Bitcoin (BTC) está a tentar estabilizar-se após mais um período difícil para a cripto e para ativos de risco mais amplos. No momento em que escrevo, o BTC estava a negociar cerca de $66,643, em queda de cerca de 3,8% no dia, após um máximo intradiário de $69,789 e um mínimo de $66,349. Este movimento ocorre após uma fase complicada em que o Bitcoin caiu brevemente abaixo de $69,000, enquanto tensões geopolíticas e um sentimento de aversão ao risco mantinham os negociadores em alerta.
Nesse contexto, a leitura mais recente da CryptoQuant sobre os fluxos da Binance está a atrair a atenção. A empresa disse que o pânico entre os detentores de curto prazo, o grupo geralmente considerado o mais reativo e menos estável, diminuiu acentuadamente. Quando o Bitcoin caiu abaixo de $60,000 no início deste ano, os detentores de curto prazo apressaram-se a enviar cerca de 100,000 BTC para a Binance numa base de sete dias.
Essa onda agora arrefeceu dramaticamente, com os fluxos a serem divididos por quatro e a cair para cerca de 25,000 BTC, o nível mais baixo registado nos dados. A CryptoQuant enquadrou essa queda como um sinal positivo, pois aponta para uma redução real na pressão de venda num momento em que o mercado ainda precisa de estabilidade.
O gráfico conta a mesma história. Os picos vermelhos de entrada que marcaram períodos de medo desapareceram para um padrão muito mais baixo e controlado, enquanto a linha de preço do Bitcoin tem tentado recuperar de uma forte correção. A CryptoQuant descreveu a fase atual como uma consolidação após uma desvalorização rápida e significativa.
Explicou que o Bitcoin tinha caído mais de 50% em relação ao seu último máximo histórico antes de este processo de formação de base começar. Em termos práticos, isso significa que o mercado pode finalmente estar a sair da parte mais emocional da venda e a entrar numa fase mais lenta onde compradores e vendedores estão a testar a faixa em vez de entrar em pânico.
O que Esperar do Preço do Bitcoin?
A publicação da CryptoQuant não indica que o contexto tenha mudado para um viés otimista de forma limpa e linear. A Reuters reportou este mês que o Citigroup cortou a sua previsão de preço do Bitcoin para 12 meses para $112,000, de $143,000, citando o progresso estagnado na legislação sobre a estrutura do mercado cripto nos EUA e uma janela estreita para catalisadores regulatórios este ano.
A Citi também disse que o Bitcoin poderia cair para $58,000 num cenário macroeconómico recessivo, enquanto considera cerca de $70,000 um nível importante a vigiar. Isso é relevante porque o preço atual do Bitcoin ainda está abaixo desse limite, o que deixa os touros com algum trabalho a fazer antes que o mercado possa reivindicar uma recuperação mais firme.
O risco macro também ainda paira sobre o mercado. A Reuters notou que os investidores continuam sensíveis a choques geopolíticos e relacionados com tarifas, e o Bitcoin continuou a negociar como um ativo de risco de alta beta sempre que as tensões aumentam. Mesmo assim, há sinais de que a demanda institucional não desapareceu.
A CoinShares disse que os fundos de ativos digitais viram $230 milhões em entradas semanais no seu último relatório, com o Bitcoin a representar $219 milhões desse total. Isso não parece um mercado em retirada. Parece mais um mercado que ainda está interessado, mas cauteloso e altamente seletivo sobre quando aumentar a exposição.
Em conjunto, a mensagem geral é bastante clara. A venda em pânico entre os detentores de curto prazo de Bitcoin parece estar a diminuir por agora, os fluxos para a Binance estão a esfriar para a principal criptomoeda e, mais importante, o Bitcoin está a tentar formar uma base após uma correção severa.
Mas com o BTC ainda abaixo da área de $70,000, muito observada, a incerteza política não resolvida, e a volatilidade geopolítica ainda capaz de abalar o sentimento numa única sessão, a próxima fase é mais provável que seja um arrasto do que uma explosão. Por agora, o mercado parece estar à procura de algo simples, mas importante: menos vendedores forçados, mais compradores pacientes e estabilidade suficiente para transformar a consolidação numa recuperação real.
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