O token HYPE da Hyperliquid ganha 5% à medida que o impulso dos futuros pré-IPO se intensifica

Desempenho do token da Hyperliquid face ao crescimento dos futuros pré-IPO

O token nativo HYPE da Hyperliquid está a ser negociado a 45,17 dólares na segunda-feira, acima de cerca de 5% nos últimos 24 horas e de 69% no último ano, segundo dados da CoinGecko. Este desempenho acima da média está ligado ao impulso no marketplace HIP-3 da plataforma, onde os traders apostam em ações pré-IPO da SpaceX, Anthropic e OpenAI.

Volume do ecossistema HIP-3 e oportunidade de mercado

A framework HIP-3, que permite a equipas de terceiros lançarem os seus próprios mercados de futuros perpétuos, já processou mais de 120 mil milhões de dólares em volume total desde o lançamento, segundo dados da Dune Analytics. a 8 de abril, os deployers do HIP-3 geraram 48,1% do volume total da plataforma Hyperliquid, aproximando-se da paridade com os mercados nativos da própria plataforma.

Esta paridade significa que os traders de retalho podem agora aceder a exposição de preços pré-IPO que antes estava apenas disponível para investidores institucionais através de venues secundárias. A TradeXYZ, o principal deployer do HIP-3, demonstrou a eficácia do modelo ao precificar os perpétuos da Cerebras a uma diferença de 3% do debut na Nasdaq do fabricante de chips de IA, enquanto as plataformas secundárias tradicionais ficaram 35% abaixo. A diferença mostrou que os mercados pré-IPO on-chain alcançaram uma descoberta de preços mais rápida e mais precisa do que alternativas off-chain.

“Durante anos, os investidores de retalho entravam frequentemente quando as empresas já tinham sido publicadas e muito do potencial de valorização já tinha sido realizado”, disse Diego Martin, CEO da Yellow Capital, à Decrypt. “Isto parece o início de uma mudança muito maior sobre quem consegue participar.”

Próximas listagens de IPO e expectativas do mercado

A SpaceX tem como alvo um IPO em junho de 2026 que poderá angariar entre 75 e 80 mil milhões de dólares, com uma avaliação de até 1,75 biliões a 2 biliões de dólares, segundo a Reuters. A Anthropic e a OpenAI estão ambas de olho em listagens que poderão angariar 60 mil milhões de dólares, com avaliações superiores a 1 bilião de dólares.

Um contrato perpétuo pré-IPO da SpaceX, o SPCX, já está ativo na TradeXYZ com um preço de referência de 150 dólares, implicando uma avaliação de cerca de 1,78 biliões de dólares. O token está atualmente a ser negociado a 207 dólares, abaixo de cerca de 10% do máximo local de 230 dólares de segunda-feira.

No mercado de previsão Myriad, os utilizadores atribuem 91% de probabilidade de que o market cap de fecho da SpaceX exceda 1,3 biliões de dólares, e dão à Anthropic 67% de probabilidade de abrir capital antes da OpenAI.

Infraestrutura on-chain e formação de preços

Matthew Pinnock, COO da Altura DeFi, disse à Decrypt que o mercado da Cerebras mostrou como a infraestrutura on-chain pode ultrapassar os mercados secundários tradicionais na formação de preços. “As rails de cripto 24/7, o posicionamento alavancado e a participação global podem criar uma formação de consenso mais rápida em torno de ativos privados em fase tardia, particularmente para setores como a IA, em que a procura é fortemente impulsionada por retalho e a informação se move rapidamente”, afirmou.

Preocupações regulatórias e integridade do mercado

A categoria acarreta um risco regulatório significativo, acrescentou Pinnock, e espera que os reguladores acabem por escrutinar se os produtos perpétuos pré-IPO funcionam como exposição a valores mobiliários não registados para traders de retalho. A OpenAI e a Anthropic já alertaram os investidores para não negociarem valores mobiliários associados a empresas que não autorizaram.

As ambições da plataforma têm atraído atenção inicial de Wall Street: a Intercontinental Exchange e a CME Group terão alegadamente instado a CFTC a abordar potenciais riscos de integridade do mercado associados ao ambiente de negociação pseudónimo da Hyperliquid. O Hyperliquid Policy Center reagiu, argumentando que a transparência da plataforma é “hostil” ao trading com informação privilegiada.

“Em vez de se focar apenas em ativos digitais, a infraestrutura cripto começa a tornar-se uma forma das pessoas participarem em oportunidades financeiras mais amplas”, disse Martin. “E essa é uma história que um público muito mais vasto consegue compreender.”