Биткойн восстанавливается, поскольку премия Coinbase растет

Вкратце

• Биткойн вырос на 12% с пятничного минимума в $62,822, что совпало с ростом индекса Coinbase Premium на 70%.
• Восстановление является ярким признаком классического "отскока мертвой кошки", вызванного закрытием коротких позиций и сжатием, сообщили эксперты Decrypt.
• Региональные давления ослабли после выборов в Японии, но устойчивое восстановление зависит от данных по экономике США и более широких макроэкономических тенденций.

Криптовалютный рынок стабилизировался после прошлой недели распродаж, при этом Биткойн показал двузначный рост, несмотря на предупреждения аналитиков о том, что ралли может не сохраниться. Ведущая криптовалюта выросла на 12% с пятничного минимума в $62,822 и в настоящее время торгуется по цене $70,998, согласно данным CoinGecko. Отскок совпадает с улучшением аппетита американских инвесторов. Индекс Coinbase Premium, который измеряет разницу между ценой Биткойна на Coinbase и Binance, вырос более чем на 70%, поднявшись с -0.23% в пятницу до -0.06% на ранних азиатских торгах в понедельник, по данным CoinGlass.

Рост премии свидетельствует о возобновлении интереса к покупке со стороны американских инвесторов. «Индекс страха и жадности, достигший экстремально низкого уровня 5, говорит о том, что это отскок мощных закрытий коротких позиций и техническая реакция на перепроданный рынок», — заявил Decrypt старший аналитик Райан Юн из Seul-based Tiger Research. Более детальный анализ деривативных метрик показывает, что движение вызвано выходом из позиций медведей, а не новым бычьим настроением, согласно данным Velo.

Общий открытый интерес — общее число открытых деривативных контрактов — снизился, в то время как совокупный объем дельты стал положительным. Такая комбинация обычно указывает на то, что инвесторы в основном закрывают короткие позиции. «Это ралли в основном связано с закрытием коротких позиций и сжатием после капитуляции», — сказал Decrypt Андри Фаузан Аджима, руководитель исследований в Bitrue. «Делевераж открытого интереса закрыл лонги, spot CVD вырос, а индекс Coinbase Premium улучшился, но это механика облегчения, а не новый спрос». Сжатие коротких позиций происходит, когда трейдеры, поставившие против актива, вынуждены выкупать его обратно, чтобы ограничить убытки по мере роста цены, что дополнительно стимулирует отскок. Тем не менее, эксперты остаются осторожными, отмечая, что базовый спрос может быть нестабильным. «Релеф-ралли — это пост-катастрофический "отскок мертвой кошки" или классический отскок после сильных ликвидаций и паники», — сказал Аджима из Bitrue. «Рост пока не сопровождается реальным устойчивым спросом, поскольку индекс Coinbase Premium остается отрицательным, а макроэкономические препятствия сохраняются». Однако макроэкономическая ситуация немного улучшилась: азиатские акции выросли после убедительной победы премьер-министра Японии Санэ Такаичи на выборах. Nikkei 225 вырос на 5% после новости, что снизило региональное давление на риск. Что дальше? Аналитики считают, что краткосрочный отскок обусловлен техническими факторами, но долгосрочная траектория остается связанной с более широкими макроэкономическими условиями. «Мы остаемся оптимистичными, что в этом году может произойти восстановление, поскольку институциональное принятие продолжается, а глобальные регуляторы способствуют более дружелюбной политике в отношении RWAs и стейблкоинов», — сказал Ник Рак, директор LVRG Research, Decrypt.

«Для окончательного разворота тренда нам нужно увидеть устойчивый, структурированный спрос, например, стратегические резервы государств, позиционирующие Биткойн как легитимную альтернативу золоту», — отметил Юн. Другие эксперты указывают на устранение нависающих рисков. «Мы считаем, что крах просто заставил трейдеров снизить левередж, поэтому и наблюдается снижение открытого интереса», — сказал Джеф Мэй, операционный директор BTSE, Decrypt. Отчеты о доходах крупных технологических компаний обвиняли в недавнем крахе рисковых активов. Теперь, когда эти отчеты позади, Мэй ожидает ослабления внешнего давления. «Если предстоящие данные по экономике США покажут рост экономики, снижение безработицы и инфляции, то, скорее всего, цены на криптовалюты продолжат восстанавливаться», — добавил он.