Биткойн тестирует долгосрочную среднюю, по мере ослабления капитуляции и усиления накопления.
Биткойн, возможно, приближается к критической точке поворота. Техническая модель, отслеживающая его скользящую среднюю (SMA) на четырехлетней шкале, указывает на то, что актив входит в фазу, которая обычно знаменует конец медвежьих рынков. Метрики на блокчейне и ценовые движения также, похоже, формируют ситуации, наблюдаемые на дне предыдущих циклов. Хотя подтверждение еще формируется, структура кажется более зрелой, чем хрупкой.
Биткойн возвращается к исторической зоне дна около 4-летней скользящей средней
Для ясности, модель на основе 4-летней SMA сравнивает ежедневную цену биткойна с его долгосрочным средним значением. Она измеряет, насколько цена отклоняется вверх или вниз от этого среднего. В основном, большие разрывы выше среднего часто означают перегрев рынка. Когда цена возвращается ближе к SMA, это обычно сигнализирует о возвращении оценок к норме.
В прошлых циклах, таких как 2014–2015, 2018–2019 и 2022–2023, биткойн достиг пика, когда цена значительно превышала его долгосрочное среднее. После этого цена медленно падала и возвращалась к 4-летней SMA. Каждый медвежий рынок завершался около этого уровня, где биткойн торговался боком несколько месяцев, прежде чем начать новый рост.
📉 Согласно этой метрике, основанной просто на 4-летней SMA, мы приближаемся к уровню медвежьего рынка.
Эта диаграмма построена вокруг этого скользящего среднего и его множителей.
➡️ Чем выше стандартное отклонение и, следовательно, множитель SMA, тем больше кажется… pic.twitter.com/AJFHoJLkFW
— Darkfost (@Darkfost_Coc) 15 февраля 2026
По словам аналитика Darkfost, текущая структура рынка тесно напоминает поздние фазы медвежьего тренда прошлого. В настоящее время биткойн вернулся в зеленую зону модели. В результате цена приближается к своей 4-летней SMA, которая сейчас около 57500 долларов. Между тем, крупные движения значительно выше среднего исчезли. Цена постепенно возвращается к своему долгосрочному среднему.
Исторически эта зона ознаменовывала переход от вынужденных продаж к тихому накоплению. Однако одних метрик оценки недостаточно для подтверждения дна. Требуются дополнительные сигналы для оценки, развивается ли истощение медвежьего тренда.
Всплески реализованных убытков и падение открытого интереса указывают на позднюю фазу медвежьего рынка
Данные о реализованных убытках показывают несколько недавних всплесков, при которых ежедневные убытки достигали миллиардов долларов во время падений рынка. Эти убытки происходят, когда инвесторы продают монеты ниже цены, по которой их покупали. В результате многие из этих продаж отражают панические настроения. Во многих случаях такие тяжелые убытки сигнализируют о капитуляции.
_Источник изображения: _CoinGlass
Большие волны реализованных убытков часто появлялись около дна рынка в прошлом. Когда эти волны замедляются, слабые держатели обычно выбрасываются из рынка. Недавно реализованные убытки резко выросли, но цена не падает так быстро, как раньше.
Давление на продажу кажется слабее, несмотря на большие цифры убытков. Обычно эта модель указывает скорее на позднюю фазу медвежьего тренда, чем на начало более глубокого падения.
Общий открытый интерес по биткойну составляет около 44 миллиардов долларов после недавнего дневного снижения. Ставки по финансированию снизились, и позиции трейдеров выглядят более сбалансированными, чем во время предыдущих максимумов.
Медвежьи рынки часто достигают дна после того, как сильные ликвидации удаляют слишком много длинных позиций с рынка. Открытый интерес снизился с предыдущих максимумов, но все еще выше уровней, наблюдавшихся на дне прошлых циклов. Позиции не выглядят чрезмерно бычьими. В то же время, рыночное напряжение не является экстремальным. С точки зрения структуры рынка, данные указывают на частичный сброс, а не на активную паническую панораму.
Долгосрочные держатели и сигналы капитуляции указывают на дно биткойна
Поведение долгосрочных держателей укрепляет предположение о зрелости рынка. Объем активов, удерживаемых как минимум 155 дней, остается высоким. Во время пиков прошлых циклов долгосрочные держатели сокращали свои позиции и распределяли монеты. Медвежьи рынки изменили этот паттерн, поскольку терпеливые инвесторы накапливали активы.
Дни дна рынка часто формировались, когда объем долгосрочных держателей достигал максимумов за цикл. Текущие данные показывают, что крупные держатели продолжают держать или увеличивать свои запасы несмотря на волатильность. Такое поведение указывает на накопление, а не на продажу. Когда цена приближается к 4-летней SMA, а объем долгосрочных держателей остается высоким, это часто сигнализировало о формировании дна в прошлых циклах.
_Источник изображения: _CoinGlass
В совокупности эти сигналы показывают, что цена возвращается к своему долгосрочному среднему. Реализованные убытки предполагают, что капитуляция уже могла произойти. В то же время, открытый интерес снизился с максимумов цикла. При этом долгосрочные держатели продолжают удерживать и увеличивать свои запасы.
Однако ни один из этих показателей сам по себе не гарантирует подтвержденное дно. Открытый интерес остается структурно высоким по сравнению с более глубокими минимумами прошлых циклов. Общие условия ликвидности все еще могут влиять на сроки. Консолидация может продолжаться, прежде чем начнется устойчивое расширение.
Тем не менее, структура уже не напоминает ранний медвежий тренд. Условия скорее похожи на зрелую фазу сжатия. Асимметрия вниз, похоже, сокращается, поскольку накопление постепенно заменяет распределение.
По мнению аналитиков, модели на основе скользящих средних часто считаются слишком простыми. Однако, когда модель совпадает с пиками и минимумами прошлых циклов и согласуется с данными на блокчейне и деривативами, ее трудно игнорировать.
Если история повторится, торговля ценой около 4-летней SMA, вместе с признаками капитуляции и стабильным долгосрочным накоплением, часто означала финальную стадию медвежьего рынка.
