Alex Witt, General Partner da Verda Ventures, argumenta que a concentração de capital de risco nos EUA e na Europa perde a maior oportunidade de stablecoins nos mercados emergentes. O volume de transações de stablecoins ultrapassou os 28 biliões de dólares a nível global em 2025, superando a Visa e a Mastercard juntas, mas a maioria dos fundadores e do capital permanece concentrada em regiões onde as stablecoins servem clientes institucionais em vez da procura do mercado de massas. O desalinhamento geográfico existe porque a procura real se concentra em países com instabilidade cambial: a Nigéria tem mais de 26 milhões de utilizadores de cripto, com 59% a deter USDT; as compras de stablecoins na Argentina representam mais de metade de todas as transações em exchanges; e o Brasil registou 318,8 mil milhões de dólares em entradas de criptomoedas até meados de 2025, com mais de 90% a fluir através de stablecoins. Witt defende que este padrão de concentração leva os fundos de capital de risco a ignorarem fundadores que constroem infraestruturas de pagamento em Lagos, São Paulo e Manila, onde as stablecoins funcionam como tábua de salvação financeira em vez de instrumentos especulativos.
Dados da Stablescape Mostram 1.300 Empresas Sedeadas nos EUA Apesar do Domínio do Volume nos Mercados Emergentes
A Stablescape, que monitoriza mais de 3.000 empresas globais de stablecoins e fintech cripto, conclui que 1.300 estão sedeadas nos Estados Unidos. Os mercados emergentes da América Latina, África subsaariana, Sudeste Asiático e Médio Oriente representam apenas 32% das empresas monitorizadas, apesar de gerarem a maioria do volume real de stablecoins. Na Argentina, as compras de stablecoins constituem mais de metade de todas as transações em exchanges, impulsionadas pela inflação de três dígitos e pelos controlos cambiais. A África subsaariana cresceu 52% homólogo, recebendo mais de 205 mil milhões de dólares em valor on-chain.
Argentina e Brasil Impulsionam o Crescimento das Transações de Stablecoins na América Latina
O Brasil registou 318,8 mil milhões de dólares em entradas de criptomoedas até meados de 2025, com mais de 90% a fluir através de stablecoins. De acordo com dados do FMI, os fluxos de stablecoins representam 7,7% do PIB regional em toda a América Latina. Na Argentina, os controlos cambiais transformam o acesso ao dólar num percurso burocrático de obstáculos, empurrando os utilizadores para compras de stablecoins que agora constituem mais de metade de todas as transações em exchanges. A narrativa cripto ocidental enquadra as stablecoins como infraestrutura para sistemas de liquidação programáveis e rendimento DeFi, enquanto em Lagos, Buenos Aires e Istambul as stablecoins funcionam como a primeira forma fiável de deter valor em dólares fora de bancos que falham ou de moedas que colapsam.
Pagamentos B2B com Stablecoins na América Latina Cresceram de 100 Milhões para 6 Mil Milhões de Dólares Mensais
Os pagamentos B2B com stablecoins em toda a América Latina cresceram de menos de 100 milhões de dólares por mês no início de 2023 para mais de 6 mil milhões de dólares por mês em meados de 2025, um aumento de 60 vezes em 30 meses impulsionado pelo comércio transfronteiriço. A Yellow Card, a operar em 34 países, abandonou totalmente o negócio de consumo para se concentrar em B2B. A Bitso construiu a sua posição no corredor México-EUA através de fluxos de pagamentos empresariais em vez de carteiras de retalho. Os produtos de stablecoins para consumidores acarretam custos de conformidade que escalam com o número de utilizadores, relações bancárias locais frágeis e economias unitárias que raramente sobrevivem a pequenas transferências a retalho.
30 Empresas de Capital de Risco Capturaram 75% do Capital dos Fundos dos EUA em 2024
Em 2024, 30 empresas de capital de risco capturaram 75% de todo o capital angariado por fundos dos EUA. Witt argumenta que o reconhecimento de padrões de um fundo da Sand Hill Road sobre fundadores de São Francisco não fornece praticamente nenhum sinal sobre qual fundador em Lagos, Buenos Aires ou Manila consegue executar. A OPay procura uma avaliação de 4 mil milhões de dólares antes de uma potencial IPO construída sobre infraestrutura de pagamentos africana. A Modern Treasury adquiriu a Beam, uma startup de liquidez transfronteiriça de stablecoins, por 40 milhões de dólares. O GENIUS Act e o MiCA proporcionam clareza regulatória, e o capital institucional segue a clareza onde quer que chegue, mas a clareza regulatória dos EUA foca-se em tornar as stablecoins seguras para os departamentos de compliance em vez de abordar o volume na Nigéria e na Argentina que supera o mercado dos EUA em quase todas as métricas.
Remessas das Filipinas e Estruturas Regulatórias Africanas Criam Corredores de Stablecoins
As Filipinas receberam 39,6 mil milhões de dólares em remessas pessoais em 2025, com custos de transferência a uma média de 5 a 7% contra um custo de transferência de stablecoin medido em frações de percentagem. A Lei de Valores Mobiliários e Investimento de 2025 da Nigéria trouxe os ativos virtuais para supervisão formal, com regimes de licenciamento na África do Sul, Botsuana, Maurícias e Namíbia, e sandboxes regulatórias agora ativas na África Oriental e Ocidental. A camada de on/off-ramp, onde 57% das empresas são fundadas localmente nos mercados emergentes, juntamente com redes regionais de remessas e emitentes de moeda local no MENA, América Latina e Sudeste Asiático, continua subfinanciada em relação à procura subjacente. Empresas como a Kulipa constroem infraestrutura de pagamentos com stablecoins para mercados africanos, e a Mural Pay foca-se em pagamentos B2B transfronteiriços na América Latina.
El Dorado Alcançou 600.000 Utilizadores e 2,7 Milhões de Dólares de ARR em 2025
A El Dorado, uma super-app de stablecoins na América Latina, ultrapassou os 600.000 utilizadores e 3 milhões de transações em 2025, atingindo 2,7 milhões de dólares de receita anual recorrente (ARR) através de um crescimento anual de 12 vezes, e tornou-se a app cripto mais descarregada da Venezuela. A Multicoin Capital e a Coinbase Ventures apoiaram-na depois de o mercado já ter validado o modelo. Witt argumenta que a sequência de «volume primeiro, validação local depois, capital global a seguir» se repetirá em todos os principais corredores de mercados emergentes nos próximos cinco anos, e que os fundos que constroem relações em Lagos, São Paulo e Manila hoje gerarão os melhores retornos em stablecoins na próxima década.
FAQ
Qual foi o volume de transações de stablecoins que o mercado atingiu em 2025?
O volume de transações de stablecoins ultrapassou os 28 biliões de dólares a nível global em 2025, superando a Visa e a Mastercard juntas.
Quantos utilizadores de cripto tem a Nigéria e que percentagem detém USDT?
A Nigéria tem mais de 26 milhões de utilizadores de cripto, mais de um em cada oito adultos, e 59% deles detêm USDT.
Quanto cresceram os pagamentos B2B com stablecoins na América Latina entre o início de 2023 e meados de 2025?
Os pagamentos B2B com stablecoins em toda a América Latina cresceram de menos de 100 milhões de dólares por mês no início de 2023 para mais de 6 mil milhões de dólares por mês em meados de 2025, um aumento de 60 vezes em 30 meses.
