A Toss (operador Viva Republica) publicou a 18 uma análise que afirma que as carteiras digitais se tornarão infraestrutura central para as finanças on-chain à medida que a expansão das finanças baseadas em blockchain se acelera. A avaliação caracteriza as carteiras como uma evolução para além do simples armazenamento de criptomoedas, transformando-as em plataformas financeiras que ligam pagamentos, ativos tokenizados, DeFi (finanças descentralizadas) e serviços de agentes de IA. A Toss Insight, o instituto de investigação em gestão financeira da Toss, divulgou o relatório de análise empresarial “Digital Wallet: The Starting Point of On-Chain Finance”.
Toss Insight publica relatório de infraestruturas de carteira digital
A Toss Insight definiu no relatório as carteiras digitais como nova infraestrutura financeira que gere direitos de ativos, responsabilidades e permissões de transação, e não como simples ferramentas de armazenamento de ativos digitais. O relatório explica que o eixo do centro financeiro se está a deslocar das estruturas existentes baseadas em contas para estruturas baseadas em permissões, sendo as carteiras digitais o ponto de contacto central para essa mudança.
Relatório define evolução de carteiras em quatro fases, de 2009 até ao presente
O relatório dividiu a evolução das carteiras digitais em quatro fases. Partindo da fase de “cofre digital” centrada no armazenamento de Bitcoin entre 2009-2014, as carteiras avançaram para uma segunda geração que funciona como interfaces de acesso a dApps e para uma terceira geração que liga a DeFi e serviços on-chain. Atualmente, as carteiras estão a evoluir para uma fase de “infraestrutura de responsabilidade legal” que abrange pagamentos, infraestrutura empresarial, ativos tokenizados, serviços Web3, agentes de IA e gestão de identidade/credenciais digitais.
Para analisar esta transformação, a Toss Insight classificou as carteiras digitais em quatro eixos de desenho: estrutura tecnológica, estrutura de controlo, estrutura de responsabilidade e estrutura de usabilidade. Estrutura tecnológica refere-se a quem armazena as chaves de encriptação e como o sistema se liga às redes blockchain. Estrutura de controlo avalia a autoridade de aprovação das transações e o local de verificação da política. Estrutura de responsabilidade avalia a responsabilidade legal em caso de incidentes e o estado da separação de ativos. Estrutura de usabilidade analisa procedimentos de registo/assinatura e possibilidades de recuperação em caso de perda de chaves.
Quatro eixos de desenho classificam tipos de arquitetura de carteiras
Com base nestes eixos, o relatório apresentou seis arquiteturas básicas de carteira e um modelo combinado de operação. Estruturas em que os operadores gerem ativos incluem o “tipo de endereço individual”, fornecendo endereços blockchain por utilizador, e o “tipo de razão central”, em que os operadores consolidam ativos e gerem através de livros-razão internos. Estruturas em que os utilizadores controlam diretamente os ativos incluem o “tipo EOA (Externally Owned Account)”, em que os utilizadores armazenam diretamente frases-semente, e o “tipo AA (Account Abstraction)”, que suporta funções de recuperação e automação via contratos inteligentes.
Modelos híbridos em que operadores e utilizadores partilham autoridade incluem o “tipo de aprovação por múltiplas condições”, em que as transações só são executadas quando várias condições são cumpridas, e o “tipo de carteira dupla”, carteiras operadas em paralelo para diferentes finalidades. O relatório apresentou “UI integrada/cofre separado” como padrão de operação combinado — surgindo como uma única aplicação para os utilizadores, mas operando na prática estruturas de armazenamento separadas e sistemas de responsabilidade distintos.
O relatório salientou que a estrutura da carteira não é determinada simplesmente pela superioridade da tecnologia de segurança, mas varia consoante o objetivo do negócio. O mesmo operador pode utilizar diferentes estruturas de carteira dependendo dos objetivos do serviço. A Coinbase, por exemplo, opera separadamente a Coinbase Custody para clientes institucionais, o Smart Wallet para utilizadores gerais, e carteiras baseadas em servidor para programadores e agentes de IA.
Seis domínios de casos de uso vão de pagamentos à gestão de identidade
A Toss Insight dividiu os campos de aplicação de carteiras digitais em seis domínios: pagamentos/remessas, infraestrutura de carteiras empresariais (WaaS), ativos tokenizados, integração do ecossistema Web3, delegação verificável e identidade/credenciais/crédito.
Em pagamentos e remessas, Stripe, PayPal e Revolut utilizam estruturas de razão central. No mercado de infraestrutura de carteiras empresariais, Fireblocks, Privy e Turnkey estão a construir estruturas que impõem regras de transação do cliente através de código.
Para ativos tokenizados, o relatório apresentou Ondo Finance, Franklin Templeton e JPMorgan Kinexys como casos. Estes serviços adotam estruturas que refletem regulamentações financeiras existentes, incluindo restringir o acesso por investidores não qualificados e conceder aos emissores autoridade para congelar ativos e efetuar transferências forçadas.
No domínio Web3, foram introduzidos como casos representativos MetaMask, Safe, Argent e Coinbase Smart Wallet. O relatório projetou que, em ambientes onde agentes de IA executam atividades financeiras em nome dos utilizadores, as estruturas de “delegação verificável” que permitem aos utilizadores manter o controlo final enquanto delegam apenas autoridade parcial se tornarão vantagens competitivas centrais.
Casos de falha evidenciam riscos de controlo operacional
A Toss Insight analisou casos de falha em paralelo com casos de sucesso. O relatório citou Mt. Gox, FTX, Celsius e Prime Trust como exemplos, destacando que, mesmo quando se escolhem estruturas de carteira apropriadas, falhas nos controlos operacionais como separação de ativos, controlo da autoridade de assinatura, reconciliação de saldos e procedimentos internos de aprovação podem conduzir a perdas em larga escala.
Relatório identifica gestão de responsabilidades como fator competitivo
A Toss Insight diagnosticou que a competitividade futura do mercado não está em integrar todas as funções numa única carteira. Em vez disso, o relatório projetou que os operadores capazes de ligar de forma estável diferentes estruturas de responsabilidade — incluindo pagamentos, ativos tokenizados, serviços descentralizados e verificação de identidade/credenciais — e que, ao mesmo tempo, proporcionem aos utilizadores uma experiência unificada, irão garantir vantagens competitivas.
Com bancos, sociedades de valores mobiliários, operadores de pagamentos, plataformas e grandes empresas de tecnologia esperados para entrar na competição pelos pontos de contacto com utilizadores, a análise afirma que a capacidade de lidar com novas estruturas de responsabilidade se tornará um elemento competitivo mais importante do que a velocidade de adoção tecnológica.
Kim Hyun-man, líder da equipa de Strategic Consulting da Toss Insight, afirmou: “À medida que as finanças on-chain se expandem, as carteiras digitais tornar-se-ão infraestrutura central que liga os serviços financeiros em geral, e não apenas funções de serviço simples. Esperamos que este relatório sirva como material de referência prático para empresas que considerem o desenho de serviços financeiros e estratégias de negócio que utilizem carteiras digitais.”
FAQ
O que é que a Toss Insight definiu como o papel das carteiras digitais no relatório publicado a 18?
A Toss Insight definiu as carteiras digitais como nova infraestrutura financeira que gere direitos de ativos, responsabilidades e permissões de transação, e não como simples ferramentas de armazenamento de ativos digitais. O relatório afirma que as carteiras estão a evoluir para plataformas que ligam pagamentos, ativos tokenizados, DeFi e serviços de agentes de IA.
Como é que o relatório classifica as quatro fases da evolução das carteiras digitais?
O relatório divide a evolução das carteiras em quatro fases: a fase de “cofre digital” centrada no armazenamento de Bitcoin de 2009-2014, uma segunda geração como interfaces de acesso a dApps, uma terceira geração que liga DeFi e serviços on-chain e a atual fase de “infraestrutura de responsabilidade legal” que inclui pagamentos, infraestrutura empresarial, ativos tokenizados, serviços Web3, agentes de IA e gestão de identidade/credenciais digitais.
Por que é que o relatório apresenta vários tipos de arquitetura de carteira em vez de uma estrutura ótima única?
O relatório salienta que a estrutura da carteira varia consoante o objetivo do negócio, em vez de ser determinada pela superioridade da tecnologia de segurança. O mesmo operador pode utilizar diferentes estruturas de carteira dependendo dos objetivos do serviço — a Coinbase opera sistemas de carteira separados para clientes institucionais, utilizadores gerais e programadores/agentes de IA.
