Um banco de criptomoedas regulado na Suíça juntou-se a um mercado de liquidação baseado em blockchain, apoiado pela União Europeia, para valores mobiliários tokenizados, sinalizando um passo na integração da infraestrutura de ativos digitais nos mercados de capitais tradicionais. Amina, sediada em Zug, anunciou que se tornará patrocinador de listagem na 21X, o primeiro mercado de negociação e liquidação DLT totalmente regulado na Europa, tornando-se o primeiro participante regulado do plataforma. A iniciativa está alinhada com a parceria da Amina com a Tokeny, fornecedora luxemburguesa de tecnologia para emissão e gestão de ativos financeiros tokenizados, permitindo que emissores acessem um caminho regulado para valores mobiliários na blockchain. A colaboração visa resolver um obstáculo de longa data para a adoção institucional: a interoperabilidade entre plataformas de ativos tokenizados dentro de um ecossistema regulado. A 21X, operando sob o regime piloto de DLT da UE, recebeu uma licença de infraestrutura em dezembro de 2024 para administrar um mercado regulado de valores mobiliários baseados em blockchain em um sandbox regulatório.
A tentativa de conectar bancos regulados com emissões e negociações tokenizadas ocorre num contexto mais amplo de demonstração de mercados on-chain viáveis e em conformidade. Observadores do setor há muito apontam a interoperabilidade entre plataformas como um gargalo para a escalabilidade. Uma análise da Baker McKenzie, de junho, atribui o obstáculo à “falta de interoperabilidade das plataformas de ativos tokenizados”, argumentando que a escala só será atingida quando múltiplos participantes do mercado transacionarem em plataformas comuns ou interligadas. Nesse contexto, a participação da Amina na 21X pode ajudar a testar como um banco convencional opera dentro de um mercado regulado de blockchain, potencialmente reduzindo tanto a fricção na integração quanto o risco de contraparte para emissores institucionais.
Lançada em 2023, a regime piloto de DLT da UE foi criada para fornecer um sandbox regulatório para experimentação com negociação e liquidação de instrumentos financeiros baseados em blockchain. Reguladores usam essa estrutura para avaliar como a tecnologia de ledger distribuído pode se encaixar na infraestrutura de mercado existente antes de uma adoção em larga escala. Embora o piloto tenha gerado entusiasmo por aplicações no mundo real, participantes alertaram que os limites atuais do regime podem dificultar a escalabilidade dos mercados europeus em comparação com outras jurisdições. A participação de bancos regulados como a Amina será observada de perto como um possível indicador de viabilidade prática do modelo.
O impulso em torno de ativos do mundo real tokenizados permanece notável. Nos Estados Unidos, grandes instituições financeiras como BNY Mellon, Nasdaq e S&P Global apoiaram a expansão da Canton Network, reforçando o interesse crescente em blockchains permissionadas e interoperáveis para finanças. Na Europa, plataformas como a 21X estão sendo testadas sob o regime piloto de DLT da UE para determinar como participantes regulados podem emitir, gerenciar e negociar valores mobiliários tokenizados em um ambiente controlado. Em fevereiro, oito empresas de ativos digitais reguladas na UE solicitaram publicamente que os legisladores acelerem a legislação, alertando que atrasos poderiam deixar a Europa atrás dos Estados Unidos e de outros mercados no desenvolvimento de finanças tokenizadas.
O mercado de ativos do mundo real tokenizados tem atraído atenção para a amplitude de aplicações potenciais. Dados do RWA.xyz estimam o valor total de ativos do mundo real tokenizados em cerca de 26,5 bilhões de dólares, ilustrando o interesse em diferentes classes de ativos e regiões. A indústria já alcançou marcos importantes: a negociação de valores mobiliários tokenizados na plataforma xStocks da Kraken foi aberta a usuários europeus, oferecendo versões baseadas em blockchain de ações listadas nos EUA, e a Ondo, de Liechtenstein, obteve aprovação regulatória para fornecer ações tokenizadas a investidores europeus. Esses avanços, juntamente com o diálogo regulatório contínuo e a expansão de mercados regulados, indicam uma transição de experimentação em fase piloto para adoção incremental por instituições.
À medida que o ecossistema evolui, observadores acompanharão indicadores concretos de participação mais ampla, incluindo mais bancos apoiando infraestruturas de liquidação on-chain, emissores escolhendo a 21X ou outros mercados regulados para resultados tokenizados, e a velocidade com que padrões interoperáveis emergem entre plataformas. Embora ainda não se saiba quão rapidamente a tokenização poderá escalar ao nível dos mercados de capitais tradicionais, a entrada da Amina na 21X representa um marco importante na jornada contínua rumo a mercados on-chain regulados e favoráveis às instituições.
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Crescimento forte de ativos do mundo real tokenizados
A trajetória dos ativos tokenizados é reforçada pelo interesse contínuo de instituições na infraestrutura de blockchain para a tokenização de ativos. Nos Estados Unidos, grandes participantes apoiaram iniciativas para ampliar mercados habilitados por tokenização, enquanto na Europa continuam os experimentos com mercados regulados como a 21X. A busca por interoperabilidade e emissão em conformidade permanece central para desbloquear a escala, mesmo enquanto reguladores equilibram inovação e proteção ao investidor.
Em setembro, a Kraken lançou negociação de valores mobiliários tokenizados para usuários europeus via sua plataforma xStocks, que oferece representações baseadas em blockchain de ações listadas nos EUA. Dois meses depois, a Ondo recebeu aprovação regulatória em Liechtenstein para oferecer negociação de ações tokenizadas a investidores europeus, sinalizando continuidade no impulso da tokenização na Europa.
A narrativa do mercado permanece ancorada em dados concretos. Indicadores de mercado mostram a expansão de ativos do mundo real tokenizados além de pilotos de nicho, com mais instituições avaliando como a tokenização pode simplificar emissão, custódia e liquidação dentro de estruturas reguladas. Ainda assim, participantes do setor enfatizam que qualquer aceleração dependerá da criação de redes interoperáveis e de orientações regulatórias claras que harmonizem fluxos transfronteiriços.
Ao mesmo tempo, a discussão sobre tokenização continua a citar o regime piloto de DLT da UE como um campo de provas para governança, controles de risco e mecânicas de liquidação. Críticos alertam que o escopo atual do framework pode limitar mercados on-chain completos na Europa, mas defensores veem isso como um passo inicial crucial para uma infraestrutura digital de ativos mais resiliente e regulada.
Por que isso importa
Para participantes do mercado, a entrada da Amina na 21X representa mais do que um endosso simbólico à infraestrutura on-chain. Indica que um banco regulado está disposto a operar dentro de um mercado de valores mobiliários tokenizados, trazendo gestão de risco de contraparte tradicional, padrões de custódia e processos de KYC/AML para um fluxo de negociação e liquidação na blockchain. Se o modelo se mostrar escalável, emissores que desejam tokenizar ativos do mundo real — de valores mobiliários a instrumentos de financiamento estruturado — poderão ter um caminho mais previsível para acessar mercados de capitais através de ambientes regulados, em vez de ledgers privados ad hoc.
Para operadores de plataformas, a participação do primeiro banco totalmente regulado reforça a importância de camadas robustas de interoperabilidade e conformidade. A citação da Baker McKenzie reforça um tema recorrente na indústria: que a escalabilidade da tokenização exige uma rede de plataformas interoperáveis, e não silos isolados. A participação de bancos regulados pode incentivar outros atores a participar, potencialmente aumentando a liquidez e a emissão mais ampla em plataformas como a 21X.
Para investidores, a evolução de mercados tokenizados dentro de contextos regulados pode resultar em controles de risco mais claros e estruturas de governança mais familiares. A contínua experimentação regulatória, aliada à participação do setor, pode reduzir obstáculos relacionados à custódia, à finalização da liquidação e ao acesso transfronteiriço, fatores que historicamente desencorajaram grandes instituições de se envolverem com ativos tokenizados.
O que acompanhar a seguir
Progresso nos marcos regulatórios da 21X, incluindo novos patrocinadores de listagem ou emissões na plataforma.
Outros bancos ou instituições financeiras aderindo às infraestruturas reguladas de negociação e liquidação em blockchain na Europa.
Desenvolvimentos regulatórios que afetem o regime piloto de DLT da UE e padrões de tokenização transfronteiriça.
Pipeline de integração da Tokeny e novos programas de emissores que permitam valores mobiliários tokenizados sob estruturas reguladas.
Atualizações de dados de mercado sobre ativos do mundo real tokenizados, incluindo novas classes de ativos e indicadores de liquidez.
Fontes e verificação
Anúncio da Amina tornando-se patrocinadora de listagem na 21X, via BusinessWire: AMINA Torna-se o Primeiro Banco Regulamentado na 21X, o Primeiro Mercado de Liquidação e Negociação DLT Totalmente Regulamentado na Europa.
Baker McKenzie, análise sobre tokenização em serviços financeiros, interoperabilidade e escala.
Contexto do regime piloto de DLT da UE e descrição do sandbox regulatório.
Dados do RWA.xyz sobre o mercado de ativos do mundo real tokenizados (US$ 26,5 bilhões).
Cobertura relacionada sobre valores mobiliários tokenizados e mercados regulados (Kraken xStocks, aprovação da Ondo em Liechtenstein).
Detalhes principais da narrativa
Este artigo foi originalmente publicado como Mercado de Valores Mobiliários Blockchain Regulamentado na UE Vê Primeiro Banco Participar, no Crypto Breaking News — sua fonte confiável de notícias de criptomoedas, Bitcoin e atualizações de blockchain.
