10 трлн долларов «живых» средств! Министерство труда США предлагает: разрешить инвестировать в криптовалюты через пенсионный «401(k)»

Министерство труда США недавно предложило ослабить действующие требования, разрешив пенсионным счетам 401(k) инвестировать в криптовалюты, недвижимость, частные инвестиции (private equity) и другие «альтернативные активы». Если предложение будет официально одобрено, эта политика откроет рынку криптовалют проход в пенсионный рынок на 10,1 триллиона долларов.

Этот проект направлен на реализацию указа, подписанного прошлым августом президентом США Дональдом Трампом (Donald Trump). Тогда Трамп распорядился, чтобы Министерство труда и Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) совместно устранили препятствия в регулировании, расширив возможности инвестирования 401(k) в альтернативные активы.

Министерство труда США подробно описало процедуры, которым должны следовать управляющие пенсионными планами 401(k), рассматривая включение альтернативных активов в инвестиционный портфель. Кроме того, в проекте также прямо определяются цифровые активы как «новая развивающаяся форма инвестиций, включающая различные активы, которые могут храниться и передаваться в цифровом виде, включая такие криптовалюты, как биткоин, и другие токены». Министр финансов Бессент (Scott Bessent) в заявлении отметил: «Предлагаемое правило — это первый шаг к реализации президентского указа безопасным и разумным образом. Мы откроем двери для миллионов американских работников, соблюдая высший принцип защиты пенсионных активов, и предоставим более разнообразные варианты пенсионного инвестирования». Долгое время пенсионные накопления в США практически целиком были сосредоточены на традиционных акциях и облигациях. В своем заявлении Министерство труда прямо признало, что хотя управляющие фондами всегда имели возможность принимать во внимание альтернативные активы, «на практике почти никто так не делает». Если новый регламент в итоге успешно вступит в силу, он обеспечит для пенсионных планов, подпадающих под действие Закона об обеспечении пенсионного дохода сотрудников (ERISA), «механизм безопасной гавани». В будущем, прежде чем включать новые перспективные активы, управляющим придется тщательно оценивать результаты, комиссии, ликвидность, оценку и сложность продукта в соответствии с требованиями. Заместитель министра труда США Кит Сондерлинг (Keith Sonderling) указал: «Эпоха, когда Министерство труда помогает рынку “выбирать победителей и проигравших”, уже закончилась. Наши новые правила ясно показывают, что управляющие должны оценивать любые потенциальные варианты продуктов через тщательно выстроенный процесс». Этот проект может открыть для криптовалют огромный потенциальный рынок. Согласно данным Ассоциации инвестиционных компаний, по состоянию на конец 2025 года в США люди держат в планах 401(k) около 10,1 триллиона долларов — больше, чем год назад, когда было 9 триллионов долларов. Иными словами, даже если лишь небольшая часть средств перетечет в рынок криптовалют, это все равно будет астрономическая сумма. Однако эта политика также вызвала сомнения у части представителей политических кругов. Сенатор Элизабет Уоррен (Elizabeth Warren), которая давно относится к криптовалютам с высокой степенью настороженности, считает, что это может подвергнуть риску пенсионные сбережения населения: «Прямо в тот момент, когда в рынке частного кредитования начинают появляться трещины, доходность частных инвестиций опустилась до нового минимума за 16 лет и когда цены на криптовалюты продолжают резко колебаться, президент Трамп почему-то считает, что сейчас — хорошее время, чтобы запихнуть эти “высокорисковые активы” в счета 401(k) обычных американцев».