Шокирующий секрет дивидендов Сейлора: Биткоин нуждается всего в 1,25% роста

Майкл Сэйлор утверждает, что стратегия обеспечивает выплаты дивидендов навсегда при минимальной прибыли от Bitcoin. Компания держит 713 502 BTC после отчетности о квартальных убытках в 12,4 миллиарда долларов.

Майкл Сэйлор сделал сенсационное заявление во время отчета Strategy. Компания поддерживает выплаты дивидендов бесконечно с ежегодным ростом Bitcoin на 1,25%. Strategy зафиксировала сокрушительный чистый убыток в 12,4 миллиарда долларов за четвертый квартал 2025 года. Акции упали на 17,12% в послеторговой сессии.

Bitcoin рухнул до $63 596,56 6 февраля 2026 года. Цифровой актив потерял 13% за 24 часа. Держания Strategy опустились ниже стоимости покупки впервые с 2023 года. Криптовалюта зафиксировала самое крупное однодневное падение с июня 2022 года.

Как Strategy поддерживает поток дивидендов навсегда

Strategy накапливает примерно $45 миллиардов в резерве Bitcoin. Генеральный директор Фонг Ле объяснил математику во время конференц-звонка для инвесторов. Годовые выплаты дивидендов составляют $888 миллионов по привилегированным акциям.

По данным BSCNews в X, резервы Bitcoin покрывают дивиденды на 67 лет подряд. Компания нуждается всего лишь в 1,5% ежегодном росте Bitcoin, чтобы поддерживать выплаты. Strategy продает небольшие части своих активов для финансирования дивидендов. Сэйлор заявил, что у компании есть “80 лет, чтобы придумать” альтернативы, если Bitcoin полностью остановится.

Strategy создала в четвертом квартале 2025 года резерв наличных в размере $2,25 миллиарда. Этот запас покрывает 30 месяцев дивидендных выплат без продажи Bitcoin. Финансовый директор Эндрю Кан сформировал этот резерв специально для волатильных периодов рынка.

Жесткие убытки скрывают сильные бизнес-показатели

Масштабирование по рыночной стоимости сильно повлияло на квартальные результаты Strategy. Чистые убытки выросли до $12,6 миллиарда в Q4 2025. Операционные дефициты достигли $17,4 миллиарда за этот период. Прибыль на акцию рухнула до -$42,93 при прогнозах в $2,97.

Отдел программного обеспечения показал впечатляющие результаты несмотря на хаос. Доход составил $123 миллиона, превысив оценки на 3,53%. Подписочные сервисы выросли на 62,1% по сравнению с прошлым годом до $51,8 миллиона. Облачные предложения увеличились на 65% по сравнению с прошлым годом.

К 1 февраля 2026 года Strategy накопила 713 502 Bitcoin. Общие затраты на приобретения достигли $54,26 миллиарда. Средняя цена покупки составила $76 052 за монету. Гигант контролирует 3,4% от общего предложения Bitcoin.

Структура долга вызывает вопросы у инвесторов

Strategy в настоящее время имеет $8,2 миллиарда в конвертируемых облигациях. Чистые обязательства составляют $6 миллиардов после вычета наличных средств. Компания работает с примерно 13% кредитным плечом при текущей оценке Bitcoin.

Фонг Ле сравнил стратегию с отраслевыми стандартами. Лучшие компании уровня AAA используют примерно 23% кредитного плеча. Компании с рейтингом BBB используют до 32%. В секторе технологий средний показатель — 15,7%.

Конвертируемый долг стоит Strategy всего 42 базисных пункта в год. Сроки погашения равномерно распределены с 2027 по 2032 годы. Отсутствие ограничительных ковенант ограничивает стратегические действия компании.

Bitcoin должен снизиться на 90% до $8 000, чтобы угрожать покрытию долга. Strategy в таком случае рефинансирует обязательства или привлечет капитал на рынке.

Strategy активно приобрела $25,3 миллиарда в 2025 году. Компания доминировала на рынке американских акций как крупнейший эмитент. Strategy заняла 8% всех американских выпусков акций. Только в январе 2026 года было привлечено $3,9 миллиарда и дополнительно 41 002 Bitcoin.