Iminente colapso das criptomoedas? A crise de liquidez do Japão representa uma grande ameaça, alerta um especialista | Bitcoinist.com

Conteúdo editorial confiável, revisto por especialistas de referência do setor e por editores experientes. Divulgação de anúncios No meio da consolidação contínua do mercado de cripto e do Bitcoin (BTC) acima do nível de suporte dos $60.000, surgiu uma preocupação iminente relativamente a uma possível nova queda brusca. Desta vez, os especialistas sugerem que a turbulência poderá estender-se para além de tensões geopolíticas e dos preços do petróleo, encontrando as suas raízes numa crise de liquidez que se aprofunda e se desenrola no Japão.

O Modelo de Taxas Baixas do Japão em Risco?

Numa publicação recente no X (ex- Twitter), o especialista de mercado Ted Pillows defendeu que a arquitectura financeira de taxas baixas, de longa data, do Japão, torna o seu sistema particularmente vulnerável quando as taxas de juro de longo prazo sobem

O efeito prático, explicou ele, é duplo. Primeiro, à medida que as yields dos títulos a 30 anos aumentam, os custos de empréstimo sobem em toda a economia. Segundo, o valor de mercado dos títulos existentes com maturidades longas cai, gerando perdas de marcação a mercado para instituições como bancos e fundos de pensões

Leitura relacionada: Líderes do Senado Propõem Lei Para Impulsionar a Mineração de Cripto nos EUA E Apoiar a Reserva Presidencial de Bitcoin Essas perdas podem minar a confiança, afirmou Pillows, levando as instituições financeiras a acumular dinheiro e a recuar no crédito e na tomada de risco — um processo conhecido como aperto de liquidez.

O Japão importa para os mercados globais porque, durante décadas, as suas taxas ultra-baixas forneceram efectivamente capital barato a investidores em todo o mundo. Os traders muitas vezes contraem empréstimos em ienes a um custo mínimo e voltam a alocar esse capital em activos no exterior com rendimentos mais elevados ou mais arriscados

Quando as yields japonesas sobem, esse carry trade torna-se menos atractivo e pode até inverter-se à medida que os investidores desfazem posições e repatriam fundos. O resultado é uma drenagem de liquidez dos mercados globais precisamente no momento em que a apetência pelo risco é mais necessária.

Um Choque de Liquidez Pode Desencadear Nova Venda em Massa de Cripto

Os mercados de cripto são particularmente sensíveis a mudanças na liquidez global, defende Pillows. Os activos digitais beneficiaram fortemente nos últimos anos de um fluxo constante de “dinheiro fácil” que incentivou os investidores a perseguirem retornos mais elevados

Quando a liquidez aperta, os investidores normalmente desassumem risco vendendo as participações mais voláteis; as criptomoedas e as altcoins mais pequenas frequentemente caem com mais força porque são mais especulativas e menos estáveis do que os principais activos

O fortalecimento simultâneo do iene japonês pode ainda amplificar o efeito ao reduzir a liquidez em dólares disponível internacionalmente, colocando uma pressão adicional sobre os activos de risco precificados ou financiados em dólares.

Leitura relacionada: Especialista em XRP Diz Que Chegou Finalmente a Hora, Ei-lo O Que Ele Quer Dizer Pillows alertou que o Japão não precisa necessariamente ser a única causa de uma queda do mercado para que seja consequente. Em vez disso, as yields japonesas em alta podem actuar como um acelerador para movimentos mais amplos do mercado que já estão em curso

No entanto, ele observou que isto pode correr em ambos os sentidos: stress acrescido e queda nos preços dos activos muitas vezes levam os bancos centrais a intervir

O Banco do Japão poderia responder intervindo para baixar as yields — seja através de compras de obrigações ou outras medidas de liquidez — o que restauraria os fluxos de capital e poderia alimentar uma retoma acentuada em activos de risco

Por outras palavras, os mesmos mecanismos que podem precipitar uma desaceleração podem mais tarde ajudar a impulsionar uma nova corrida de touros em cripto assim que a liquidez for restaurada.

O gráfico diário mostra a capitalização total do mercado de cripto em $2,28 biliões à segunda-feira. Fonte: TOTAL no TradingView.comImagem em destaque do OpenArt, gráfico do TradingView.com

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