Bank of America прогнозирует три повышения ставки ФРС из‑за ухудшения проблемы с инфляцией

Bank of America прогнозирует три повышения ставки Федеральной резервной системы на 25 базисных пунктов в сентябре, октябре и декабре, отказавшись от прежнего прогноза, что ставки останутся без изменений в течение года. В экономическом блоке банка считают, что ставка по федеральным фондам вырастет до 4,25%-4,5% из‑за ухудшения инфляционных условий на фоне нового председателя ФРС Кевина Уорша. Экономист BofA Аадитья Бхаве заявил, что инфляционная проблема ФРС стала «однозначно хуже»: базовая PCE может достигнуть 3,5% в мае — почти на 70 базисных пунктов больше, чем год назад. Смена ожиданий отражает сохраняющееся ценовое давление, которое мешало политикам, несмотря на прежние тенденции к снижению инфляции.

Bank of America Abandons Prior Rate Forecast

Экономическая команда Bank of America сделала этот прогноз на текущей неделе, развернувшись после более раннего ожидания, которое сохранялось вплоть до прошлой недели: тогда считалось, что ФРС оставит ставки без изменений. Теперь банк ожидает три последовательных повышения на четверть пункта на заседаниях в сентябре, октябре и декабре, что поднимет ставку по федеральным фондам до диапазона 4,25%–4,5%.

Экономист BofA Аадитья Бхаве заявил: «Инфляционная проблема ФРС однозначно ухудшилась. Базовая PCE может достигнуть 3,5% в мае — почти на 70 б.п. выше, чем год назад. Ускорение связано отчасти с тарифами и другими разовыми факторами. ФРС была готова “проскочить” тарифы, но после последнего раунда шоков предложения терпение заканчивается».

Бхаве добавил, что дезинфляция, обусловленная жильём, теперь в основном завершилась, а другие базовые услуги остаются «очень устойчивыми».

Core PCE Inflation Projected to Reach 3.5% in May

Bank of America утверждает, что дезинфляция, которая помогала охлаждать цены в предыдущие годы, в значительной степени уже закончилась. Бхаве написал, что «дезинфляция, обусловленная жильём, теперь в основном завершилась, а другие базовые услуги остаются “очень устойчивыми”», указывая на сохраняющееся ценовое давление.

Председатель ФРС Кевин Уорш около дюжины раз упомянул «стабильность цен» после первой встречи в качестве главы — эта повторяемость была воспринята рынками как сокрушительный (ястребиный) сигнал. На заседании 17 июня Федеральный комитет по операциям на открытом рынке удержал базовую ставку на уровне 3,5%–3,75%, но указал, что дальнейшее повышение может быть обосновано.

Давление усиливают энергетические издержки, связанные с войной в Иране. Около половины чиновников ФРС сообщили, что повышение ставки в течение года может быть уместным. Прогноз Bank of America предполагает, что в внутренних спорах победит ястребиная фракция.

Higher Rates Present Headwind for Bitcoin and Digital Assets

Более высокие процентные ставки обычно создают встречный ветер для Bitcoin и других цифровых активов, потому что когда растут доходности по инструментам‑убежищам, у инвесторов меньше мотивации держать не приносящие доход активы с более высокой волатильностью, а ликвидность, как правило, уходит из спекулятивных рынков. Некоторые аналитики задаются вопросом, будет ли ФРС действовать так же агрессивно, как прогнозирует Bank of America, ссылаясь на риски для роста и занятости.

FAQ

What did Bank of America forecast for Fed rate policy?

Bank of America прогнозирует три повышения ставки Федеральной резервной системы на 25 базисных пунктов в сентябре, октябре и декабре, что поднимет ставку по федеральным фондам до 4,25%-4,5%. Банк отказался от прежнего прогноза, что ставки останутся без изменений.

Why does Bank of America expect the Fed to raise rates?

Экономист BofA Аадитья Бхаве заявил, что инфляционная проблема ФРС стала «однозначно хуже»: базовая PCE может достигнуть 3,5% в мае — почти на 70 базисных пунктов выше, чем год назад. Банк назвал факторами сохраняющееся ценовое давление, тарифы, шоки предложения и энергетические издержки, связанные с войной в Иране.