Apache 2.0 + desempenho ao nível de GPT-4 / Claude Opus”, e antes disso também tinha sido alvo de acusações públicas da Anthropic de “contornar, por destilação, o controlo de chips”. A presente avaliação de 20 mil milhões de dólares também permitirá à DeepSeek dar passos no sentido de se posicionar como “um dos melhores laboratórios globais de IA”, criando uma pressão competitiva clara sobre as empresas dos EUA que produzem modelos de ponta.
Este artigo sobre a DeepSeek a negociar a sua primeira ronda de financiamento externo e uma avaliação de 20 mil milhões de dólares: a nova máxima de avaliação da IA chinesa aparece pela primeira vez em Cadeia Noticiosa ABMedia.
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Em abril de 2022, a Alameda Research, a empresa de trading fundada por SBF, investiu $200,000 na empresa-mãe da Cursor, a Anysphere, adquirindo aproximadamente 5% de participação. Quando a FTX colapsou em novembro de 2022, o tribunal de falências assumiu o controlo da empresa. Em abril de 2023, o património de falência da FTX vendeu essa mesma participação de 5% por $200,000 — o montante idêntico que a Alameda tinha investido. Com base na avaliação mil milhões anunciada hoje pela SpaceX, essa participação de 5% valeria agora aproximadamente mil milhões, representando um retorno de 15,000x.
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