Projeto de lei CLARITY aproxima-se de um acordo de compromisso, abrindo caminho ao capital cripto nos EUA

Projeto de lei CLARITY aproxima-se de um acordo, abrindo caminho para o capital cripto entrar nos EUA

O Senado dos EUA está a aproximar-se de um acordo sobre o projeto de lei CLARITY, um sinal de que poderá reduzir o risco jurídico e apoiar o regresso do fluxo de capital ao mercado de criptomoedas.

O projeto de lei CLARITY está a tornar-se o foco dos decisores do setor policy crypto nos EUA. O processo de negociações no Senado dos EUA chegou perto de um ponto de equilíbrio importante. Se este nó for desatado, a avaliação do risco jurídico para empresas de ativos digitais poderá cair acentuadamente.

A evolução recente em torno do projeto de lei CLARITY está a ser acompanhada de perto pelo ecossistema cripto e por investidores institucionais.

O acordo no Senado dos EUA está a aproximar-se rapidamente

O diretor jurídico da Coinbase, Paul Grewal, afirmou que os legisladores dos EUA estão a aproximar-se de um acordo relacionado com o CLARITY Act. Ele sublinhou que se espera que uma sessão de markup (sessão de revisão e de alterações ao projeto de lei na comissão) do Senado dos EUA ocorra em breve. Ainda assim, o momento exato para esta sessão não está, neste momento, definido.

O sinal de “estar quase a alcançar consenso” tem um significado maior do que uma atualização procedimental habitual. Reflete que a distância entre as partes no Senado dos EUA está a diminuir o suficiente para passar para a fase de revisão do texto. Para o mercado de criptomoedas, este é um passo que pode criar a base para um enquadramento regulatório mais claro para emissão, negociação e supervisão de ativos digitais.

O principal bloqueio do mercado continua a ser a opacidade jurídica

Durante muitos anos, o fluxo de capital institucional para as criptomoedas nos EUA tem sido frequentemente travado pelo risco de conformidade, e não pela falta de procura. Quando a fronteira entre o U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) e a U.S. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ainda não está clara, as empresas têm dificuldade em criar produtos em grande escala. Como resultado, os custos jurídicos aumentam, a velocidade de listagem abranda e a apetência ao risco dos fundos é apertada.

O CLARITY Act está a ser acompanhado pelo mercado porque poderá clarificar como os ativos digitais são classificados e qual a autoridade de supervisão. Um quadro mais transparente ajudará a bolsa, os emissores e os formadores de mercado a avaliar com mais precisão os custos operacionais. À medida que a incerteza diminui, a probabilidade de o capital de longo prazo regressar às infraestruturas cripto nos EUA aumentará em proporção.

A Coinbase continua a intensificar a campanha de política

As declarações de Paul Grewal mostram que a Coinbase continua a seguir de perto cada passo do processo legislativo em Washington. A empresa há muito que procura um ambiente regulatório mais previsível para proteger as operações comerciais centrais nos EUA. A pressão exercida pelos principais intervenientes do setor contribui para forçar o avanço do processo de construção de lei a acelerar.

Do ponto de vista estratégico, a Coinbase não só protege interesses específicos de uma bolsa CEX, como também ajuda a definir as regras do jogo para todo o setor. Uma lei clara permitirá que as empresas reduzam a dependência de interpretações de aplicação baseadas em casos específicos por parte das autoridades reguladoras. Isto é particularmente importante num contexto em que os EUA competem diretamente com regiões que já avançaram em termos de enquadramento regulatório para ativos digitais.

O markup ainda não tem data, mas o mercado já leu o sinal

Por não se ter fechado uma data para o markup, o processo pode ainda sofrer ajustes políticos a qualquer momento. Ainda assim, o mercado costuma reagir antes de o texto estar concluído, se a probabilidade de acordo for suficientemente elevada. Assim, os investidores institucionais acompanharão de perto qualquer declaração das comissões relacionadas no Senado dos EUA.

Do ponto de vista do fluxo de capital, ter regras do jogo mais claras é sempre um catalisador mais forte do que os movimentos de alta de curto prazo motivados por rumores. Um acordo substancial em torno do CLARITY poderá melhorar a avaliação do grupo de ações de infraestrutura cripto, de bolsas e de protocolos com ligações ao mercado dos EUA. Se este processo for confirmado por um calendário de trabalho concreto, a apetência ao risco para ativos digitais tem mais probabilidade de continuar a alargar.