Ли Чжэмин действительно дружелюбен к криптовалютам? Почему южнокорейская индустрия выступает против базового закона о цифровых активах правящей партии?

Регулирование криптоиндустрии в Южной Корее вызывает новые споры. В ответ на второй этап законодательной инициативы «Основной закон о цифровых активах», продвигаемый правящей партией, руководитель исследовательского центра FourPillars @100y_eth прямо заявил, что включение в закон положения о лимите владения акциями бирж может вызвать сильные потрясения в структуре отрасли и на рынке капитала, а также потенциально изменить схему собственности централизованных бирж (CEX) в Южной Корее.

Основной спор: рассматривать CEX как ATS и ограничивать долю крупных акционеров

@100y_eth отметил, что в настоящее время в парламенте Южной Кореи обсуждается второй этап «Основного закона о цифровых активах», который по аналогии с американским законодательством о структуре криптовалютного рынка, направлен на создание четкой правовой базы для криптоиндустрии. Однако правящая партия Демократическая партия совместно официально заявила, что в закон будет включено ограничение на долю владения крупными акционерами бирж.

Эта политика основана на действующем в Южной Корее «Законе о рынке капитала», где крупные акционеры альтернативных торговых систем (ATS) не могут владеть более 15%. То есть правительство считает, что функции рынка централизованных бирж (CEX) схожи с ATS, и поэтому предлагает применить к криптовалютным биржам те же ограничения по владению, чтобы обеспечить справедливость рынка и избежать концентрации власти. Однако @100y_eth считает, что такое сравнение вызывает споры, поскольку бизнес-модель криптовалютных бирж существенно отличается от традиционной инфраструктуры ценных бумаг.

Что произойдет, если второй этап «Основного закона о цифровых активах» примут

По анализу FourPillars, после вступления закона в силу, основные акционеры пяти крупнейших бирж Южной Кореи — Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit и Gopax — будут вынуждены продать от примерно 5% до 58% своих долей. @100y_eth охарактеризовал это как структурную перестройку, которая фактически означает прямое вмешательство правительства в капиталовую структуру существующих компаний, а не просто усиление регулирования.

Этот момент также усилил рыночные потрясения. В последние годы крупные финансовые и технологические компании Южной Кореи активно вкладываются в криптоиндустрию, например, Naver Financial рассматривала возможность приобретения доли в Upbit, а Mirae Asset изучала возможность инвестирования в Korbit. Если лимит владения будет введен, крупным институтам станет трудно получить контрольные пакеты акций, что фактически сократит возможности для слияний и поглощений (M&A). @100y_eth считает, что это снизит уровень отраслевой интеграции и институционализации, а также ослабит долгосрочную конкурентоспособность корейских бирж.

Политическая напряженность возрастает: капитализм или полузакрытая национализация?

На данный момент крупнейшая оппозиционная партия резко выступила против этого положения. Оппоненты считают, что в капиталистической стране принудительная продажа крупными акционерами уже развитых компаний по сути является чрезмерным вмешательством в рынок. @100y_eth прямо заявил, что если политика будет реализована, «принудительная продажа акций государством» — это далеко от принципов рыночной экономики и вызывает сомнения в том, что политика приближается к социалистическому вмешательству в собственность.

Несмотря на то, что действующий президент Южной Кореи, лидер Демократической партии Ли Жэ Мын, неоднократно выражал позитивное отношение к ETF на криптовалюты и стабильным монетам, местные эксперты опасаются, что это не так. Эксклюзивное мнение специалиста из корейской блокчейн-индустрии, полученное Chain News, указывает, что еще до обсуждения второго этапа «Основного закона о цифровых активах» он считал, что позитивные заявления Ли Жэ Мына о криптовалютах — это лишь политическая игра для получения голосов. Также регуляторные органы создают трудности для работы местных бирж.

Действительно ли Ли Жэ Мын — крипто-дружелюбный лидер? Почему корейская индустрия выступает против закона о цифровых активах, продвигаемого правительством? Первоначально опубликовано на Chain News ABMedia.