Jack Mallers, fundador da Strike e CEO da Twenty One Capital, afirmou que a negociação de Bitcoin abaixo de 63.000 dólares reflecte uma crise global de liquidez, e não problemas de sentimento, falando esta semana na BTC Prague. Mallers atribuiu a queda, que vinha acima de 100.000 dólares há um ano, a pressões simultâneas: países a financiar guerras, infra-estruturas de IA e gastos em défice, enquanto os indivíduos enfrentam pagamentos tardios de cartões de crédito e rendas. O sentimento do consumidor, medido pela Universidade de Michigan, atingiu o ponto mais baixo de toda a história registada — abaixo de 2008, 2000 e dos anos 1980 — enquanto o S&P 500 está num máximo histórico.
Mallers Enquadra a Queda do Bitcoin como Sinal de Liquidez
Mallers descreveu o Bitcoin como “a coisa mais próxima que temos da reflexão monetária da verdade” e um “indicador negociado activo 24/7 de como o mundo está a ir”. Caracterizou a pressão de venda actual como um modo de angariação de dinheiro em que as entidades liquidam os activos mais líquidos disponíveis. “Vendes o que consegues, não o que queres”, disse Mallers.
Strategy Vendeu 32 Bitcoin e Depois Comprou 1.550 BTC
A Strategy vendeu 32 bitcoin na semana passada — a sua primeira venda desde finais de 2022 — para financiar distribuições no seu capital preferencial perpétuo. Mallers afirmou que a medida tinha a ver com preparar os mercados para aceitar que a postura da empresa de “nunca vender” já não é operacionalmente sustentável. A Strategy comprou subsequentemente 1.550 BTC na semana seguinte, como noticiou The Block.
Mallers Questiona a Estrutura do Capital Preferencial Perpétuo da Strategy
Mallers disse que já se pronunciou com dúvidas sobre os instrumentos de capital preferencial perpétuo da Strategy. A empresa tem agora quatro classes de detentores de reivindicações: bitcoin, capital próprio ordinário, capital preferencial perpétuo e credores de dívida. Os preferenciais perpétuos não são resgatáveis e têm uma cupão de 11,5%, criando o que Mallers descreveu como uma obrigação permanente de liquidez, sem saída natural.
Mallers delineou três opções para cumprir as obrigações para com os detentores preferenciais: vender bitcoin (o que prejudica os detentores de bitcoin), vender capital próprio ordinário (o que desfavorece os accionistas ordinários) ou não pagar aos detentores preferenciais. “Como é que se faz com que toda a ‘capital stack’ fique feliz?”, perguntou Mallers.
Mallers disse que a troca pública com Saylor na BTC Prague não foi premeditada. Tinha levantado dúvidas sobre mNAV e diluição num painel mais cedo no dia, saiu do recinto e recebeu uma mensagem de que Saylor tinha respondido a partir do palco e o convidado a voltar. “Tenho muitas conversas com Michael”, disse Mallers. “Vais jantar fora com a mesma frequência.”
Mallers acrescentou que não utilizou instrumentos de capital preferencial perpétuo em nenhuma empresa que fundou, citando a sua própria compreensão incompleta das dinâmicas de longo prazo.
Empréstimos Lastreados em Bitcoin da Strike Superam Outros Produtos
A receita da Strike está a caminho de crescer ano após ano, embora novas inscrições de utilizadores e compradores activos de bitcoin tenham diminuído, disse Mallers. O empréstimo lastreado em bitcoin superou todos os outros produtos que a Strike lançou. Mallers estimou o mercado total de empréstimos CeFi lastreados em bitcoin entre 20 mil milhões e 30 mil milhões de dólares, face a uma classe de activos de 1,25 biliões de dólares.
A Strike lançou recentemente uma opção de empréstimo sem liquidação, ao abrigo da qual os mutuários pagam uma taxa ligeiramente mais alta e a Strike utiliza o prémio para se proteger, eliminando totalmente o risco de liquidação forçada. A empresa está também a introduzir auditorias trimestrais de prova de reservas e colateral segregado para clientes de maior valor.
Mallers recusou-se a discutir a Twenty One Capital ou a proposta de fusão suportada pela Tether com a Strike e a Elektron Energy, citando limitações legais de empresas cotadas em bolsa.
FAQ
O que disse Jack Mallers sobre a negociação de Bitcoin abaixo de 63.000 dólares?
Jack Mallers afirmou que a negociação de Bitcoin abaixo de 63.000 dólares reflecte uma crise global de liquidez, e não problemas de sentimento. Descreveu o Bitcoin como “a coisa mais próxima que temos da reflexão monetária da verdade” e atribuiu a queda a pressões simultâneas de países a financiar guerras, infra-estruturas de IA e gastos em défice, enquanto os indivíduos enfrentam dificuldades de pagamento.
Porque é que a Strategy vendeu 32 bitcoin na semana passada?
A Strategy vendeu 32 bitcoin na semana passada — a sua primeira venda desde finais de 2022 — para financiar distribuições no seu capital preferencial perpétuo. Jack Mallers afirmou que a medida tinha a ver com preparar os mercados para aceitar que a postura da empresa de “nunca vender” já não é operacionalmente sustentável. A Strategy comprou subsequentemente 1.550 BTC na semana seguinte.
Que características de empréstimos lastreados em bitcoin a Strike lançou recentemente?
A Strike lançou recentemente uma opção de empréstimo sem liquidação, ao abrigo da qual os mutuários pagam uma taxa ligeiramente mais alta e a Strike utiliza o prémio para se proteger, eliminando totalmente o risco de liquidação forçada. A empresa está também a introduzir auditorias trimestrais de prova de reservas e colateral segregado para clientes de maior valor.
