Acordo de cessar-fogo EUA-Irão entra em crise em menos de 11 dias, Bitcoin não consegue recuperar os 60 mil dólares.

O Bitcoin (BTC) foi cotado a 59.482 dólares a 29 de junho, não conseguindo regressar ao patamar dos 60.000 dólares. A Axios cita altos funcionários dos EUA que afirmam que os EUA e o Irão concordaram em parar de se atacar mutuamente, e as duas partes planeiam realizar conversações na terça-feira na capital do Catar, com foco na disputa pelo Estreito de Ormuz, mas o acordo de cessar-fogo já enfrenta uma crise em menos de 11 dias.

Causas da crise de cessar-fogo EUA-Irão: divergências na interpretação do MOU e controvérsia sobre a passagem no Estreito de Ormuz

A raiz desta crise de cessar-fogo é a interpretação divergente das cláusulas de passagem do Estreito de Ormuz no memorando de entendimento (MOU). A posição dos EUA é de que «os navios podem circular livremente», mas o Irão voltou a defender que os navios necessitam de coordenar antecipadamente as autorizações de passagem. A «linha direta» estabelecida durante as negociações na Suíça na semana passada, destinada a coordenar o tráfego no estreito entre os militares dos EUA e a Guarda Revolucionária Islâmica do Irão (IRGC), ainda não tinha sido ativada até sábado passado.

As conversações inicialmente previstas para terça-feira na Suíça foram transferidas para o Catar devido à escalada da situação, e o foco da agenda passou da questão nuclear iraniana para a controvérsia do Estreito de Ormuz. O responsável da equipa técnica dos EUA, Nick Stewart, deverá estar presente; a Casa Branca não respondeu de imediato aos pedidos de comentário.

Análise do ciclo do Bitcoin da Grayscale: mudança na política da Reserva Federal e três fontes adicionais de pressão

O relatório de Pandl indica que a principal causa desta descida é a mudança nas expectativas do mercado em relação à política da Reserva Federal. No final do ano passado, o mercado esperava que Trump nomeasse Kevin Hassett, de postura relativamente dovish, para presidente da Reserva Federal, mas Trump acabou por escolher Kevin Warsh, de postura mais hawkish; num contexto de inflação persistentemente elevada, o mercado espera agora que a Reserva Federal aumente as taxas de juro este ano, em vez de as reduzir, pondo fim à «transação de desvalorização» que apostava em ativos duros como Bitcoin, ouro e prata para se proteger contra o risco de desvalorização monetária.

Pandl aponta também três outras fontes de pressão no mercado cripto: a incerteza quanto à aprovação ou não da Lei CLARITY, a pressão no balanço da Strategy (MSTR) e a atitude cautelosa dos investidores face aos riscos de segurança digital trazidos pela computação quântica.

Três condições prévias do cenário base de Pandl e hipótese de cenário negativo

O cenário base listado por Pandl no relatório «The Stack» requer que as três condições seguintes se verifiquem simultaneamente:

Lei CLARITY: aprovada no Senado dos EUA

Balanço da Strategy: reforçado, sem nova desalavancagem

Política da Reserva Federal: pausa no aumento das taxas de juro

Pandl afirma que, caso estas três condições se verifiquem, a evolução do preço do Bitcoin sugere que poderá estar próximo do mínimo do ciclo. No cenário negativo, se a Lei CLARITY não for aprovada este ano, as empresas de gestão de ativos digitais sofrerem nova desalavancagem e a Reserva Federal for forçada a aumentar as taxas de juro, Pandl afirma que isso poderá levar a uma nova descida ligeira do preço do Bitcoin.

Pandl salienta ainda que a Grayscale considera que esta descida dificilmente atingirá a queda de pico a vale de cerca de 80% observada em ciclos anteriores, dado que este ciclo de alta é mais moderado e a procura institucional é mais estável.

Perguntas Frequentes

Qual é a causa direta para o Bitcoin não ter conseguido regressar ao patamar dos 60.000 dólares?

Segundo a análise de Pandl da Grayscale, a principal causa da descida é a mudança nas expectativas do mercado em relação à política da Reserva Federal — de expectativas de corte de juros para expectativas de aumento de juros — levando ao fim da «transação de desvalorização». O Bitcoin foi cotado a 59.482 dólares a 29 de junho, uma queda de mais de 50% face ao pico de cerca de 125 mil dólares em outubro de 2025.

Porque é que o acordo de cessar-fogo EUA-Irão entrou em crise em menos de 11 dias?

O centro da crise é a divergência na interpretação das cláusulas de passagem do Estreito de Ormuz no memorando de entendimento (MOU). A posição dos EUA é de que os navios podem circular livremente; o Irão voltou a defender que é necessário coordenar antecipadamente as autorizações de passagem. A linha direta de comunicação estabelecida durante as negociações na Suíça ainda não tinha sido ativada até sábado passado.

Qual a relação entre a Lei CLARITY e o ciclo do Bitcoin?

De acordo com o relatório de Pandl, a Lei CLARITY é um projeto de lei de regulação de criptoativos nos EUA, atualmente em análise no Senado. Pandl lista a aprovação dessa lei como uma das condições prévias para o cenário base da Grayscale, considerando que, se aprovada, ajudará a impulsionar a adoção de ativos digitais por investidores institucionais; se não for aprovada este ano, constitui um fator de risco para o cenário negativo do Bitcoin.