До июньского заседания ФРС осталось меньше двух недель, и ожидания рынка в отношении дальнейшей траектории процентных ставок изменились кардинально. Возможность снижения ставки в июне практически полностью исключена участниками рынка.
Согласно последним данным с предикшен-маркета Gate, вероятность сохранения ставки ФРС на текущем уровне в июне составляет 99%, а вероятность снижения на 25 базисных пунктов — всего 1%. Эти данные ясно показывают: почти все участники предикшен-маркета уверены, что ФРС не предпримет шагов по смягчению политики в июне.
Такое мнение полностью совпадает с оценками основных рыночных инструментов. По последним данным CME FedWatch, вероятность сохранения ставки в июне составляет 97%, а вероятность снижения на 25 базисных пунктов — лишь 3%. Если рассматривать весь 2026 год, данные CME показывают вероятность сохранения ставки на текущем уровне в течение года на уровне 40,9%, а вероятность повышения на 25 базисных пунктов выросла до 41,6%.
Сравнивая данные разных рынков, 99% на предикшен-маркете Gate немного выше 97% по CME, однако разница несущественная — оба источника транслируют один и тот же сигнал: профессиональные участники рынка считают вероятность снижения ставки в июне практически нулевой.
Противоречия среди институциональных прогнозов: Goldman Sachs отказывается от сценария снижения ставки, Citi остается единственным «голубем»
Крупные инвестиционные банки на Уолл-стрит сейчас резко расходятся во мнениях относительно политики ФРС на оставшуюся часть года.
Goldman Sachs официально «капитулировал» 6 июня, отказавшись от прогноза снижения ставки в 2026 году после публикации сильных данных по занятости за май. Банк перенес две последние ожидавшиеся коррекции ставки на июнь и декабрь 2027 года. Главный экономист Goldman Sachs по США Дэвид Мерикл отметил, что тарифы, высокие цены на нефть из-за напряженности на Ближнем Востоке и спрос на ИИ будут удерживать базовую инфляцию PCE выше 3% в 2026 году, поэтому у ФРС нет необходимости снижать ставку в ближайшей перспективе. Одновременно Goldman повысил вероятность повышения ставки в 2026 году с 10% до 20%.
Citi остается самым убежденным «голубем» на Уолл-стрит. Банк по-прежнему ожидает три снижения ставки в этом году, прогнозируя, что ФРС понизит ставку на 25 базисных пунктов в сентябре, октябре и декабре. Главный экономист Citi по США Эндрю Холленхорст считает, что рынок труда будет постепенно охлаждаться в течение ближайших трех месяцев, что приведет к пересмотру рыночных ожиданий по снижению ставки. Citi точно предсказал три снижения ставки ФРС в прошлом году, и его прогнозы продолжают привлекать внимание рынка.
Другие банки занимают еще более «ястребиную» позицию. JPMorgan с января прогнозирует повышение ставки ФРС в 2027 году. BNP Paribas после публикации последних данных по занятости также стал более жестким в прогнозах и теперь ожидает три последовательных повышения ставки, начиная с декабря 2026 года.
Макроэкономические данные не оставляют пространства для снижения ставки: ни занятость, ни инфляция не способствуют этому
Практически нулевая вероятность снижения ставки в июне объясняется тем, что макроэкономические показатели США стабильно превышают ожидания.
На рынке труда в мае число рабочих мест вне сельского хозяйства выросло на 172 000 — почти вдвое больше прогноза (88 000) и значительно выше апрельского значения (115 000). Уровень безработицы остался на отметке 4,3%. За последние три месяца прирост рабочих мест стал крупнейшим за более чем два года. Президент ФРБ Кливленда Хэммак после публикации отчета по занятости отметил, что рынок труда «примерно сбалансирован», и теперь появляются основания для обсуждения повышения ставки.
Что касается инфляции, индекс потребительских цен (CPI) в США за апрель вырос на 3,8% в годовом выражении — это максимум с мая 2023 года. Рынок ожидает, что в мае CPI поднимется еще выше — до 4,2%, а базовый CPI составит 2,9%. Главным драйвером роста остаются цены на энергоносители: конфликты на Ближнем Востоке привели к увеличению стоимости энергетических товаров на 29,2% в годовом выражении. Отчет по инфляции за май, который будет опубликован в среду, станет последним важным макроэкономическим показателем перед июньским заседанием ФРС и даст дополнительную ясность относительно динамики инфляции.
По прогнозам Goldman Sachs, тарифы, высокие цены на нефть и спрос на ИИ будут удерживать базовую инфляцию PCE выше 3% на протяжении всего 2026 года — значительно выше целевого уровня ФРС в 2%. В этих условиях не только отсутствуют предпосылки для снижения ставки, но некоторые банки уже рассматривают повышение ставки как базовый сценарий.
Новый председатель Уорш сталкивается с давлением изменить курс политики
Заседание ФРС 16–17 июня станет первым решением по денежно-кредитной политике для нового председателя Кевина Уорша, и рынок внимательно следит за его действиями.
Уорш неоднократно заявлял о намерении провести реформу в ФРС. Участники рынка ждут, сохранит ли он публикацию квартального Обзора экономических прогнозов (SEP) и «dot plot» — ранее он выступал против публикации dot plot и даже предлагал отказаться от форвард-гайденса. В последнем отчете Morgan Stanley говорится, что июньское заседание ФРС — самое значимое и недооцененное событие риска на валютном рынке, а дебют Уорша может нарушить низковолатильную среду, которая преобладала на рынках в этом году.
С точки зрения политики, Morgan Stanley отмечает, что Уорш склоняется к отказу от форвард-гайденса, предпочитая, чтобы ожидания по экономике и политике формировались рынком. Итальянский UniCredit Bank также подчеркивает, что при Уорше ФРС может стать «менее предсказуемой и менее приверженной прежним заявлениям».
Уникальная справочная ценность предикшен-маркета Gate
Данные предикшен-маркета Gate показывают вероятность снижения ставки в июне всего 1% — практически совпадая с сигналами CME FedWatch и предоставляя участникам рынка дополнительную точку сверки, основанную на криптонативном инструменте.
В предикшен-маркетах обычно участвуют профессионалы с глубокими знаниями и реальной финансовой заинтересованностью. В отличие от традиционного ценообразования на фьючерсы по ставке, предикшен-маркеты отражают сконцентрированное мнение по конкретному событию через прямые ставки, что дает инвесторам альтернативный взгляд для принятия решений. В отношении июньского решения ФРС данные разных рынков полностью совпали.
Потенциальное влияние на держателей криптоактивов
Для участников крипторынка траектория ставок ФРС влияет на два ключевых аспекта.
Во-первых, решение о сохранении ставки в июне уже полностью учтено в ценах, поэтому риск краткосрочного шока от политики минимален. Однако если индекс CPI за май окажется значительно выше ожиданий, прогнозы по повышению ставки могут усилиться, что окажет давление на цены рискованных активов. В последнее время доходность 10-летних гособлигаций США превысила 4,5%, а все три основных фондовых индекса США снизились, при этом Nasdaq за неделю потерял 4,7%.
Во-вторых, важно внимательно следить за изменениями в форвард-гайденсе. Хотя вероятность снижения ставки в июне близка к нулю, еще важнее оценивать возможные изменения в формулировках заявления ФРС и dot plot (если он будет опубликован, как обычно). Если Уорш неожиданно выступит с ярко выраженным «ястребиным» сигналом, еще больше снизив ожидания по снижению ставки в этом году, крипторынок может столкнуться с новым этапом оттока капитала.
Футбольный Оракул: стартовал чемпионат мира на предикшен-маркете Gate
Параллельно с отслеживанием решения по ставке, на предикшен-маркете Gate (Gate Polymarket) стартует ограниченное по времени событие «Футбольный Оракул» в рамках Мирового футбольного фестиваля 2026 года. Общий призовой фонд превышает 500 000 USDT, мероприятие проходит с 4 июня по 21 июля 2026 года. Пользователи могут зарегистрироваться и получить бесплатные билеты для прогнозов, а выполнение заданий на споте, фьючерсах, CFD и апгрейде VIP-статуса приносит дополнительные билеты и купоны для участия в футбольных прогнозах. Топ-100 в лидерборде разделят между собой 30 000 USDT и лимитированные подарочные боксы с футболками, а отдельный призовой фонд в 5 000 USDT выделен для прогнозов на чемпиона. VIP-пользователи получают эксклюзивные бонусы за регистрацию и подарочные боксы с футболками. Войдите на Gate, чтобы зарегистрироваться и испытать азарт футбольных прогнозов на предикшен-маркете.
Заключение
Основываясь на последних данных предикшен-маркета Gate, CME FedWatch и ведущих инвестиционных банков Уолл-стрит:
- Снижение ставки в июне практически исключено. По данным предикшен-маркета Gate, вероятность составляет всего 1%, по CME — около 3%, и только Citi сохраняет ожидания снижения.
- Смещение политики в сторону «дольше высоких ставок». Goldman Sachs отказался от сценария снижения ставки в этом году, а ряд банков уже обсуждают возможность повышения.
- Макроэкономические показатели — главный ограничивающий фактор. Майские данные по занятости значительно превысили ожидания, CPI за апрель вырос до 3,8%, прогноз по маю — 4,2%, а инфляция остается существенно выше целевого уровня ФРС в 2%.
- Ключевое внимание на июньском заседании ФРС — сигналы от Уорша. Важнее самого решения по ставке будет то, изменит ли новый председатель традицию публикации dot plot или даст сигнал о смене форвард-гайденса.
Данный материал носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Цены на криптоактивы подвержены высокой волатильности; инвесторам следует тщательно оценивать свой риск-профиль и внимательно следить за итогами заседания ФРС 16–17 июня, а также за публикацией данных по инфляции на этой неделе, чтобы своевременно реагировать на возможные изменения на рынке.
