Powell preside a última reunião do FOMC, Wosch assume a responsabilidade pelo balanço de 6,7 biliões de dólares

O presidente da Reserva Federal (Fed), Jerome Powell, irá presidir, a 29 de Abril (quarta-feira), à sua última conferência de imprensa do Comité Federal de Mercado Aberto (FOMC) durante o seu mandato, pondo fim a um período de oito anos como presidente. Após a tomada de posse do sucessor indicado por Trump, Kevin Warsh, vai enfrentar um contexto de política marcado por um balanço da Fed de 6,7 biliões de dólares e uma retoma da inflação.

Principais registos de política do mandato de Powell

De acordo com registos públicos da Fed, quando Powell assumiu a presidência em Fevereiro de 2018, herdou um ambiente com taxas de juro de aproximadamente 1,5%, uma taxa de inflação global perto do objectivo de 2% e com o balanço a ser reduzido conforme planeado.

Resposta à pandemia em 2020: De acordo com um comunicado da Fed, a Fed baixou as taxas de juro para zero em menos de três semanas, retomou o programa de compras de activos e lançou nove mecanismos de empréstimos de emergência. Um repórter do The Wall Street Journal, Nick Timiraos, afirmou: “Powell resistiu a parte da resistência moderada mais ‘hawkish’ durante o grande corte de emergência das taxas de 15 de Março de 2020.” O balanço da Fed expandiu-se, nesse período, para 9 biliões de dólares e, segundo dados de mercado, o Bitcoin subiu, no mesmo intervalo, de cerca de 5.000 dólares para mais de 69.000 dólares em Novembro de 2021.

Ciclo de aperto: Powell executou, depois disso, o ciclo de subidas de taxas de juro mais agressivo desde Paul Volcker, elevando a taxa de política de zero para 5,5%, sem provocar uma recessão económica severa nem uma ruptura do mercado de trabalho.

Posicionamento sobre activos digitais em 2024: Num discurso no DealBook Summit, Powell disse: “É como ouro, só que é virtual… não é um concorrente do dólar, é um concorrente do ouro.” De acordo com dados de mercado, estas declarações impulsionaram o Bitcoin a ultrapassar 103.000 dólares nesse dia.

Erros de política: adiamento dos aumentos de taxas e falência de três bancos regionais

De acordo com registos públicos, Powell adoptou, em 2021, a expressão “inflação transitória”, até iniciar formalmente os aumentos de taxas apenas em Março de 2022, quando o CPI já estava acima de 7%. Kevin Warsh, numa declaração perante o Comité de Bancos do Senado dos EUA a 21 de Abril de 2026, afirmou: “Uma vez que a inflação se enraíze na economia, os custos e as dificuldades de a conter tornam-se maiores, por isso, o fatal erro de política de há quatro ou cinco anos permanece… o problema residual que ainda estamos a tentar resolver. … precisamos de mudar completamente a forma como formulamos as políticas.”

Após isso, a Fed aumentou as taxas 11 vezes em 16 meses. De acordo com relatos públicos, o Silicon Valley Bank (SVB), o Signature Bank e o First Republic Bank (Primeiro Banco da República) faliram sucessivamente em Março de 2023 devido a perdas prolongadas em títulos do Tesouro.

Posicionamento público após a tomada de posse de Warsh

Com base nas declarações públicas de Warsh na audiência de confirmação, as suas principais linhas de política incluem:

· Impulsionar um novo enquadramento de inflação, sugerindo a possibilidade de cancelar a prática de conferências de imprensa após reuniões do FOMC, comprometendo-se a não actuar como um “marioneta” de qualquer força política

· Acelerar o quantitative tightening (QT), reduzindo o balanço da Fed em 6,7 biliões de dólares

· Descrever o Bitcoin como um “meio de reserva de valor sustentável”, excluindo a possibilidade de lançar uma moeda digital de banco central (CBDC) destinada ao retalho

· Divulgar a detenção de activos no valor de mais de 100 milhões de dólares, abrangendo redes Layer 1, protocolos de finanças descentralizadas (DeFi) e infra-estruturas de pagamentos em Bitcoin

Com base nos dados do diagrama de pontos da Fed de Março e na ferramenta CME FedWatch, os decisores de política esperam apenas um corte de taxas em 2026 e outro em 2027, e a previsão de crescimento do core personal consumption expenditures (PCE) em 2026 foi revista em alta de 2,4% para 2,7%.

Perguntas frequentes

Quando está marcada a última conferência de imprensa do FOMC de Powell e qual é o nível actual das taxas de juro?

De acordo com a agenda pública da Fed, Powell está agendado para presidir à sua última conferência de imprensa do FOMC a 29 de Abril de 2026 (quarta-feira). Até esta reunião, a taxa-alvo dos fundos federais foi mantida, pela terceira vez consecutiva, entre 3,50% e 3,75%, e o CPI de Março foi de 3,3%.

Como avalia Kevin Warsh o legado da política monetária de Powell?

De acordo com o depoimento público de Warsh apresentado ao Comité de Bancos do Senado dos EUA a 21 de Abril de 2026, ele classificou o adiamento dos aumentos de taxas em 2021 como um “erro fatal de política”, salientando que, quando a inflação se enraíza, fica mais difícil contê-la, e disse que é necessário “mudar completamente a forma como formulamos as políticas”.

Que posições públicas sobre activos digitais tem Warsh e qual é a divulgação das suas participações pessoais?

De acordo com os registos públicos da audiência de confirmação, Warsh disse que o Bitcoin é um “meio de reserva de valor sustentável” e excluiu a possibilidade de lançar uma CBDC destinada ao retalho. Warsh também divulgou que detém activos no valor de mais de 100 milhões de dólares, abrangendo redes Layer 1, protocolos DeFi e infra-estruturas de pagamentos em Bitcoin.