ABF подорожает! Ожидается волна роста цен на печатные платы: Ajinomoto планирует поднять цены на 30%, а три лидера тайваньских производителей плат: выручка за апрель уже впервые установила рекорд

Поскольку спрос на AI-серверы и высококлассные чипы продолжает расти, к отрасли ABF-листов (плат с тонкими наращиваемыми слоями) приковано повышенное внимание. Крупнейший в мире поставщик ABF-инкрементных тонких пленок японская Ajinomoto (Япония) в последнее время рассматривает повышение цен как минимум на 30%, что, как ожидается, может подтолкнуть к росту общие котировки плат на 3%—6%. Однако «тайваньская тройка производителей» подложек — Unimicron (3037), King s i (3189) и Nan Ya PCB (8046) — уже в апреле первыми обновили максимумы по выручке.

Укрепление котировок ABF-листов может привести к дефициту спроса и предложения, который продолжится до конца 2027 года

Commercial Times сообщила, что структура спроса на AI-серверы уже сместилась с краткосрочных закупок в сторону долгосрочного планирования, что должно продлить дефицит спроса и предложения по ABF-листам до конца 2027 года. Начиная со 2-го квартала 2026 года средние котировки ABF-листов в целом были повышены на 5%—10%, а рост цен на части наличных партий может достигать более 30%.

В рамках долгосрочных контрактов клиенты также постепенно проявляют готовность к дополнительным субсидиям производственных мощностей, что полностью отражает высокое значение рынка для стабильного обеспечения поставок высококлассных плат. Тайваньские производители подложек в этом году к концу стремятся выйти на близкую к полной загрузке мощность; отрасль в целом ожидает, что во второй половине года котировки продолжат расти, а общая видимость конъюнктуры отрасли будет улучшаться.

Ajinomoto планирует поднять цену на тонкие пленки, переложение издержек влияет на всю цепочку поставок

В текущем цикле повышения цен на ABF-листы одним из ключевых факторов на стороне сырья является верхний уровень цепочки. По слухам, японская Ajinomoto (TYO: 2802) рассматривает повышение цены на ABF-инкрементные тонкие пленки как минимум на 30%. Если оценивать структуру затрат ABF-листов под AI GPU и ASIC, то при подтверждении роста цены на пленку у производителей плат появится дополнительный потенциал повышения итоговых котировок на 3%—6%.

Отрасль ожидает, что на фоне давления роста затрат производители плат будут последовательно перелагать издержки на конечных клиентов, тем самым еще сильнее укрепляя устойчивость восходящего тренда в этой волне цен.

(От унитаза к производителям приправ: как «перетекание» ценности AI-цепочки поддерживает какие компании?)

Тайваньская тройка по ABF: рекорд выручки в апреле, у каждой — разная степень и динамика выигрыша

На фоне оживления конъюнктуры тайваньская тройка производителей ABF-листов демонстрирует впечатляющие показатели в апреле. Unimicron Electronic (3037) заняла первое место у «тройки» с 13 9330 млн юаней, рост г/г 27,64%; Southern Asia Circuit (8046) показала результат 4 4510 млн юаней, рост г/г 26,75%; King s i (3189) составила 4 0720 млн юаней, а рост г/г достиг 39,47%.

Рыночные аналитики отмечают, что будущие сроки и степень извлечения выгоды у трех компаний различаются. Nan Ya PCB из-за более высокой доли BT-плат и ABF-листов без длинных контрактов в текущем цикле повышения цен обладает максимальной гибкостью и, как ожидается, получит наиболее прямую выгоду. King s i, поскольку уровень проникновения AI-приложений продолжает расти, а деятельность дочерней компании Jing s i стабильна, ожидает расширения доли на рынке высококлассных ABF. Unimicron сейчас около 70% отгрузок ABF все еще покрыты долгосрочными контрактами, поэтому краткосрочная ценовая гибкость относительно ограничена; однако рынок ожидает, что по мере внедрения CPO (совместная оптическая упаковка) и расширения спроса на новые поколения AI-серверов, после поэтапного истечения и перезаключения контрактов ценовой «бонус» Unimicron будет проявляться по кварталам.

Движение корейских производителей и степень «съедаемости» цен клиентами определяют, сможет ли реализоваться рост ABF

Сможет ли тайваньская сторона продвинуть повышение цен без сбоев, зависит от двух внешних переменных, за которыми нужно следить. Переменная первая — намерение корейских производителей подложек следовать за движением цен. Если Semco, LG Innotek и другие корейские компании одновременно поднимут цены, то ценовое пространство тайваньских производителей станет более устойчивым; в противном случае, если корейцы решат удерживать цену ради захвата доли, то возможны случаи, когда часть клиентов рассмотрит переход к другим поставщикам, что создаст давление на уровень повышения.

Переменная вторая — способность конечных AI-клиентов воспринимать рост. Сможет ли конечный результат повышения цен на платы «приземлиться», зависит от того, согласны ли крупнейшие производители AI-чипов — Nvidia, Broadcom, Marvell и другие — принять эти условия. Если спрос на AI-чипы на конце останется устойчиво сильным, то вероятность успешного переложения затрат у производителей плат будет относительно выше; если же спрос начнет колебаться, пространство для ценовых переговоров между сторонами будет сужаться.

В этой статье уже пора ждать волны повышения цен на ABF-листы! Ajinomoto планирует поднять цену на 30%, а тайваньская тройка производителей по платам первой обновила рекорд по выручке в апреле. Впервые появилась на сайте 链新闻 ABMedia.