O volume de transações da Kalshi ultrapassa a Polymarket, dois grandes mercados de previsão avançam para futuros de sustentabilidade

De acordo com uma notícia da Bloomberg de 23 de abril, o Polymarket — que durante muito tempo dominou as previsões do volume de negociação em mercados — enfrenta múltiplas dificuldades operacionais. Os dados da Dune Analytics mostram que o volume global de negociação do Polymarket já foi ultrapassado pela Kalshi; em termos de avaliação, a Kalshi atingiu 22 mil milhões de dólares após anunciar uma nova ronda de financiamento no mês passado. Os dois mercados de previsão anunciaram em abril, em simultâneo, que vão entrar no mercado de futuros perpétuos.

Quota de mercado e situação atual da avaliação

Com base em dados on-chain acompanhados pela Dune Analytics, o volume global de negociação da Kalshi já ultrapassou o do Polymarket. No mercado dos EUA, os dados citados pela Bloomberg mostram que a aplicação do Polymarket nos EUA ainda se encontra em fase de testes; o volume de negociação do mercado norte-americano em março foi apenas um vigésimo do da Kalshi.

De acordo com os dados da Token Terminal, desde o início de 2026, os volumes semanais combinados de negociação das duas plataformas, Kalshi e Polymarket, têm-se mantido consistentemente em 2 mil milhões de dólares ou mais; o volume mensal combinado de ambas as plataformas no mês passado excedeu 23 mil milhões de dólares, atingindo um máximo histórico.

Dificuldades operacionais do Polymarket e pressão regulatória no Congresso

Segundo a reportagem da Bloomberg, os problemas operacionais específicos enfrentados pelo Polymarket incluem: desafios técnicos decorrentes da arquitetura da blockchain, atrasos múltiplos no lançamento de produtos, queixas dos utilizadores provocadas por ajustes de taxas recentes e, ainda, uma paragem do sistema por mais de uma hora na bolsa.

Além disso, membros do Partido Democrata no Congresso dos EUA terão enviado uma carta à Comissão de Negociação de Futuros de Mercadorias dos EUA (CFTC), pedindo intervenção e revisão, após o Polymarket permitir que os utilizadores apostem em eventos controversos como guerras, explosões nucleares, entre outros.

Entrada das duas plataformas nos futuros perpétuos e evolução da supervisão da CFTC

De acordo com o comunicado publicado na plataforma X na noite de terça-feira, 22 de abril, pelo Polymarket, a plataforma está a aceitar registos de utilizadores iniciais para um novo produto. O novo produto permitirá aos traders fazer operações alavancadas long/short sobre ativos, incluindo Bitcoin (BTC), ações e ouro, sem uma data fixa de vencimento.

De acordo com uma reportagem do The Information, de 22 de abril, a Kalshi planeia lançar negociação de futuros perpétuos de criptomoedas e poderá, posteriormente, expandir-se para outras categorias de ativos. A mesma reportagem do The Information indica que a Kalshi já obteve uma licença da CFTC para trading com margem, o que lhe confere elegibilidade regulamentar para oferecer os referidos produtos.

De acordo com as declarações públicas do presidente da CFTC, Michael Selig, do mês passado, a CFTC planeia permitir a negociação de futuros perpétuos regulamentados dentro dos EUA, para atrair o volume de negociação de volta de plataformas offshore. A CFTC já iniciou, em março de 2026, uma revisão abrangente dos mercados de previsão; Selig afirmou de forma explícita que a CFTC considera que este tipo de plataformas deve ser regulado de forma unificada pelo governo federal, e não por cada estado separadamente.

Segundo uma reportagem da Bloomberg, o Polymarket e a Kalshi continuam atualmente a enfrentar pressões legais provenientes de vários estados, com alguns estados a acusarem estas plataformas de necessitarem de obter licenças das entidades reguladoras de apostas a nível estadual para operar localmente.

De acordo com dados da CoinGecko, as plataformas centralizadas, lideradas pela Binance, continuam a dominar em termos de volume de negociação de futuros perpétuos e contratos em aberto.

Perguntas frequentes

Qual é a fonte dos dados sobre a diferença de avaliação entre Kalshi e Polymarket?

De acordo com uma reportagem da Bloomberg de 23 de abril, após a última ronda de financiamento, a avaliação da Kalshi atingiu 22 mil milhões de dólares; após obter um investimento de 600 milhões de dólares do Intercontinental Exchange Group (ICE), a avaliação do Polymarket foi de 15 mil milhões de dólares.

Por que razão o volume de negociação do mercado dos EUA do Polymarket é muito inferior ao da Kalshi?

Segundo a reportagem da Bloomberg, a aplicação do Polymarket para o mercado dos EUA ainda se encontra em fase de testes na data da reportagem; o volume de negociação do mercado norte-americano em março foi apenas um vigésimo do da Kalshi, sobretudo devido a atrasos múltiplos nos planos de entrada oficial do Polymarket no mercado dos EUA.

Em que se baseia a regulação da entrada da Kalshi nos futuros perpétuos?

De acordo com uma reportagem do The Information de 22 de abril, a Kalshi obteve uma licença da CFTC para trading com margem, ficando assim com elegibilidade regulamentar para oferecer produtos de futuros perpétuos. O presidente da CFTC, Michael Selig, também afirmou publicamente no mês passado que a comissão planeia permitir a negociação de futuros perpétuos regulamentados nos EUA.