Minuto da Manhã: Fannie Mae Aceita Cripto para Hipotecas

_O Morning Minute é uma newsletter diária escrita por Tyler Warner. A análise e as opiniões expressas são as dele e não refletem necessariamente as da Decrypt. _E c__onfira o nosso novo programa diário de notícias que cobre todas as principais histórias em 5 minutos ou menos, disponível para download na Apple Pod ou Spotify. GM! As principais notícias de hoje:

• As principais criptomoedas caem forte durante a noite devido a preocupações crescentes com guerra+óleo; BTC -4% para $66,6k
• A Fannie Mae vai aceitar cripto como garantia para hipotecas com ajuda da Coinbase
• A Mara vendeu $1,1B em Bitcoin à medida que faz a transição para a IA, mantendo ainda $2,75B
• A Tether escolhe a KPMG para a sua primeira auditoria oficial
• O CEO da Strategy revela que os investidores de retalho preferem STRC em vez de MSTR

🌎 Bitcoin cai antes da “pancada final” da guerra no Irão O BTC caiu abaixo de $67.000 durante a noite após o Axios reportar que o Pentágono está a preparar ativamente planos para uma “pancada final” no Irão, incluindo forças terrestres e uma enorme campanha de bombardeamentos. Trump publicou no Truth Social que está a prolongar a pausa militar para 10 dias, citando conversações diplomáticas em curso que “estão a correr muito bem”, o que levou a uma recuperação breve nos preços antes da venda mais profunda durante a noite. Agora, a semana termina com três acontecimentos convergentes numa janela de 24 horas: um vencimento de opções de $15B na Deribit na sexta-feira de manhã às 8am UTC, dados de inflação PCE e a expiração da janela diplomática original de Trump. Vai ser uma sexta-feira atribulada. Pontos-chave:

• O Bitcoin caiu para $67K na sexta-feira de manhã, com ETH abaixo de $2k; Petróleo +3% para $97
• Trump publicou no Truth Social prolongando a pausa do ataque para 10 dias, citando um pedido do governo iraniano e conversações “a correr muito bem”
• $15B em opções de BTC expiram na sexta-feira às 8am UTC na Deribit, juntamente com os dados PCE

🏠 A Fannie Mae acabou de aceitar cripto como garantia hipotecária O mercado norte-americano de hipotecas residenciais, com $12 biliões, acabou de reconhecer formalmente o Bitcoin como um ativo legítimo. A Coinbase e a Better Home & Finance lançaram a primeira hipoteca compatível com a Fannie Mae que permite aos mutuários oferecer BTC ou USDC como garantia do pagamento inicial em vez de vender. A hipoteca principal é um empréstimo padrão compatível, com todas as proteções habituais da Fannie Mae. A parte em cripto entra através de um empréstimo separado, sobrecolateralizado, que cobre o pagamento inicial. E não tem chamadas de margem nem vendas forçadas em quedas de preço. Aqui vai um exemplo de como funciona: Numa casa de $500.000 que exige um pagamento inicial de $100.000, o comprador pode oferecer $250.000 em BTC em custódia da Coinbase Prime, receber um empréstimo de $100.000 contra essa garantia, usá-lo como pagamento inicial numa hipoteca convencional de $400.000 da Fannie Mae. Note que as taxas de juro são 0,5% a 1% mais altas do que o padrão. O Bitcoin fica intacto (sem venda, sem evento tributável) e é devolvido quando o empréstimo é reembolsado ou refinanciado. Os gatilhos de liquidação são apenas em caso de atraso de pagamento de 60 dias, tal como em qualquer hipoteca. Pontos-chave:

• A Coinbase e a Better lançaram a primeira hipoteca de cripto com lastro compatível com a Fannie Mae; os mutuários oferecem BTC ou USDC como garantia para um empréstimo separado do pagamento inicial sem vender os seus ativos
• A estrutura: dois empréstimos — uma hipoteca principal padrão da Fannie Mae mais um empréstimo separado, sobrecolateralizado, com lastro em cripto para financiar o pagamento inicial; a Fannie compra a hipoteca principal tal como qualquer hipoteca compatível
• Sem chamadas de margem: se o BTC cair, os termos da hipoteca permanecem inalterados; a liquidação só é acionada com atraso de pagamento de 60 dias, tal como nas hipotecas convencionais
• As taxas ficam 0,5-1,5% acima do padrão de 30 anos; carteiras frias excluídas; a garantia tem de ser detida numa exchange regulamentada nos EUA (Coinbase)
• O CEO da Better, Vishal Garg, estima que a empresa perdeu “mais $40 biliões de procura dos consumidores nos últimos anos” sem este produto; 41% das famílias americanas não têm dinheiro para o pagamento inicial, apesar de terem outros ativos

⛏️ MARA vendeu $1,1B em Bitcoin O minerador de Bitcoin convertido em player de infraestruturas de IA, a MARA, vendeu 15.133 BTC entre 4 de março e 25 de março por aproximadamente $1,1B.

A empresa usou esses proventos para recomprar cerca de $1B em notas convertíveis próprias com um desconto de 9%, capturando aproximadamente $88 milhões de valor no processo. As preocupações aqui para os entusiastas de Bitcoin são de duas ordens:

• A Mara tem mais $2,75B em Bitcoin (38.689 BTC), ainda o segundo maior detentor corporativo público de Bitcoin, atrás apenas dos 762.099 BTC da Strategy.
• Muitos outros mineradores também fizeram a transição para centros de dados de IA e estratégias de infra ao longo do último ano — e podem vir a ser vendedores também

Pontos-chave:

• A MARA vendeu 15.133 BTC entre 4 de março e 25 de março por ~$1,1B; proventos usados para retirar ~$1B em notas convertíveis
• As participações em BTC descem de 53.822 para ~38.689 BTC; a MARA continua a ser o segundo maior detentor corporativo público, atrás da Strategy
• As ações da MARA saltaram 10% no pré-mercado de quinta-feira

🔒 A cripto ganhou luz verde; os programadores de privacidade não O Coin Center diz que os programadores de ferramentas de privacidade em cripto estão num “estado muito mau” apesar da administração mais pró-cripto da história dos EUA. O DOJ continua a processar ativamente o programador da Tornado Cash, Roman Storm, e os programadores da Samourai Wallet como transmissores de dinheiro não licenciados, apesar de a administração Trump ter retirado ações de fiscalização contra exchanges e ter revertido, em toda a linha, a política de cripto da era Biden. A versão na Câmara do Clarity Act incluía proteções explícitas para os programadores que teriam prevenido exatamente isto. O Senado deixou-as morrer. Se o Clarity Act for aprovado sem esses escudos para programadores, a mensagem para qualquer pessoa a construir infraestruturas de privacidade nos EUA é clara: avance por sua conta e risco. Pontos-chave:

• O Coin Center diz que os programadores de privacidade em cripto estão num “estado muito mau” apesar da administração mais pró-cripto da história dos EUA
• O DOJ continua a processar o programador da Tornado Cash Roman Storm e os programadores da Samourai Wallet como transmissores de dinheiro não licenciados — casos que antecedem Trump, mas que não foram retirados
• O argumento do Coin Center: tratar a publicação de software como crime financeiro cria incerteza intimidante para o desenvolvimento open-source nos EUA e leva os criadores para fora

₿ O retalho está a escolher STRC em vez de MSTR O CEO da Strategy revelou na quinta-feira que os investidores de retalho detêm 80% da STRC face a 40% das ações ordinárias da MSTR. Com uma capitalização de mercado de $5B, isso corresponde a $4 mil milhões de capital de retalho no produto de dividendos anual de 11,5% concebido para ser negociado perto do seu valor nominal de $100. A Strategy já angariou $1,5B via STRC apenas este mês. O produto está disponível na Robinhood, Kraken e Webull, plataformas comuns para investidores de retalho. O analista da Benchmark-StoneX Mark Palmer disse que isto faz sentido numa ótica de risco ajustado porque as Instituições tendem a preferir a liquidez e o potencial de valorização assimétrica da MSTR, enquanto os investidores de retalho estão habituados a pensar em rendimento. A STRC encaixa nesse modelo mental. E, de forma notável, o produto começa a aparecer também nos balanços de outras empresas de tesouraria de Bitcoin como ativo de reserva — por isso não é apenas um produto para consumidores. Pontos-chave:

• • O CEO da Strategy revelou que 80% da STRC é detida por retalho, contra 40% da MSTR; com $5B de capitalização de mercado, o retalho detém ~ $4B no produto de dividendos
  • A MSTR está -56% nos últimos seis meses para $134; a STRC está perto de $100 de valor nominal e paga 11,5% ao ano (~$0,9583/ação por mês)
  • A Strategy angariou $1,5B+ via STRC apenas este mês — o seu ritmo de emissão mais rápido desde o lançamento público do produto de $2,5B no passado mês de julho



🌎 Macros, Cripto e Mercados

• As principais criptomoedas ficam novamente em vermelho à medida que a guerra e as preocupações com energia se intensificam; BTC -4% para $66,6k; ETH -4% para $1.990; SOL -5% para $83; HYPE -2% para $38,40
• M (+4%), STABLE (+4%) e CC (+4%) lideraram os principais movimentos
• Petróleo +3% para $97; Ouro -1% para $4.410
• David Sacks saiu do cargo de czar de IA e cripto na Casa Branca após atingir o limite de 130 dias para funcionários especiais do governo; continuará ligado como co-presidente do Conselho de Ciência juntamente com Zuckerberg, Huang e Andreessen
• A Tether nomeou a KPMG como auditora para a sua primeira auditoria independente completa de sempre dos $184B em reservas do USDT; a empresa também contratou a PwC para preparar os seus sistemas internos para o processoOKX disse que não vai apressar uma IPO nos EUA, com o CMO Haider Rafique a dizer ao Digital Asset Summit “vamos a público quando tivermos confiança de que conseguimos devolver valor aos acionistas”

Tesourarias Corporativas & ETFs

• Os ETFs de Bitcoin registaram $171M em saídas líquidas na quinta-feira, enquanto os ETFs de ETH tiveram $92M em saídas líquidas

Rastreio de Meme Coin

• A maioria das principais meme coins esteve em vermelho; DOGE -2%, SHIB -3%, PEPE -4%, TRUMP -4%, PENGU -5%, SPX -4%, FARTCOIN -3%
• Either (+72%), Hachi (+50%) e Wojak (+20%) lideraram os principais movimentos

💰 Rastreio de Token, Airdrop & Protocolo

• X Money contratou Benji Taylor como o seu novo responsável de design orientado para cripto, antigo CPO na Aave Labs e líder de design na Base da Coinbase
• Ripple está a implementar testes de segurança de red team assistidos por IA em toda a XRP Ledger

🚚 O que está a acontecer nos NFTs?

• Líderes de NFTs estiveram na maior parte em vermelho; Punks -1% para 29 ETH, Pudgy -1% para 4,1 ETH, BAYC mesmo em 5,25 ETH; Hypurr mesmo em 409 HYPE
• Pixel Pups (+35%) lideraram os movimentos a destacar