Theo aposta em futuros de ouro para stablecoin com rendimento, em meio a uma captação de $100 milhões

Resumo

• Theo arrecadou 100 milhões de dólares para uma stablecoin atrelada ao preço do ouro.
• A empresa espera que o thUSD gere rendimento a partir do seu ativo subjacente, bem como de posições em futuros em plataformas de negociação como Hyperliquid.
• O token representa uma tentativa inovadora de substituir stablecoins que obtêm o seu respaldo apenas com uma mistura de dinheiro e Títulos do Tesouro dos EUA.

Os preços do ouro têm oscilado devido à guerra em curso entre os EUA, Israel e Irã, mas a plataforma de tokenização Theo indicou na terça-feira que a experimentação com o metal precioso continua a todo vapor. A empresa arrecadou 100 milhões de dólares para oferecer o thUSD, uma “stablecoin alimentada por ouro”, de acordo com um comunicado de imprensa. Embora a maioria das stablecoins seja respaldada por dinheiro e Títulos do Tesouro dos EUA, a Theo afirmou que o thUSD não estará entre elas. Em vez disso, o thUSD buscará paridade com o dólar americano com base nas reservas de thGOLD, um token introduzido pela Theo em janeiro. Esse token, que também gera rendimento, é respaldado por acordos de empréstimo garantidos entre a Theo e revendedores de ouro, como a Mustafa Gold de Singapura.

Como resultado, a Theo afirmou que o thUSD gerará rendimento de duas fontes independentes. Quando o thUSD é cunhado, a empresa sinalizou que, ao mesmo tempo, irá vender posições curtas em futuros de ouro através de plataformas como a CME, apostando na queda do metal precioso para mitigar a exposição.  Ao manter uma posição longa através do thGOLD enquanto vende futuros de ouro a descoberto, a Theo pretende capturar um spread entre o preço à vista do ativo e o preço futuro, conhecido como arbitragem de cash-and-carry. Quando a Theo revelou uma rodada de financiamento de 20 milhões de dólares no ano passado, a empresa afirmou que usaria esse capital para trazer estratégias de negociação de nível Wall Street para investidores comuns. Iggy Ioppe, Diretor de Investimentos da Theo, disse ao Decrypt que a empresa planeja vender futuros de ouro em ventures nativos de criptomoedas, incluindo Binance e a exchange descentralizada Hyperliquid. Ele estimou que esse arranjo poderia oferecer rendimentos anualizados de 10% sob condições favoráveis.

Embora empresas como a Theo estejam experimentando com ativos como petróleo e imóveis, Ioppe afirmou que a firma, com sede em Nova York, mantém o foco em ativos tradicionais. O produto principal da empresa, o thBIll, foi lançado em julho passado como um fundo de mercado monetário tokenizado. “Estamos num mercado de baixa para criptomoedas agora,” disse Ioppe. “Começamos com ativos de menor risco, seja T-bills ou ouro. São coisas em que investe-se quando não se está otimista, por isso há uma demanda enorme na cadeia.” Oppe observou que revendedores de ouro como a Mustafa têm se beneficiado do thGOLD porque o token permite que continuem produzindo bens sem ficarem totalmente expostos às variações do preço do ouro. “Para eles, é uma proteção,” afirmou. “Podem manter seu negócio de fabricação e venda de joias, o que torna seus negócios muito mais previsíveis.” Desde o início deste mês, os preços do ouro recuaram de recordes de 5.300 dólares por onça. No entanto, ainda subiram cerca de 67% no último ano, segundo a Yahoo Finance. Até agora, o mercado de ouro tokenizado tem sido dominado por emissores de stablecoins como Tether e Paxos. Na segunda-feira, Tether Gold e PAX Gold estavam avaliados em cerca de 2,75 bilhões de dólares e 2,5 bilhões de dólares, respectivamente, segundo a CoinGecko. No contexto de finanças descentralizadas, ou DeFi, o token thUSD está sendo preparado para ser compatível com protocolos de empréstimo como o Morpho, que suportam representações digitais de ativos do mundo real. Ainda assim, investidores nos produtos da Theo precisam se registrar, fornecendo informações pessoais para uma lista de permissões. “Você pode acessá-lo de 200 países,” afirmou. “Uma vez que o token esteja na blockchain, ele será permissionless na DeFi, que é o nosso objetivo principal.”