Гарвард продал 21% биткоинов, заработав 86,8 млн долларов на ставке в Ethereum

• Гарвард сократил свою долю в Bitcoin ETF на 21%, одновременно открыв позицию в Ethereum на сумму 87 миллионов долларов в отчетах за четвертый квартал.
• Bitcoin остался крупнейшей криптовалютной позицией Гарварда, несмотря на резкое падение цены и сокращение экспозиции.
• Фонд также перераспределил технологические акции, одновременно добавив крупную инвестицию в железнодорожную компанию в том же квартале.

Управляющая компания Гарварда произвела удивительный перераспределение в своем криптовалютном портфеле в прошлом квартале. Фонд продал 21% своих активов в Bitcoin, одновременно открыв крупную новую позицию в Ethereum. Согласно отчетам SEC, опубликованным в пятницу,

HMC приобрела почти 4 миллиона акций Ethereum ETF на сумму примерно 87 миллионов долларов. Это первая прямая инвестиция Гарварда в Ethereum. Этот шаг был сделан в период турбулентности на рынке цифровых активов.

Снижение позиции в Bitcoin, несмотря на сохранение лидирующих позиций

HMC сократила почти 1,5 миллиона акций iShares Bitcoin Trust в четвертом квартале 2025 финансового года, согласно недавнему отчету. Несмотря на сокращение, Bitcoin остается крупнейшей публично раскрытой позицией фонда — более 265 миллионов долларов.

Это сокращение произошло на фоне высокой волатильности Bitcoin в течение квартала. Криптовалюта достигла пика примерно в 126 000 долларов в октябре 2025 года, после чего снизилась до 88 429 долларов к концу квартала.

Ethereum показал худшие результаты, потеряв около 28% своей стоимости за тот же период.

Эксперты ставят под сомнение крипто-стратегию Гарварда

Финансовые профессора выразили скептицизм относительно продолжения инвестиций фонда в криптовалюты. Эндрю Ф. Сигел, профессор-эмерит Университета Вашингтона, назвал инвестицию HMC в Bitcoin «рисковой».

Он отметил снижение Bitcoin на 22,8% с начала года и отсутствие у него внутренней ценности. Аванидхар Субрахманьям из UCLA высказал более глубокие опасения относительно общей стратегии криптовалют.

Он задался вопросом, сможет ли HMC предложить ясный метод оценки стоимости Bitcoin или Ethereum. Субрахманьям отметил, что недиверсифицированные позиции в спекулятивных активах не имеют смысла для Гарвардского фонда.

Результаты по технологическим активам оказались смешанными

Помимо криптовалют, в течение квартала Гарвард скорректировал несколько крупных технологических позиций, согласно отчету. Фонд более чем утроил свою долю в Broadcom — рост на 222%, что отменило предыдущие сокращения.

HMC также увеличил долю в Google на 25% и Taiwan Semiconductor Manufacturing Company на 45%. Однако другие технологические гиганты сократили свои позиции: акции Amazon снизились на 36%, Microsoft — на 21%, Nvidia — на 30%.

Сигел предположил, что тревога инвесторов по поводу затрат на AI могла повлиять на эти решения. Он отметил, что рынок остается нервным из-за расходов на обучение и внедрение искусственного интеллекта.

HMC также вошла в позицию на 141 миллион долларов в Union Pacific Corporation. Железнодорожный оператор объявил о планах слияния с Norfolk Southern в июле 2025 года. Эта сделка создаст первую трансконтинентальную железную дорогу в Америке.

Между тем, Гарвард полностью вышел из двух позиций. Фонд продал все 1,1 миллиона акций Light & Wonder, Inc., которая ранее была второй по величине позицией. Также он ликвидировал свою долю в 92 000 акций Maze Therapeutics. Гарвард сохранил позиции в Klarna Group и Zillow, которые были добавлены в прошлом квартале.