- O volume de negociação no DEX perp onchain diminuiu durante cinco meses consecutivos desde o seu pico de outubro de 2025 de $1,36 biliões.
- O volume de março de 2026 caiu para $699 mil milhões, enquanto a Hyperliquid respondeu por aproximadamente 34% da atividade de negociação dos últimos 30 dias.
A negociação de futuros perp onchain perdeu ímpeto e a desaceleração já não é apenas um mero ponto fora da curva no gráfico.
O volume mensal ao longo dos DEX perp caiu para $699 mil milhões em março de 2026, abaixo dos $1,36 biliões no pico de outubro de 2025, prolongando uma descida de cinco meses que foi puxando a atividade de forma constante para níveis mais baixos em todo o setor. A queda foi suficientemente acentuada para se destacar até no cripto, onde os traders estão habituados a oscilações violentas e a períodos de atenção curtos.
A inversão pós-outubro está a tornar-se mais difícil de ignorar
Os dados mais recentes sugerem que a procura especulativa em plataformas de derivados descentralizados arrefeceu de forma material desde finais do ano passado. Outubro assinalou o ponto mais alto, com o volume mensal a ultrapassar $1,3 biliões. Desde então, cada mês chegou mais fraco.
Essa tendência também se refletiu na atividade de curto prazo. O volume diário de DEX perp caiu para $8,4 mil milhões a 4 de abril, o valor mais baixo desde julho de 2025. É um sinal útil, embora não perfeito. Os dados diários podem oscilar, mas quando se alinham com uma queda ao longo de vários meses, tendem a dizer algo de verdade sobre a participação no mercado.
Parte disso parece cíclico. Os volumes de perp normalmente comprimem quando a convicção desaparece, a volatilidade deixa de ter uma direção clara, ou os traders simplesmente deixam de perseguir cada movimento.
A liquidez continua a concentrar-se no maior polo
Mesmo com a desaceleração da negociação no geral, a atividade mantém-se concentrada em vez de estar amplamente distribuída. A Hyperliquid respondeu por cerca de 34% do volume total de DEX perp onchain nos últimos 30 dias, sublinhando o quanto a liquidez se juntou num número reduzido de plataformas.
Isto importa porque a concentração altera o quadro competitivo. Os polos menores não estão apenas a lutar contra volumes mais fracos. Estão também a competir contra liquidez mais profunda, execução mais apertada e maior familiaridade dos traders noutros locais.
Para o mercado mais amplo de derivados onchain, a questão agora é menos saber se os volumes arrefeceram. Arrefeceram claramente. A pergunta mais relevante é se se trata de um reset temporário após um período demasiado aquecido, ou do início de uma fase mais longa em que os traders ficam mais seletivos e o capital continua a concentrar-se num pequeno conjunto de plataformas dominantes.
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