Morgan Stanley подала заявки на спотовые ETF на биткоин и solana 5 января 2026 года, что стало очередной важной вехой после решения Bank of America разрешить клиентам инвестировать в криптовалюты. С января 2026 года Bank of America предоставил более чем 15 000 своим финансовым консультантам право рекомендовать клиентам выделять от 1% до 4% портфеля на криптовалюты, с особым акцентом на четыре спотовых ETF на биткоин.
Благоприятная регуляторная среда и растущий спрос со стороны клиентов стимулируют традиционные финансовые институты ускорять интеграцию цифровых активов, чтобы не упустить возможности в стремительно развивающемся классе активов.
Действия институциональных игроков
Крупнейшие американские финансовые институты выходят на рынок криптоактивов с беспрецедентной скоростью. Заявки Morgan Stanley на ETF свидетельствуют о переменах: теперь гиганты традиционного сектора не просто предоставляют клиентам доступ к криптовалютам через сторонние продукты, а сами становятся эмитентами. Банк, управляющий активами на сумму $1,6 трлн, подал документы S-1 с целью запуска собственных спотовых ETF на биткоин и solana — впервые крупный банк предпринимает попытку выпустить такие продукты.
Не менее значимым стало изменение политики Bank of America. С 5 января 2026 года банк разрешает клиентам подразделения по управлению капиталом выделять от 1% до 4% портфеля на криптоактивы. Крис Хайзи, директор по инвестициям Bank of America Private Bank, отметил: «Для инвесторов, ориентированных на тематические инновации и готовых к высокой волатильности, умеренное распределение 1%-4% в цифровые активы является разумным выбором».
Таким образом, Bank of America сравнялся с конкурентом Morgan Stanley, который еще в октябре 2025 года рекомендовал инвесторам выделять 2%-4% портфеля на криптоактивы.
Стратегические подходы
Традиционные финансовые институты не ограничиваются однолинейной стратегией в отношении криптовалют — они реализуют многоуровневые инициативы. Банки предлагают различные сервисные модели, от простого доступа к продуктам до глубокого участия в рыночной инфраструктуре, чтобы удовлетворить разнообразные потребности клиентов.
Bank of America начал с управления капиталом, предоставив клиентам возможность инвестировать в криптовалюты через регулируемые ETF. Команда CIO банка охватывает ETF на биткоин, включая Bitwise Bitcoin ETF (BITB), Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC), Grayscale Bitcoin Mini Trust (BTC) и BlackRock iShares Bitcoin Trust (IBIT). Morgan Stanley пошел еще дальше, подав заявку на выпуск собственных спотовых ETF на биткоин и solana. Переход от распространения к эмиссии отражает рост уверенности крупных банков в секторе криптоактивов.
Параллельно ряд банков разрабатывает более сложные криптосервисы. Citibank планирует запустить услуги по хранению криптоактивов к 2026 году. Charles Schwab намерен начать спотовую торговлю биткоином и ethereum, ориентируясь на середину 2026 года.
Движущие факторы
Вход традиционных банков в криптоиндустрию обусловлен сразу несколькими причинами. Значительно улучшившаяся регуляторная среда открыла институциональным участникам понятный путь. В сентябре 2025 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) утвердила универсальные стандарты листинга для биржевых продуктов на криптовалюты (ETP), сократив срок рассмотрения заявок до 75 дней.
Еще важнее то, что SEC исключила криптовалютные пункты из приоритетов проверок на 2026 год, перейдя от жесткого контроля к рутинному надзору. Глава SEC Пол Аткинс прокомментировал: «Опубликованные сегодня приоритеты проверок должны способствовать конструктивному диалогу между компаниями и инспекторами SEC».
Сильный спрос со стороны клиентов — еще один ключевой фактор. Нэнси Фахми, руководитель направления инвестиционных решений Bank of America, заявила: «Обновление политики отражает устойчивый рост спроса клиентов на распределение цифровых активов». В ответ три из четырех крупнейших американских брокерских компаний сняли ограничения на инвестиции в криптовалюты. Bank of America, Morgan Stanley и Wells Fargo Advisors открыли доступ к инвестициям в криптоактивы.
Рыночные возможности и потенциал капитала
Активизация американских финансовых институтов в криптосфере подкреплена значительными рыночными возможностями и капиталом. Согласно статистике, Bank of America обслуживает около 70 млн клиентов и управляет активами на сумму свыше $2 трлн, а Vanguard ведет 50 млн счетов с активами на $11 трлн. Если бы клиенты выделили хотя бы 1% портфеля на криптоактивы, это могло бы привести к притоку примерно $130 млрд — более чем вдвое превышая совокупные поступления в американские спотовые ETF на криптовалюты с момента их запуска.
Bitwise прогнозирует запуск более 100 криптовалютных ETF в 2026 году. Этот бум ETF укрепит лидерство биткоина, ethereum и solana на рынке, но станет серьезным «стресс-тестом» для других криптовалют.
Старший аналитик по ETF Bloomberg Джеймс Сейффарт поддерживает такой прогноз, однако предупреждает: «Мы увидим множество ликвидаций ETF». Такая динамика «взрывного роста и быстрой чистки» определит следующий этап развития крипто-ETF.
Рыночная конкуренция и потенциальные риски
С ростом числа участников усиливается конкуренция и риск концентрации в секторе крипто-ETF. В настоящее время Coinbase хранит активы подавляющего большинства крипто-ETF, занимая 85% мирового рынка ETF на биткоин. В третьем квартале 2025 года объем кастодиальных активов Coinbase достиг $300 млрд. Такая концентрация хранения создает системные риски, поэтому U.S. Bank возобновил программу институционального хранения биткоина, а Citigroup и State Street также изучают партнерства по хранению ETF на криптовалюты.
Высококомиссионные и дублирующие продукты вынуждены уходить с рынка. По мере роста конкуренции эмитенты снижают комиссии на флагманские продукты, делая дорогие и повторяющиеся ETF неконкурентоспособными. Сейффарт прогнозирует волну закрытия крипто-ETF с конца 2026 по начало 2027 года. Фонды с активами менее $50 млн, не покрывающие издержки, обычно закрываются в течение двух лет.
Доходность активов и рыночные перспективы
Крупнейшие криптоактивы демонстрируют разнонаправленную динамику на фоне ускоряющейся институционализации. По данным Gate на 7 января 2026 года, биткоин (BTC) торгуется около $87 000, снизившись с исторического максимума более $126 000, достигнутого в начале октября 2025 года. Крипторынок оторвался от традиционных финансовых рынков: с начала года цена биткоина снизилась примерно на 7%, тогда как индекс S&P 500 за тот же период вырос более чем на 15%.
Рост числа ETF может усилить сегментацию рынка. Для менее ликвидных базовых активов в периоды волатильности финансирование может полностью исчезнуть, что приведет к остановке создания ETF и торговле продуктами с премией до восстановления предложения. Для основных активов — биткоина, ethereum и solana — появление новых ETF углубит связку «спот-деривативы», сузит ценовые спреды и укрепит их статус «основного институционального обеспечения».
После появления новостей о заявках Morgan Stanley на ETF по биткоину и solana сектор традиционных финансов отреагировал не скепсисом или сопротивлением, а стремлением догнать лидеров. Vanguard открыл платформу для сторонних ETF и паевых фондов на криптовалюты, а Charles Schwab объявил о сроках запуска спотовой торговли биткоином и ethereum. Coinbase сейчас хранит 85% мировых активов ETF на биткоин, но U.S. Bank, Citigroup и State Street активно разрабатывают альтернативные кастодиальные сервисы. Ожидается запуск более 100 криптовалютных ETF в 2026 году, хотя аналитики предупреждают, что значительная часть из них может быть ликвидирована в течение двух лет. Этот рынок больше не является площадкой для спекулянтов — он стал полноценным классом активов, который $13 трлн индустрия управления капиталом воспринимает всерьез.
