A quota da Ethereum no total da liquidez de finanças descentralizadas (DeFi) caiu para o nível mais baixo em anos, à medida que blockchains rivais vão corroendo a dominância que já chegou a exceder 63%.
- Principais conclusões:
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- A quota da DeFi TVL da Ethereum caiu de 63,5% para 53% entre janeiro de 2025 e maio de 2026.
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- Os dados da Defillama indicam que a Ethereum detém cerca de $45B TVL, enquanto a Solana e a BNB Chain ganham terreno.
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- As cadeias de layer-2 como a Base (5,31% de quota de TVL) estão a reconfigurar a pegada multichain da Ethereum.
Cadeias Rivais Fecham a Diferença
Em termos absolutos, a Ethereum continua a comandar a maior pilha de DeFi em qualquer cadeia única, com aproximadamente 45,50 mil milhões de dólares em TVL. Mas a perda de quota conta uma história diferente, à medida que as blockchains concorrentes têm absorvido capital a um ritmo mais rápido, diversificando a pegada de liquidez do DeFi por um conjunto crescente de redes.
De acordo com os rankings de cadeias da Defillama, a Solana detém 6,76% do total da TVL de DeFi, seguida de perto pela BNB Chain com 6,55%, Bitcoin com 6,16%, Tron com 6,01%, Base com 5,31% e Hyperliquid com 1,82%. Nenhum rival isolado chega perto da Ethereum em dimensão absoluta, mas a mudança acumulada é significativa: a quota combinada das cadeias não-Ethereum está agora em cerca de 47% do mercado global de DeFi.
Rede blockchain quota de mercado DeFi em %
Os fatores por trás da queda da quota da Ethereum estão bem estabelecidos: custos de transação mais baixos nas redes rivais, a maturação de cadeias de layer-2 alinhadas com a Ethereum que puxam TVL do mainnet, e o crescimento de ecossistemas nativos de DeFi na Solana e, em particular, na BNB Chain. Protocolos como Jupiter, Raydium e Kamino na Solana, e Pancakeswap na BNB Chain, atraíram biliões em liquidez que antes poderiam ter ficado na Ethereum.
O fator de layer-2 merece especial atenção, já que grande parte do que é construído para a Ethereum, incluindo Base, Arbitrum e Optimism, liquida na Ethereum, mas é registado como uma cadeia separada nos dashboards de analytics de DeFi. Se a TVL de layer-2 fosse consolidada sob o guarda-chuva da Ethereum, a quota efetiva da rede seria substancialmente mais elevada.
O timing destes dados é particularmente relevante, dado que a Ethereum tem enfrentado uma pressão sustentada sobre a narrativa à medida que se aproxima de meados de 2026, com debates em curso sobre a trajetória das suas receitas de taxas, o ritmo do seu roadmap de desenvolvimento e uma concorrência cada vez mais intensa de cadeias mais rápidas e mais baratas.
A direção mais ampla para multichain parece também ser estrutural. Jesse Pollak, criador da Base, capturou o sentimento prevalecente num post de 9 de maio, afirmando: “trazer todos os instrumentos financeiros para onchain”. Se isso se concretizar no mainnet da Ethereum, no seu ecossistema de layer-2 ou através de cadeias rivais continua a ser a questão definidora para a próxima fase de crescimento do DeFi.
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