На рынке появились признаки «капитуляционной распродажи»! Исследование K33: возможно, сформировался «этапный дно» биткоина

На прошлый понедельник биткойн резко упал, приблизившись к уровню 60 000 долларов, вызвав панические настроения на рынке. Однако, согласно исследовательской компании K33, этот обвал скорее всего обозначает установление «периодического дна». K33 считает, что как на спотовом, так и на ETF и деривативных рынках уже проявляются признаки «капитуляционной распродажи».

Руководитель исследовательского отдела K33 Vetle Lunde в отчёте, опубликованном во вторник, привёл ряд «крайне аномальных данных» в подтверждение вышеизложенного. Он отметил, что рынок впервые с кризиса в американском банковском секторе в марте 2023 года столкнулся с крахом ставок по финансированию, а также с уровнем кривой опционов, наблюдаемым только в самые тяжёлые периоды медвежьего рынка 2022 года. Кроме того, объём торгов достиг 95-го процентиля.

Компания указала, что показатели импульса также опустились до редких уровней. После продолжительной распродажи с 20 января индекс относительной силы (RSI) биткойна упал до 15,9 — это шестой по низкости уровень за всё время с 2015 года, уступая только марту 2020 года и ноябрю 2018 года. RSI используется для оценки скорости и амплитуды ценовых изменений, колеблясь в диапазоне от 0 до 100.

Vetle Lunde отметил, что при двух предыдущих случаях таких низких значений RSI, они соответствовали циклическим минимумам, что дополнительно подтверждает гипотезу о формировании временного дна в текущем падении.

Настроения на рынке также резко ухудшились. Индекс страха и жадности криптовалют (Crypto Fear & Greed Index) опустился до 6 — второго по низкости уровня за всю историю, практически достигнув состояния полного панического настроения, что свидетельствует о крайней пессимистичной оценке инвесторов относительно падения биткойна до 60 000 долларов.

Vetle Lunde отметил, что ценовые колебания сопровождаются «крайне активной торговлей». Он написал, что 6 февраля объём спотовых сделок по биткойну за два дня достиг 32 миллиарда долларов — рекордного уровня, причём 5 и 6 февраля объёмы торгов достигли 95-го процентиля, что случается лишь один раз во время краха FTX.

Анализ Vetle Lunde показывает, что такие экстремальные данные обычно предвещают достижение ценой временного экстремума, после чего рынок, как правило, входит в фазу консолидации и может вновь протестировать локальные минимумы.

Данные по деривативам также отражают крайнюю паническую ситуацию на рынке. Согласно данным K33, 6 февраля ежедневная ставка финансирования по бессрочным контрактам на биткойн резко снизилась до -15,46% годовых — минимального уровня с марта 2023 года; средняя ставка за 7 дней также опустилась до -3,5%.

Кроме того, кривые опционов вошли в «крайне защитный диапазон», что свидетельствует о высокой степени хеджирования, сравнимой с крахом LUNA, ликвидацией Three Arrows Capital (3AC) и банкротством FTX.

Что касается спотовых ETF на биткойн, то IBIT от BlackRock 5 февраля установил рекорд по однодневному объёму торгов, превысив 10 миллиардов долларов и достигнув 284,4 миллиона акций. Однако, одновременно с этим, IBIT зафиксировал пятый по величине чистый отток за всю историю листинга. Несмотря на последующий приток средств в течение нескольких дней, с прошлого вторника чистый отток составил 13 670 биткойнов.

Объединённые данные по волатильности, объёму торгов, доходности, кривым и потокам ETF показывают, что вероятность установления временного дна на уровне 60 000 долларов очень высока.